为进一步拉近上市公司与机构之间的距离，增进上市公司与机构之间的沟通，7月16日，由《中国基金报·机遇报》和《证券时报》联合主办的“上市公司高管私享”活动在沪举行，投资基金经理先生受邀作为嘉宾分享活动。

公开资料显示，易丹投资是一家成立于2015年的长期私募股权管理公司。根据朱亮的说法，该公司经历了2015年的股市崩盘、2018年的熊市和2020年的疫情。朱亮管理的代表作品积累了大量的利润，交出了三年辉煌的答卷。易丹的投资产品都是复制策略，产品表现相对一致。

朱亮先生是一位具有十多年基金投资经验的资深人士。获2013年证券时报“连续三年回报股票明星基金”；“2014年三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”等行业奖项。投资实力得到认可。上市、私有化后，产品收入也很亮眼。

在朱亮看来，投资应该是挖掘优质核心资产，做时间的朋友，分享优秀上市公司的红利。“十年后带着最后的思考找茅台”的投资思路，要求投资者低估市场的短期涨跌。朱亮直言，只有贯彻这一投资理念，才能找到长期成长的好公司，并在早期介入。

“茅台、恒瑞医药等具有长期增长能力的龙头企业，在过去十年都取得了惊人的增长。”朱亮向大家介绍，“我们统计了2004年到2019年的数据。这些长期牛市股票在过去16年的大部分时间里都在赚钱，并独立于市场走出了上涨的市场。”十年十次，不断证明提前上车、长期成长性好的公司的投资者可以获得更大的利润。因此，“早期干预+耐心”尤为重要。

朱亮说，易丹投资的投资理念可以高度概括为四个字:最终思考。他们致力于十年后对茅台、恒瑞的探索，提前介入可以成为未来大企业的潜力股。如何准确挖掘出“下一个茅台”取决于两个因素。首先，这个行业的天花板足够高，深水可以养大鱼。第二，企业的护城河够深。在他看来，最重要的是了解企业的护城河。

如果我们深入分析价值投资，可以发现这些龙头公司近十年业绩上升的主要原因是业绩上升。在中国，追风只能是一种短期行为，一个行业不会连续三年都在追风。经过十几年的发展，一个新兴的行业已经成为一个成熟的行业，为企业从小到大的成长赚钱。

如果一个公司能崛起三年，可能不是它自己的能力，而是更多地取决于赛道。但如果把成长股的投资放在5年甚至10年的维度，赛道可能就没那么重要了，应该找到更多有护城河的公司，即使市场不增长，也可以通过挤压对手份额来实现增长。

关于投资方式，朱亮也介绍了自己的“三好”标准，即好赛道、好公司、好价格。具体来说，要求投资者关注消费、科技和医药领域。选择量价齐升的好行业；同时也要寻找差异化核心竞争力明显的好公司，及早介入，通过好公司业绩的增长，赚取长期可持续的超额收益。另外用市值计算中长期股票空，当空足够时，通过PE/PS/PCF选择短期买入点。

如果我们看具体的案例，朱亮也给大家举了一个上市公司的例子。据了解，某公司为预调鸡尾酒公司，其旗下的RIO鸡尾酒在国内没有类似公司。赛道方面，公司确实处于“好赛道”:市场潜力巨大，日本人口1亿，中国人口300亿，中国人口14亿。18年，市场只有10亿，潜力空。此外，目前独居人口比例不断增加，住房经济发展迅速。鸡尾酒定位“一人小酒”符合社会需求。就公司而言，经历了一轮行业洗牌，市场占有率超过90%，树立了RIO=鸡尾酒的品牌心智。从价格来看，19月中旬，公司开仓，市值约110亿。预计24年收益40亿，利润10亿，市值400亿左右，5年翻4倍，是不错的投资标的。

对于目前的市场，朱亮也提出了自己的看法。他指出，今年指数全年波动，重点关注结构性市场情况。今年以来，市场经济走弱回升，货币政策先行，流动性合理充裕，市场不存在大的系统性风险。未来市场将以结构性市场为主。一是市场份额将集中在龙头企业和优质企业，企业发展的差异化将加大。没有前景的企业不会受到投资者的青睐。此外，资金向头部基金经理集中，间接导致对基本面差、流动性差的标的缺乏关注。

在工业方面，朱亮表示，易丹未来将深化消费、科技和医药。从风格上看，我们更看好中盘股，而不是大盘股。朱亮坦言，中盘公司本身的成长性会更大空，难度会小一些。

未来的投资机会主要集中在两个方面，朱亮称之为“危难中的王子”和“高贵的公主”。前者是优质企业，长期逻辑好，但短期困难偏左。一旦基本面好转，股价就会快速反弹。这类资产可以取代现金。而后者虽然贵但长期空，这需要耐心。对于这类股票，护城河要求更高，黑天鹅出现带来的风险降低。