一旦到了万家乐，为什么不能再好玩了？
“现在我们无事可做，5点前就要下班了。”“我刚刚休了十天年假。即使在旺季，我也不会加班到很晚。“在燃气具厂外，万家乐、王明和他的工友们正在沿路吸烟。午休时间，工人们三三两两在广东万家乐燃气用具有限公司的工厂外聊天..
燃气具，万家乐只是顺德顺峰山工业园的一小部分，这里有四家公司工厂。面对业绩的下滑和消费者的果断离去，前燃气家电大亨万家乐现在已经迷失了方向。
过去业绩最辉煌的时候，万家乐曾经把自己的厨卫家电送到430多万户人家，带来的销售收入高达26亿元。
华晨也止步于此。2016年11月，万家乐燃气用具被剥离出万家乐上市公司体系。到目前为止，上市公司万家乐和万家乐燃气已经成为两个独立的个体。
业绩下滑，错失转型良机，让1992年从顺峰山畔崛起的燃气具万家乐走到了尽头。
被剥光的煤气用具，万家乐
在佛山顺德万家乐燃气具门口附近的旧二层小楼上，“广东万家乐有限公司”的字样还在竖起，二楼的窗户露出稀疏破旧的窗帘。车间的墙壁上还覆盖着90年代流行的马赛克瓷砖，下面连续的大洞用水泥和砖块马马虎虎的封住。
万家乐燃气具厂前的食堂里挤满了午休时出来休息的工人。“在这里工作的人要么是刚毕业积累了工作经验，要么是四五十岁就退休了，”附近村民李华说，“这里的工资不算太高，尤其是这个月，生产车间的工人应该只有三四千元。中青年人有点气馁，去隔壁gmcc上班。”
工作休闲和相对较低的工资也影响了周围的企业。一家快餐店的老板直言，“来自万家乐的人少了，没有来自gmcc的人多。他们的人不是每天都来的。”
休闲工作和较低的工资反映了万家乐燃气用具的衰落。如今，在顺德本地人的心目中，万家乐燃气具的地位已经逐渐被美的、格兰仕等品牌所取代。万家乐燃气具的很多老用户需要更换热水器和燃气灶，他们的首选品牌不再是万家乐。
一位曾经用过万家乐燃气具的用户直言不讳地告诉记者，“万家乐的炉子容易腐烂，过几年就要换了。”
在顺德，界面记者随机走访发现，上述用户的想法并非个案。许多受访居民向记者表达了对万家乐产品质量的不满。
产品的下滑也在门店得到证实。在广深很多家电卖场，万家乐已经不再是燃气具的主角。随着Boss、邰方、美的、Vantage等品牌的成长，消费者的目光从万家乐身上移开。
与商场内占据最佳位置的Boss、邰方、美的宽敞柜台相比，万家乐的柜台大多位于略多的地方。在一些商店，他们甚至和其他品牌共用同一个柜台。
燃气具中厨房电器竞争力的下降最终体现在财务报表上，万家乐的业绩变得不那么稳定。2013年至2016年，虽然万家乐营收有所增长，但增速却迅速下滑，分别为17%、69%、6%和5%。净利润增长率也大幅下降，从2013-2016年的147%降至-30%和-3%。虽然2016年增速达到83%，但扣非后净利润仅为504.16万元，同比下降95%。
2016年11月11日，万家乐宣布以7.45亿元的价格剥离厨房电器业务，将万家乐燃气电器退出上市公司体系。
然而，2012年至2016年，厨房电器业务分别占万家乐总收入的68%、96.01%、67.19%、62.16%及64.84%。
面对占总营收60%以上的重要主营业务剥离，万家乐解释，由于厨卫电器业务竞争激烈，后续资金投入大，经营风险高，公司主营业务持续下滑。因此，出售厨卫电器业务，提取货币资金，有利于保证公司的安全运营，降低资金成本，缓解财务压力。
万家乐燃气器具为什么在这里？
在被逐出上市公司体系——燃气用具——之前，万家乐已经在走下坡路。
与同样位于广东、都是燃气具制造商的万和电气、华帝相比，万家乐燃气具的毛利率表现不如后两家稳定。虽然远低于Vantage的股价，但逐渐被Vanward Electric超越。总的来说，万家乐燃气家电的毛利率低于后两者。
毛利的表现反映了万家乐燃气器具的产品质量，也印证了界面记者的实地调查和采访结果。为了提高产品销量，万家乐不得不在营销和推广上花更多的钱。
根据财务数据，万家乐营销费用占总收入的比例超过万和电气6个百分点。在收入不佳的情况下，营销费用的增加最终损害了万家乐的盈利能力。
作为衡量上市公司盈利能力的重要指标，万家乐与万和电气、华帝在净资产收益率方面也存在一定差距。整体来看，明显低于Vantage股价，波动较大。
除了产品质量的原因，上述财务指标的一些差异是管理层对市场发展的预测失误和对R&D的轻视，导致万家乐最终市场的削弱。
面对Vantage、万和电气、美的等竞争对手的发展，万家乐缺乏有效的进攻，在R&D的投资很少。万家乐的研发支出长期徘徊在1亿元左右。相比之下，万和电气在R&D的投资比万家乐高出一半以上。
此外，在当前的消费升级中，为了吸引和留住更多的消费者，很多产品都在向高端定位转型。虽然万家乐也在努力向中高端路线发展，但在现实中，由于对R&D关注较少，投入资金相对较少，其品牌高端化并不成功。在消费者心目中，万家乐品牌还处于低端水平。有深圳消费者直言不讳地对界面记者表示，“万家乐走的是出租屋路线，不会选择万家乐进行家居装修。”
国泰君安2015年发布的一份研究报告表达了同样的观点。国泰君安认为，厨房电器市场竞争格局稳定，高端市场被老板和邰方占据；低端市场被美的和Vantage占据；低端市场品牌多，市场混乱。如今，高端市场趋势明显。万家乐的厨房电器定位于中低端。他们不得不面对消费升级带来的用户群体流失，以及众多国家和地区品牌的激励竞争。万家乐要脱颖而出有许多障碍。
不可忽视的是，除了上述原因，电热水器对燃气热水器的市场挤压也是万家乐最终衰落的另一个因素。由于天然气的特殊性质，燃气器具尤其是燃气热水器比电热水器面临更高的风险。所以很多消费者对燃气热水器有一定的抵触心理，在使用过程中更愿意选择电热水器。顺德居民张伟看到邻居使用燃气热水器导致一氧化碳中毒后，立即更换了原来的燃气热水器。“当时看到他被送进医院后，我心里一紧，没几天就把家换成了电热水器。”
但是万家乐品类单一，在电热水器上也没花多少功夫，销量也很一般。2013年至2016年，万家乐厨卫电器销量最高的是2014年的428.99万台。万和电气同期销量为657.81万台。随后两年，万家乐厨卫电器销量停滞在416万台至431万台之间，而万和电气销量持续上升，2016年达到929.85万台。
在万家乐33年
回顾万家乐30多年的发展，其发展并不总是一帆风顺的。
万家乐的前身是1984年成立的顺德第二轻工业公司。1988年，顺德第二轻工有限公司引进日本百乐门技术和设备，生产并推出万家乐品牌产品。随后的7年，万家乐燃气热水器销量跃居全国第一，销量达128万台，炉具66万套，燃气电饭煲5万套，销售收入8.4亿。1994年1月3日，万家乐登陆a股。
然而，上市后，万家乐遇到了瓶颈。当时顺德政府将优质资产万家乐与几家与万家乐主业无关的企业捆绑在一起，相互混杂，投资失误造成了万家乐分散发展、业绩见顶的窘境。
1997年，万家乐开始了重组计划。一是从广东新力集团收购特种变压器厂100%股权和振德塑料机械厂49%股权，交易对价2.25亿元。同年9月，新力集团斥资3.2亿入股万家乐，成为第一大股东。同时，万家乐剥离了16家亏损企业。到目前为止，万家乐的主营业务已经转变为输变电设备、燃气器具和塑料机械。根据1999年的财务报告，上述三项业务在营收中的占比分别为36.4%、30.6%和22.6%。
美好的时光没有持续多久。相反，万家乐并没有在新力集团和万家乐集团手中兴盛起来，而是落到了用万家乐商标还债的地步。2002年，新力集团和万家乐集团共欠万家乐21.1亿元。由于担保问题，万家乐商标被用来还债。
2001年，汇顺投资和陈村信达分别获得新力集团24.94%和万家乐集团22.33%的股份，成为万家乐第一、第二大股东。长期以来，万家乐的商业领域一直分为燃气用具和输变电设备。在接下来的10年里，万家乐的业绩主要靠燃气用具和电力传输和转换来支撑。
2012年，万家乐开始转型，寻求变革。然而，它计划涉足的多元化领域，如保险和橱柜，以失败告终。
2012年12月，万家乐与广州三鑫实业有限公司、樊华保险销售服务集团有限公司、骏辉文达科技有限公司、佛山市顺德区乌沙热电有限公司、广东同和投资有限公司、深圳市南丰贸易有限公司、广州市范静咨询服务有限公司、广州市程琳实业有限公司共同成立天成人寿保险有限公司，在公告中，万家乐乐观预测，10年内项目年保费规模将超过200亿元，保险资金年投资收益将超过40亿
但该项目自2012年成立以来，仍处于申请材料尚未正式提交中国保监会的状态，不确定何时能完成前期准备工作，何时能正式向中国保监会提交申请，未取得实质性进展。
从那以后，万家乐将注意力转向了橱柜行业。2013年11月，万家乐宣布，万家乐燃气具拟投资1.35亿元，在广东顺德清远经济合作区建设万家乐厨房科技产业园，投产建设设计产能约10万套/年的橱柜生产基地。当时万家乐就表示，集成柜是各种厨电产品的集成平台，可以有效提升万家乐在厨电行业的综合竞争力。
在2015年年报中，万家乐披露，2015年8月3日，广东万家乐厨房科技有限公司与广东顺德清远经济合作区管理委员会签订《土地出让合同终止协议》。广东顺德清远经济合作区管委会收回国有土地使用权，返还土地出让价款684万元。
自2016年惠福投资该公司以来，万家乐20多年创立的燃气具品牌已被放弃。鉴于业务不稳定，市场竞争力不足，万家乐燃气器具最终于2016年11月从上市公司剥离。
如今的万家乐不再是人们熟悉的燃气用具品牌万家乐。
燃气具业绩不佳导致万家乐原大股东张明远控制的西藏汇顺投资有限公司辞职，并于2016年4月将实际控制人职位转让给银辉系子公司汇福投资。
之后，长袖善舞的汇富投资进行了一系列令人眼花缭乱的资本运作，剥离旧资产，设立新业务板块，介入供应链和金融业务。
今年4月，汇富投资将其持有的万家乐17.37%股权转让给洪欣控股有限公司。由于洪欣控股的董事长也是陈环，这一举动一度引发外界对陈环借壳的猜测。
然而，由于业绩不佳和投资者对陈环资产的无知，万家乐的股价仍然低迷。
8月14日，万家乐收于3.47元/股，不仅比股价最高点低了75%，也低于25年前上市时的发行价。
“万家乐现在奄奄一息，只剩下少数产品需要维护。但品牌名称还在，至少不会被遗忘。”在顺峰山旁看着万家乐白手起家的村民李华说。
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