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比尔·格罗斯将债券投资描述为一场游戏:

“当你真正沉浸其中时，你会发现这是一场游戏。有输有赢，每天早上都会重启一场战争。”

比尔·格罗斯被称为“债券之王”。

他对债券的热爱远远超出了普通投资者的想象。对他来说，债券就是他的生命。

在投资领域，很多基金经理通常只有一两年的优秀业绩，但格罗斯却有35年的优秀业绩，并且还在持续。

在此期间，他管理着全球最大的债券基金，推动了全球最大债券资产管理公司的发展。

自1987年成立以来，他管理的旗舰投资组合太平洋投资管理公司总回报基金的年平均利润为9.4%，而基准的雷曼兄弟指数的年平均利润仅为8.1%。

总回报基金是世界上最大的债券基金，在过去10年里轻松成为同类基金中最畅销的基金。

他就像一座山，屹立在所有债券投资者之上。

曾经，他关于经济判断的每一句话都将对14万亿美元的债券市场造成冲击。

在投资领域，人们把他和沃伦·巴菲特相提并论。

巴菲特说。

“每个月我都渴望看到比尔·格罗斯的评论。他的作品生动、清晰、独特。将他的观点汇集成一本书将是一件幸事。我可以随时检查。”

格罗斯有三个偶像，一个是著名的摩根大通，另外两个是伯纳德·巴鲁克和杰西·利弗莫尔。

格罗斯现在说:

”利弗莫尔表示了解自己。在了解市场之前，你必须先了解自己，了解自己的具体弱点和怪癖。”

格罗斯把利弗莫尔的报价贴在墙上是这样的:

“在实践中，投资者一定要提防很多事情，最重要的是要提防自己。”

"好的投资想法不应该分散成毫无意义的结果."

《Gross Rule》讲的是投资组合管理。大多数投资者都知道，一般的投资规则是分散投资，也就是不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

分散投资是一个很好的经验法则，但是当你投资只是为了分散风险时，也会降低你的利润。

在市场上赚钱是建立在详细的研究基础上的，总是为那些需要更多资金的机会保留一些现金，当你认为你的研究指向正确的机会时，不要害怕采取行动。

格罗斯的一举一动都是同行关注的焦点。当他们开始大量购买某些债券时，往往会引起对手的注意，然后他的同行通常也会效仿。

在过去35年的投资领域，格罗斯每天都在观察10年期国债、全球债券市场、各种货币汇率、股票和债券指数的变化。

格罗斯说。

“当我50岁的时候，我告诉我的妻子，我不会在我的余生做同样的事情。现在我有了一个新的身体，它的好处是可以帮助我思考。”

2000年5月，格罗斯坚称美国经济衰退即将到来，高科技股票泡沫的破裂和美联储为给经济降温而疯狂加息，都为这种残酷的经济放缓创造了条件。

此时，格罗斯的公司开始将100亿美元的公司债券转换为美国政府债券和政府支持的抵押贷款债券。

几个月内，格罗斯为公司赚了5亿美元。

同样，格罗斯在第二年向美国国债投资了200亿美元。他认为，美联储将大幅降息，以恢复经济增长。

这样，格罗斯从中赚了15亿美元。

在随后的“9·11事件”和“美联储连续第11次降息”中，格罗斯再次用事实证明了自己的实力。

格罗斯说。

“拉斯维加斯教会了我如何通过努力获得自己的理论，如何忍受普通人无法忍受的无聊事情，但这些对我来说是最有趣的事情。”

格罗斯在债券领域一直有自己的投资理念。

他认为，购买长期债券将更具成本效益，风险也更低。

他认为，在不可预测的债券市场中，有一个不可避免的因素，那就是数学的准确性。

通过将所有债券的平均到期日放入一个数学公式中，可以看出利率波动在一段时间内对债券的影响，这是一种简单的衡量风险的方法。

债券期限越长，随利率波动的波动幅度越大。

格罗斯就是用这一系列数学公式来最大化债券市场的利润。

在短期的风险竞争中，他最大的挑战是能够驾驭历史上最大的船空母船，在债券牛市中拔得头筹。

《银行家与取胜之道》这本书给格罗斯带来了很大的启发。

格罗斯对最小化风险和最大化收益的想法很感兴趣。

因此，格罗斯在大学期间去了拉斯维加斯。这次经历教会他，可以通过努力获得自己的理论，让他学会忍受常人无法忍受的枯燥。

正是因为他在拉斯维加斯的经历，为他成为债券经理打下了良好的基础。

格罗斯认为:

债券是一种长期的借方票据，利息支付稳定。当利率上升，债券价格下降时，可以更好地计算债券收益率。

然而，债券经理们必须弄清楚什么会改变美国和世界的利率，因为债券管理真的是一个不能出错的游戏，债券经理们必须弄清楚什么投资可以产生百分之几的产出，而不会有太大的风险。

据悉，1975年，当其他债券持有人痛苦挣扎时，格罗斯的策略给他带来了17.6%的回报率，第二年达到了18%；

到1987年，资产已经上升到200亿美元。

自1987年以来，格罗斯接管了“太平洋投资管理公司总回报”债券基金。在过去的15年里，他赚取了9.5%的年收入，甚至超过了雷曼兄弟在美国年度债券市场的利润率。

格罗斯说。

“如果我加入股票经理业务，我想我会做得很好。这两个市场都是以数学为基础的，取决于对人性的敏锐感觉...当我进入债券业务时，是债券从被动变成了主动。我觉得有必要开始交易来获得资本收益，而不仅仅是削减息票来获得利息。”

格罗斯是一个不怕风险的大胆的人，他从不隐藏自己的观点，他的言论往往会对市场产生很大的影响。

他一再警告人们对股市要谨慎。

他将当前的投资前景与全球经济进行了比较:

就像一块湿木头。它根本不燃烧。经济增长会很慢，通货膨胀会很低，回报会很小。

这些成就使格罗斯成为行业的风向标。这就是为什么市场称其为“债券之王”。

比尔·格罗斯的债券投资哲学包括三个著名的债券投资原则:

1.风险分散

赌博有起有落。即使是最聪明的赌徒也经历过厄运的考验，他们必须抓住足够的筹码才能度过难关。投资也是一样。当本金受损，你注定失败。

2.知道风险的存在

定量分析，力求预测其对表的影响。投资不是占星术，它需要用数学知识进行精确的计算。

3.当机会对赌徒有利时，最好的赌注是大赌注。

正在发行的广发聚财信用债拟任基金经理戴宇点评票据总额:

“事实上，比尔·格罗斯的第一原则和第三原则并不矛盾。比尔·格罗斯具有识别风险和机会的智慧，不断的学习、扎实的数学基础和深刻的心理学研究使他在不断变化的市场中保持繁荣。”

根据比尔·格罗斯的研究，债券期限越长，随着利率的波动波动幅度越大。因此，他用一系列数学公式组合债券期限，开始交易获取资本收益，而不仅仅是割息获取利息，从而实现基金利润最大化。

J2T杰仕分析师总结:

在投资领域，没有什么原则比关注重大事件更重要。

为琐事烦恼的投资者几乎总是失败，而专注于长期前景的投资者，即使与专业投资者相比，他们的投资业绩也有了很大的提升。

“只要记住两件事。”当我被看似无法解决的问题深深困扰时，我的一个老朋友告诉我:

1.不要为小事烦恼。

2.一切都是小事。

他的建议收到了立竿见影的效果，立刻缓解了我短期的痛苦，但这些年来，这个建议已经成为了一种生活的感觉。

这两句话所体现的人生智慧，足以让一个哲学家和电台脱口秀主持人忙碌多年。如果一切都是琐碎的，生活就像一首老歌的最后一句话一样是一场梦，那么轻轻的划水也许是穿越生命之流的最好方式。

但是，如果大多数事情都是小事，少数是大事，那么就需要我们在划船的时候，有时候要加快速度，有时候要加倍努力。