上周末，存储芯片行业发生了一件大事。重庆SK海力士外籍员工出境后确诊为无症状感染者，已隔离停产。

该工厂负责海力士超过40%的NAND Flash封装和测试能力，停产后将影响海力士的供应。目前内存芯片的产能依然过剩，因此这一事件也有望加速行业的去库存化，值得大家关注。

首先，内存芯片的价格有望触底

存储芯片行业具有周期性属性，目前正经历从主动去库存到被动去库存的过渡阶段，即市场需求复苏，行业产能和库存持续萎缩。

2020年以来，存储芯片价格持续下跌，10月份主流DRAM/NAND品类合约价格也下跌约3%-6%。

2020年第三季度，全球DRAM/3D NAND内存库存月数下降至3.95个月，环比下降2%。

同时，全球NOR/SLCNAND/Mask ROM内存库存月数减少至3.82个月，环比减少22%。

NOR Flash在国内的竞争格局分散，玩家众多，但赵一创新无论是技术还是客户认证都优于其他企业。

赛普拉斯和美光打算退役NOR Flash的产能，王鸿和温邦开始向整车和工控市场渗透，NOR Flash的供给端增长有限，赵一创新的市场份额有望持续提升。

如上所述，DRAM/3D NAND价格有望企稳反弹，NOR Flash和DRAM/3D NAND价格波动整体收敛。

因此，如果明年内存芯片价格上涨，赵一创新也有望受益，但需要跟踪行业和公司基本面。

三，赵一创新的四大业务

1.NOR闪存是核心产品

赵一创新NOR闪存产品的累计出货量超过130亿台。2020年上半年，其推出了国内首款2G容量产品。在消费电子领域，公司已进入苹果TWS耳机闪存供应链，是苹果AirPods2和AirPods pro的主要供应商。预计AirPods订单将继续推动公司业绩。

在汽车电子领域，GD25 SPI NOR Flash产品已完成AEC-Q100认证，是唯一实现整车规格国产化的闪存芯片。已供应国内外汽车企业，开拓汽车电子应用市场。

2.积极布局NAND闪存产品

赵一创新也在积极部署NAND闪存产品。2017年，它切入SLC NAND市场。38纳米产品已批量生产和供应。产品容量覆盖1Gb至8GB，与NOR Flash形成协同效应。

公司NAND产品包括eMMC、eMCP、SLC NAND，正逐步从38nm向24nm切换。

郭进证券预测，如果SLC NAND的市场份额达到NOR Flash的水平，将为公司贡献至少15亿的营收，相当于重建一个主营业务。

3.携手长鑫存储进军DRAM领域

DRAM是最大的存储IC市场，行业内技术壁垒较高，全球市场规模近千亿美元，主要由三星、SK海力士、Micron垄断，市场份额达96%。

DRAM可分为主流市场和小众市场，小众市场占比8%，近百亿美元。未来需求增长主要来自服务器。

在国内市场，集成电路和制造业与海外企业仍有很大差距。集成电路只有赵一创新和SMIC，制造只有长鑫存储等少数企业。

赵一的创新DRAM业务包括两类:分销和自研。其中，自研DRAM于2021年交由长鑫存储量产，采用17nm/19nm工艺，在国内遥遥领先。

预计2022年自研DRAM业务将实现20亿元以上，进一步提升公司营收水平。

4、力车MCU

单片机在新能源汽车领域有很大的应用前景。全球前五大厂商市场份额超过70%，被微芯片、意法半导体、德州仪器、瑞萨科技、恩智浦等企业占据。

国内只有中影电子、赵一创新、东软开利等少数几家具备量产能力的MCU厂商。赵一创新相关业务营收4.04亿元，是国内最大的32单片机供应商。预计将出货技术难度最大的车载MCU，有望长期保持30%以上的营收增速。

通过以上业务分解，NOR Flash奠定了性能基础，而NAND Flash、DRAM和MCU产品则是未来长期增长的希望。

三季度诺安成长基金增持855万股，占流通股比例2.25%，北行基金小幅加仓。著名投资者葛卫东和华夏郑国基金位列前十大流通股股东。

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