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念念不忘，必有回响。

2019年6月，中国信达宣布，计划清仓所持有的幸福生活全部股份。

一年后，靴子落地了。

7月20日，幸福人寿官网披露一则重大交易信息:经监管批准，幸福人寿控股股东中国信达将其持有的50.995%股份转让给诚泰财险和东莞市交通投资集团有限公司..

据披露，交易完成后，中国信达不再持有幸福人寿股份，诚泰财险和东莞交通投资集团有限公司分别持有幸福人寿30%和20.995%的股份，其中诚泰财险成为幸福人寿第一大股东。

一个

-幸福的生活一直在亏损

中国信达资产管理有限公司是财政部直接控制的四大不良资产管理处置公司之一，成立于1994年。

幸福人寿保险成立于2007年11月，是由包括中国信达在内的16家公司发起设立的全国性股份制寿险公司，中国信达是幸福人寿的第一大股东。

幸福人寿虽然成立不算晚，有国资背景，但从保费收入和市场规模来看，是一家中小型寿险公司。

2018年，幸福人寿保费收入91.66亿，在91家寿险公司中排名第33位；2019年，幸福人寿保费收入82.46亿，排名第41位。

如果只看净利润，幸福生活利润很少，大部分年份都在亏损。

自2007年以来，幸福人寿连续7年亏损，尤其是2009年至2014年，净利润分别为-2.45亿元、-4.76亿元、-7.37亿元、-7.91亿元、-7.53亿元和-3.93亿元，6年累计亏损近34亿元。

2018年，幸福人寿以68亿元的亏损成为当年保险公司的“亏损王”，其亏损超过了当年其他30多家寿险公司的总亏损。

无利可图的生意将被削减。股东可以容忍暂时的损失，但长期的损失就是不合格的投资者。

2019年6月11日，中国信达宣布计划清仓其持有的幸福生活全部股份。

在过去的2020年第一季度，幸福生活再次亏损3500万元。

2

-美国保险协会-成泰财产保险

诚泰财险成立于2011年12月，总部位于云南昆明。是唯一一家云南籍的全国性保险公司。

2018年，云南省政府向社会推出了一批混合所有制改革示范项目，其中诚泰财险赫然上市，紫光集团的引入是诚泰财险混合改革的重要一步。

引入紫光集团后，诚泰财险注册资本59.7亿元，紫光集团持股33%，成为诚泰财险的单一第一大股东。

紫光集团于2017年初提出设立中青人寿保险。但由于寿险牌照审批较为严格，中青人寿并未获批。

虽然中国青年人寿没有获批，但中国信达出售了幸福人寿，给紫光集团带来了机遇。

三

-A I A S K I-幸福生活结婚成泰财产保险

幸福人寿注册资本101.3亿元，2019年总资产631亿元，分支机构众多，在全国拥有22家省级分支机构和253家各级分支机构。

相比之下，诚泰财险注册资本仅为59.7亿元，2019年总资产仅为93亿元。其经营范围限于云南、四川、河南、山西、湖南等省。

因此，从诚泰P&C保险和幸福人寿的资产规模、分支机构和展业范围来看，业内称此次收购为“蛇吞象”。

成泰财险获得幸福人寿保险后，紫光集团集财险和寿险牌照于一身，保险集团架构初具规模。

四

幸福的生活？

根据幸福人寿保险101.3亿元的注册资本和中国信达持有的50.995%股份，中国信达本次转让将获得23.34亿元的保费。

换句话说，中国信达将获得23.34亿元的回报，投资回报率为45%，不包括其持有幸福生活12年的本金。

目前，人寿保险牌照仍然稀缺。2019年，中国银行业监督管理委员会没有批准任何保险公司。中国信达是不是过上幸福生活的最佳时机？

但对于诚泰P&C保险来说，幸福人寿的22家分支机构可以帮助诚泰P&C保险在短期内打破分支机构有限的缺点，实现生产与生活的协同，在一定程度上控制成本。

幸福人寿所有权变更后会发生什么，还需要时间来回答。昨天不能丢下，明天还可以追。只有这样，幸福生活才会走上“幸福之路”。