智通财经APP获悉，太平洋证券发布研究报告称，预计2021-23年度天铁股份净利润分别为3.5/5.34/7.98亿，EPS分别为0.6/0.92/1.38元，对应PE分别为23.24/15.24/10.2倍。该公司是高增长和低估值细分领域的领导者，其市值将增长/
事件:近日，公司审议通过了《关于与安徽省合肥市庐江高新技术产业开发区龙桥化工园区建设管理办公室签约的议案》，同意公司全资子公司江苏昌吉里新能源科技有限公司与安徽省合肥市庐江高新技术产业开发区龙桥化工园区建设管理办公室签订《投资协议》，总投资约10亿元。
太平洋证券的主要观点如下:
新能源子公司计划扩大锂化合物产量10亿元，预计未来可贡献50亿产值，帮助公司提升业绩，提升估值。公司全资子公司昌吉李拟在庐江高新区龙桥化工园区投资建设年产5万吨锂盐、3800吨烷基锂系列及其配套产品。项目总投资约10亿元，主要来自自有资金和银行贷款，以及新建综合办公楼、生产车间和公共及辅助设施。年产无水氯化锂3万吨、电池级碳酸锂1万吨、电池级氢氧化锂1万吨、1-氯丁烷1万吨、氯化仲丁烷2000吨、正丁基锂2600吨、仲丁基锂400吨、甲基锂400吨、硅醚烷基锂400吨、高效耐热改性树脂8000吨。项目计划2021年11月30日前开工建设，2023年5月31日竣工投产。项目建成投产后，预计年产值约50亿元。2020年锂电仅贡献1.67亿元，扩容后板块将扩容30倍。在“碳中和”的背景下，新能源发展长期高景气的前景是确定的，昌吉李此举有望进一步提升综合竞争力，巩固细分领域的领先地位。
该项目预计将得到当地政府的大力支持，为确保项目顺利建设和生产奠定良好基础。1)庐江高新技术产业开发区给予昌吉一定的产业发展奖励资金，按照产业发展奖励资金的相关规定，用于产品研发和规模化生产。2024年1月1日至2026年12月31日，奖励标准为昌吉缴纳增值税和企业所得税的100%。2027年1月1日至2028年12月31日，奖励标准由昌吉支付2)为支持项目建设，庐江高新技术产业开发区在项目区附近统一规划约16亩生活配套用地，用于为乙方管理技术人员建设公寓；3)项目建设过程中，涉及庐江县及其所属部门的各类地方行政事业性收费，按照庐江县相关政策给予最大限度减免。同时，公司将积极争取享受国家、安徽省、合肥市、庐江县各项优惠政策，如促进民营经济发展、鼓励企业投融资、鼓励企业技术创新、管理创新、节能减排等。
公司轨道交通减振、新能源、建筑减振隔振同时发挥，综合价值凸显。公司是轨道交通减振降噪领域的领先公司。国家发展和改革委员会计划在京津冀、长三角和大湾区建设一座1万公里的城际城市。下游轨道交通将长期受益于中国“交通强国”战略，产业空将受到“城市群”广阔建设需求的驱动。轨道交通的减振降噪需求强烈。作为细分行业龙头，公司主营业务经营有望继续高速增长。同时，公司扩大了业务范围。其子公司昌吉里一方面发展高价值新能源板块，另一方面布局建筑隔震。受益于《建设工程抗震管理条例》，享受建筑隔震扩建红利，进一步帮助公司提升业绩、提升估值、改善现金流。
风险提示:《建设工程抗震管理条例》实施不及预期，轨道交通建设进度不及预期，基础设施建设资金趋紧。
