中国基金报记者泰勒

来，来，终于来了！

总资产超过10万亿元的巨无霸邮储银行，今天10日正式登陆a股，并在上交所上市。股票代码“601658”的发行价格为5.50元/股。

第六点:机构普遍看好邮储银行

券商普遍看好邮储银行。邮储银行会议以来，国泰君安、国信证券、中信建投、申万宏源、华泰证券、TF证券、中泰证券等多家知名券商发布研究报告。报告预计，今年邮储银行归属于母公司股东的净利润增速将达到13%以上，2020年和2021年净利润将继续保持两位数的高增长。

TF证券最看好邮储银行的上市表现。

TF证券表示:得益于良好的客户基础，今年前三季度邮储银行存款达到9.17万亿元，大幅超过同量的交通银行；资产规模超过交通银行，3Q19资产规模超过10万亿元。3Q19邮储银行加权平均ROE达到11.77%，在六大行中排名第一。净息差领先大银行。零售优势带来稳定较低的存款成本、较高的资产回报率和较高的净息差。13年以来，净息差一直高于各大银行。上半年，邮储银行净息差达2.55%，大幅超越工农中建等大银行，位列其中第一。作为深耕县城的大型零售银行，新董事长为其带来了更加市场化的机制，代理网点发展潜力巨大，对其未来发展非常看好。零售银行的ROE相对较高。今年三季度，邮储银行年化ROE达到15.69%，领先大银行。相比海外的摩根大通、富国银行、国内零售银行之王招商银行的估值更高，a股往往会给四大银行一个轻微的折扣。综合考虑邮储银行资产质量优秀、不良隐患少、深耕县域未来发展空等因素，邮储银行未来6个月合理估值为1.0倍20年期PB-1.1倍20年期PB，对应区间为6.59-7.25元/股。

第七点:邮储银行业绩如何？总资产10万亿

目前，邮储银行资产规模达到10.07万亿元，在中国银行业排名第五。

数据显示，2019年前三季度，邮储银行净利润为543.44亿元，同比增长16.33%，并持续保持两位数增长；每股净资产达到5.71元，较去年底进一步增加0.45元。

同时，邮储银行保持了优良的资产质量和较高的抗风险能力。今年三季度末，邮储银行不良贷款率仅为0.83%，是六大行中唯一低于1%的银行，工农建交不良贷款率在1.4%至1.48%之间。而且邮储银行的拨备覆盖率高达396%，工农建交在174%到278%之间。

第八点:全国最多的商店

截至2019年6月末，邮储银行个人客户数近6亿，覆盖中国总人口的40%以上；营业网点近4万个，覆盖全国99%的县，是全国网点最多的银行。

网点数量约为农业银行的两倍，工商银行、建设银行、中国银行的网点数量可与邮储银行的网点数量相匹配。

第九点:银行股频频破发，市场信心不足

没有理由担心邮储银行上市后股价是否会破发。

两只新上市的银行股已经破发。先是10月29日上市的重庆农商银行10日破发，然后是11月26日上市首日浙商银行破发。

这两只银行股的破发，直接影响投资者对邮储银行上市后股价的信心。

浙商银行上市首日，新玩家有机会盈利，但当日换手率仅为46%。从上市第二天到12月9日，浙商银行的市场价一直低于发行价，也就是砸浙商银行新股的投资者有一半以上是亏损的。

当然，影响投资者信心的是银行板块长期被低估，银行股跌破净资产也不是什么新鲜事。截至12月6日，a股所有银行股中有2/3已跌破每股净资产。

第十点:今年2月正式进入国有大银行序列

直到今年2月，邮储银行才晋升为国有银行。此前，邮政储蓄银行一直被单独监管。

2月15日，中国银行业监督管理委员会官网信息显示，邮储银行组织类型被列为“大型国有商业银行”，与工、农、中、建、交并列，全国国有商业银行数量扩大至6家。