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近年来，中国社会经历了太多的转型。在孙婷的父亲退出几个朋友开的餐馆公司后，其他几个股东很快得到了收购一家大型餐饮公司的提议。大家决定接受收购条款，将这家拥有5家分店的餐饮公司卖给上市的大型餐饮集团。出售后，这些股东继续留在公司；也就是说，他们都是老板，拥有股份，每个人每年大约有100万的财产收入，但现在他们回到了工人阶级，每月拿工资。

从这一转变中，孙婷看到了为什么许多学者说“中产阶级”正在萎缩。他父亲和几个股东拥有的餐饮公司虽然不大，但都是“业主”，财产收入可观。他们是中产阶级中最优秀的，但现在他们加入了“无产者”。过去，无论哪个朝代，千千数以千计的家庭都拥有武大郎餐馆或经营自己的夫妻杂货店，属于财产所有者的行列。但近年来，餐饮业迅速公司化，如小南果、麦当劳、肯德基等，在规模、价格、资金等方面都有优势。他们挤走了许多家庭餐馆，吞并了许多小规模的餐饮公司；在商业领域，情况基本相同。苏宁、国美零售、物美、沃尔玛、家乐福等大型连锁门店已经杀光了千千数千家传统杂货店。那些靠家庭餐馆和夫妻杂货店为生的家庭，以前不可能富裕，但也有一些财产性收入，属于最传统的中产阶级。然而，现在他们都回到了工人阶级，不再拥有财产权，他们的财产收入也大大下降。

那么，如何拯救中产阶级，让他们继续做业主，并保持足够的财产收入比例呢？金融市场能发挥什么作用吗？

21世纪的资本

为了留住中产阶级，有必要让他们再次成为财产所有者，并通过股票市场和其他投资市场恢复财产收入。只有让他们通过金融市场保留一定的财产性收入，中产阶级的规模才能不缩水。

法国经济学家托马斯·皮凯蒂几年前出版的畅销书《21世纪的资本》利用多个国家的历史资料揭示，19世纪的工业革命逐渐将财富集中到少数人手中，资本收入与劳动收入之比日益增大，在1914年第一次世界大战前达到顶峰。也就是说，整个19世纪，如果你没有资产，不投资，只用手工作，你的相对经济状况只会越来越差。在20世纪初的欧美，10%最富有的资产所有者占社会财富总额的46%。然而，自第一次世界大战以来，西欧和日本的贫富差距逐渐缩小，这一趋势一直持续到20世纪70年代冷战结束。60多年来，财富和收入的分配结构不断改善，资本收入占国内生产总值的比重下降，劳动收入的比重上升。

然而，在冷战结束和20世纪70年代末新一轮全球化重启后，世界贫富差距再次恶化。在巴西、印度、印尼、中国等发达国家和新兴市场国家，财富和收入再次集中在少数人身上，这种趋势一直持续到今天。现在在美国，10%的最富有的人拥有整个社会48%的财富，而1%的最富有的人拥有20%的财富。

2017年，几位麻省理工的教授对发达国家的主要行业进行了详细的研究，发现从1970年到2012年，无论是法国、德国、芬兰、意大利、西班牙、日本、美国、英国、加拿大等，工资劳动收入占各行业经济增加值的比重都下降了很多。比如法国各行业劳动收入占行业增加值的75%，2012年下降到63%；同期，德国从72%降至66%，美国从66%降至58%。1982年美国制造业支付给员工的各种工资占行业销售收入的17%，之后一直下降，2012年达到10.1%；公用事业和交通状况稍好。1982年劳动报酬总额占行业总收入的18.5%，2012年降至16.5%；只有金融业的趋势被扭转。1992年，各类工资占行业总收入的11.5%，之后又上升到14.7%。

既然各国劳动收入占GDP的比重都在下降，就意味着资本收入，或者说财产收入的比重必然会上升。产权所有者显然赢得了收入竞赛。

在Picchetti教授看来，富人越富，穷人越穷的核心原因是，平均而言，资本收入的增长率高于劳动收入的增长率。因此，从长远来看，拥有资本的人收入增长会更快，而没有产权的人只会落后。

让股市弥补失去的拥有者机会

具体到孙婷的父亲和他的朋友，这意味着什么？他们如何才能重新获得财产权？

他们还是很幸运的，因为买下他们餐厅的公司是已经在港交所主板上市的田童餐饮公司。因此，如果他们想弥补餐饮业的增长，获得财产收入的机会，可以将出售餐馆的收益投资在田童餐饮公司的股票上，这样他们就可以再次成为股权所有者，享受资本收益。其实他们可以做得更好，就是把钱投资在股票、基金等不同的投资产品上，投资在餐饮等不相关的行业，这样回报风险会更低，回报可能更高。

因此，你可以看到，虽然饮食业和零售业正在迅速公司化和规模化，但千千传统的中产阶级已经失去了拥有资产的机会。但是，只要这些大公司像田童食品、麦当劳、沃尔玛、苏宁这样上市交易，那么卖自己杂货店或餐馆的中产阶级，仍然可以通过购买这些公司的股票等投资产品成为“业主”，可以享受财产收益，实现巴菲特的”，

在这里，你也要关注过去“最赚钱的资本”的变化。在农业社会时期，土地是最重要的资本，谁拥有土地资本谁就能赢。18世纪，李嘉图认为随着人口的增加，土地只会越来越稀缺，地价和租金收入只会越来越高，劳动力的价值会越来越低。因此，在农业社会，拥有土地是保持中产阶级地位的必要条件。

19世纪，随着工业革命的深入，土地不再是最赚钱的资本，但工业资本是决定收入和财富增长前景的关键因素。拥有工厂、机械设备等工业资本的人，必然会在国民收入中占据越来越高的份额，而工人的收入却越来越低。在当时，工业资本家肯定战胜了地主。

然而，今天，土地资本和产业资本不再是最赚钱的资本，而是金融资本！因为金融资本比土地和产业资产具有更快、更低的成本流动性，一旦发现高回报的投资机会和创业机会，金融资本家就可以比土地资本家和产业资本家更快、更轻松地将资本投入其中，赚取更多的回报。金融资本甚至可以跨越国界寻找投资机会，这对于传统实物资产的所有者来说是困难的。因此，在当今世界，金融资产是获得财产性收入的较好形式。当然，前提是股市、创投基金、私募基金、公募基金等各种金融市场发展良好，秩序井然。

今天的亮点:

1.在过去的两个世纪里，除了战争和动乱时期，资产收入的增长率基本上高于劳动收入的增长率。特别是20世纪70年代以来，劳动收入占企业销售收入和经济增加值的比重明显下降，而资本收入的比重有所上升。因此，拥有产权和财产性收入是避免掉队的必要条件。

2.夫妻商店和杂货店是传统中产阶级的主要谋生方式。但餐饮零售行业的快速公司化和规模化，挤占了这些空房间，使得更多的人进入工人阶级，压榨中产阶级。为了弥补这一变化，必须发展证券投资市场，让更多的公司上市，给中产阶级间接拥有资产、增加财产性收入的机会。否则，收入差距和财富差距会扩大。

3.在农业社会，土地资本是最赚钱的；在工业社会，工业资本是最赚钱的；今天，最赚钱的不是土地或工业资本，而是金融资本。

之前，我们引用了巴菲特说过的一句话:“如果你四五十岁了，还不能边睡觉边赚钱，你会失败太多！”其实他的意思和皮切蒂书中的意思差不多，就是有投资资产和财产收益。