青海盐湖曾被称为“钾肥之王”，如今却面临巨额亏损，被暂停上市。在近日公布的2020年财富500强企业中，青海盐湖确实榜上有名，以178.492亿元的营收排名第499位。但其盈利不容乐观，亏损高达458.6亿元，远超营收。

在另一份榜单——2020年中国亏损的财富500强企业中，青海盐湖无疑将成为2020年的“亏损之王”。公认的亏损巨头拼多多，一年烧了69亿元，排名第三。虽然拼多多的亏损金额也很惊人，但与青海盐湖的对手相差甚远。巅峰时期，青海盐湖年利润达到25亿元，那么为什么青海盐湖会落得如今的局面呢？

公开资料显示，青海盐湖原名青海钾肥厂，始建于1958年。青海盐湖建在察尔汗盐湖岸边，这里已探明的氯化钾储量高达5.4亿吨，是中国最大的内陆干旱盐湖。目前，青海盐湖是我国最大的钾肥工业生产基地，年生产能力500万吨。

中国钾肥产能60%以上来自青海盐湖，氯化钾业务也是青海盐湖的主要收入来源。青海盐湖虽然连年亏损，2018年亏损34.47亿元，但在行业中的地位从未动摇。然而，2019年，青海盐湖破产重组，造成如此巨大的损失。

但这对青海盐湖来说可能是好事。如今，多年亏损的青海盐湖、盐湖镁、盐湖海纳两家子公司，通过协议转让的方式实现变现处置。没有两者的拖累，青海盐湖的情况有了明显的改善。今年一季度，青海盐湖不仅实现营收37.2亿元，还实现净利润7.8亿元。

青海盐湖改变了以往的亏损局面。使其迅速扭亏为盈的重要因素是盐湖镁业和盐湖海纳已从青海盐湖合并范围的利润中剔除。而且本季度青海盐湖的净利润和毛利率也相当亮眼，分别达到21.95%和38.37%，高于同行。

从这个角度来看，青海盐湖忍痛剥离亏损资产是非常明智的。鉴于青海盐湖第一季度的出色表现，很多人都期待着青海盐湖王者归来。不过，今年年底青海盐湖的净资产估计为-78亿到-88亿。如果今年年末净资产不能转回正数，青海盐湖将被终止。

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文本/业务部门审查/鱼