在我们的印象中，中国古代使用的是金属货币，比如银，比如铜，但实际上，从宋朝到明朝中期，中国很早就开始使用纸币作为货币。其中，宋代使用的交子被认为是世界上最早的纸币。
但事实上，宋朝只是开启了纸币的时代，纸币真正流行起来是在元明时期。元朝很早就使用纸币作为货币，明朝也在洪武八年发行了《大明宝典》。然而，无论元朝还是明朝，他们的纸币最终都失去了信用，成为了一张废纸。
那么为什么纸币，尤其是《大明宝典》会失败呢？很多人认为《大明宝典》的失败是因为缺乏储备制度，也就是说《大明宝典》发行时并没有使用相应的金属货币作为储备。
但是，这种想法是有问题的，因为准备金制度实际上是金属货币的延伸，因为早期的纸币实际上只是兑换金属货币的凭证，这是银行银票的本质。就像给孩子付钱一样，相当于官方银票。再比如，英镑是金本位时代的黄金准入凭证，70年代美元可以在不放弃金本位时代的情况下兑换黄金，所以当年的美元也叫美元。
然而，政府甚至银行发行纸币是为了获得利差，而不是真正帮助每个人获得金属货币。如果货币是按一对一准备金发行，那么政府银行无利可图，成本较高，所以政府或银行必须发行超过相应准备金的纸币。如果大量钞票超过，它们最终会被用完。比如美国放弃金本位，是因为他发行的美元大大超过了自己的黄金，无法兑换。
但是，这里指的是金属货币本位下的纸币，也就是金本位和银本位时代下的纸币。事实上，金属货币标准早已远离我们。美国在上世纪70年代放弃了金本位制，但一些老人还是按照当年的习惯称之为美元。改革开放后，中国人接触到的美元是纯美元，不是美元。
那么目前的货币体系是什么？是信用货币体系，什么是信用货币体系？也就是说，政府和中央银行负责维持货币的信用，使其可用，并保证货币的价值。怎么保证？
第一，让钱买东西，保证货币流动性。只要钱可以换东西，大家都会认可。
二是保证货币的价值，即避免过度通货膨胀。比如出现通货紧缩的迹象，就会发行更多的纸币来降低利息；如果有通货膨胀的迹象，会收回一点钞票来增加存款利息。
这在金属货币时代是做不到的，比如在金本位时代，因为黄金的年产量是相当有限的，但是每年都会生产大量的物品，所以如果我们真的按照金本位的做法，通货紧缩实际上会发生，货币也会变得越来越值钱。
比如去年黄金和商品的比例正好是1: 1，但是今年黄金的产量只增加了10%，但是商品的产量增加了50%。这样黄金就更值钱了，会导致通货紧缩，货币也会越来越值钱。这是金属货币时代的问题。
在金本位时代，虽然政府和银行发行了大量纸币，但实际上跟不上商品生产的速度，他们不得不为黄金的实物交换做准备，所以金本位最终必然会崩溃。
因此，大明珍宝实际上是信用货币，由明朝政府的信用担保。但是，不要以为明朝政府那么先进，已经跃入信用货币时代，绝对没有办法。
因为明初比较穷，元末又有经济问题。此外，很多地方都出现了混乱，可以说十室九空，朱元璋不得不迁移人口来填补一些地方的人口。事实上，易货贸易在经济中占大多数，缴纳的税收主要是实物，金属货币很少。
事实上，在宋朝，金属货币较少，大量的铜币在宋朝铸造，这是不够的，所以必须铸造铁币，最后制成十字架。元朝时，元顺帝因蒙古人占优势而放弃逃亡，这实际上造成了大量的金属货币外流。明代，金属货币缺乏，铜和银都缺乏。明初，洪武鲍彤也是铸造的，但铸造了一段时间后，因为无法再建造而放弃了。明初如何铸铜？而且，宋朝一直在铸造铜币，但结果是被日本船只搬回家，这还不够。明初比宋朝缺铜。
所以我必须制作大明珍宝。问题是明朝造《大明宝典》是因为缺少金银甚至铜。如何制定储备制度？我们只能一步跨入信用和货币时代。
虽然没有准备金，但信用货币的关键在于信用，只要信用有保障，钱是可以用的。为了保证大明珍宝的信用，朱元璋下令禁止金银交易，允许铜币少量交易，珍宝大量交易，在一定程度上稳定了明初的经济。
应该说，洪武时期，《大明宝典》还是有一定可信度的。虽然不能兑换金银，但可以用来交税。政府也认识到，虽然有一定的通货膨胀，但仍在控制之中。
要知道我们现在有银行存款利率、循环货币等货币工具，只能控制但不能保证货币的价值。比如在美国，从上世纪80年代到现在的40年间，普遍认为美元至少贬值了3倍甚至更多，所以明朝的货币工具并没有那么多，必然会出现简单的信用货币。
忘记折旧。问题是当时明朝人手里还拿着铜钱。铜币作为一种金属货币，并没有贬值，而相应的大明珍宝却持续贬值。所有人都会认为这件大明珍宝一文不值。
当然，如果我们想继续这样下去，最多也就是用大明宝典把铜钱藏起来，等着它们升值，洪武时期就是这样。
但是朱元璋死后，明朝的形势发生了变化。什么改变了？朱元璋的第四个儿子朱迪造反，抢了侄子的位置，这不算数。为了稳固自己的地位，朱迪多次举兵，几乎是在明太祖朱迪在位期间。
众所周知，大炮一响，黄金两千，战争最贵。朱元璋后期减少了北伐，甚至建立了一个不征的国家，其实就是为了休养生息，减少开支。朱迪多次举兵，明朝的开支大大增加，这些开支最终被印刷《大明宝典》所消化。
其实南宋后期纸币的破产也是因为这个原因。南宋连年攻打蒙古，战争费用全部靠发行纸币解决，最终导致纸币通货膨胀，变成了废纸。
虽然朱迪在后世有很好的评价，但他的才能与朱元璋有很大的差距。朱元璋也懂得控制纸币发行规模。洪武时期，《大明宝典》的通货膨胀仍在控制之中。朱迪上台后，经过多年的战争，大量的大明珍宝被发行，这使得大明珍宝的通货膨胀飙升。明仁宗和明宣宗上台的时候，其实没有办法收拾《大明宝典》的烂摊子。《大明宝典》的可信度已经降低到了极点，也就是说，朱迪在位期间毁了《大明宝典》，尤其是朱迪干脆拒绝接受《大明宝典》作为纳税凭证，使得《大明宝典》的可信度彻底破产。
此外，日本白银和西班牙白银在美洲的进口缓解了明朝贵金属的匮乏，也不再需要维护《大明宝典》的信誉。明代，金属货币尤其是白银再次被作为经济的货币核心。
大明宝钞也退出了历史舞台，最早的信用货币实验也失败了。
