2020年3月23日，新浪宣布完成私有化，从纳斯达克退市。

作为最早走向全球的互联网公司之一，新浪。曾经被称为“中国第一互联网门户”的com，首创VIE架构，被众多中国互联网公司效仿，使其成功登陆海外资本市场。上市21年来，新浪引领了中国信息革命时代的每一波浪潮:定义了“中国门户”的标准，开创了手机播报新闻的先河，引领了自媒体的潮流，开启了中国社交媒体的时代。如今，随着这个传统互联网企业的光环消散，门户时代已经悄然结束。

属于新浪的故事要从20多年前说起....

一个

新浪的前身是成立于1993年的四通李芳。1997年，创始人王志东带领思通李芳获得了数百万美元的风险投资，成为中国最早引入风险投资的科技公司之一。

这一年，王志东年仅28岁，年轻有为，身价百万，与张朝阳、丁磊并列“网络三剑客”。

1998年，王志东继续拓展业务，收购了中国互联网公司华远信息。合并后，Sina.com成立。

当时，法国世界杯正如火如荼地进行着。Sina.com敏感地捕捉到了这个流量入口，建立了一个团队专属社区，并24小时直播比赛。

一会儿，司南。com一举成名，吸引了大量用户的关注。

然后，新浪。com以其对科索沃战争、中国加入WTO等事件的大型精彩报道，成功成为四大门户网站之首。

新浪的影响力越来越大，逐渐吸引资本的关注。

1999年11月，Sina.com获得6000万美元融资，新浪上市提上日程。王志东正在进行上市前的最后冲刺。

新浪上市前，被审计的美国普华永道会计师突然生病，当时的审计经理曹国伟不得不来帮忙。

当时中国法律规定明确规定，国内网络公司如果要在海外上市，必须将与网络内容服务相关的相关业务和资产分开。当新浪陷入上市僵局时，曹国伟的加入带来了一个转折点。

当时，曹国伟刚刚从美国普华永道会计师事务所辞职。新浪首席运营官毛道林欣赏曹国伟的才华，真诚邀请他到新浪工作。

两人一见如故。在毛道林的推荐下，曹国伟结识了王志东，随后成功加入新浪担任财务副总裁。

曹国伟的新到来将解决新浪上市的问题。如何在不违反政策的情况下让新浪成功上市？

在深入研究政策法规和新浪的情况后，他果断为新浪制定了一套上市办法。

即先在开曼群岛注册一家A公司，作为赴美上市的主体；然后，注册a 空壳公司B，A将实现对B的100%控股；最后，B与实际在中国经营的C公司签订相关股权及业务控制权协议，实现A对C的实际控制。

曹国伟设计的结构不仅在法律上规避了中国法律法规对外资的限制，而且获得了外资。完美解决了新浪上市的问题，这套“新浪架构”也被后来的人称为“VIE架构”。这使得新浪成为中国第一家在美国上市的互联网公司，也为想在海外上市的公司开创了先例。

在后来与记者的对话中，曹国伟自豪地说:“中国互联网企业几乎都在美国上市，这是有原因的，因为基本上所有的互联网企业都采用VIE结构”。

2000年新浪通过VIE架构成功登陆纳斯达克，成为第一家在美国上市的中国互联网公司。

2

上市后的新浪风光无限，股价一路涨到50美元，在中国的影响力越来越大，逐渐成为中国互联网的第一门户。

但好景不长，互联网泡沫突然来了。2001年，新浪的股票甚至跌了一美元，门户网站纷纷转型，丰富自己的业务获得活力。

此后，新浪的业务发展开始步履蹒跚。成立8年来，新浪CEO一换再换，管理层动荡，让新浪错失了很多好机会。

2006年，曹国伟正式被推上前台，出任新浪CEO。

曹国伟认为，未来终将是社交媒体的天下，所以在他的带领下，新浪正在朝着社交媒体的方向滚滚前进。

2009年，“微博”正式上线。曹国伟为微博成立了独立公司，并建立了独立期权制度。

当他向光媒老板王长田推荐微博时，对方充满了疑惑。

“140个字能说什么？”

面对质疑，曹国伟始终坚定自己的心。幸运的是，结果没有辜负他的期望。微博的一系列辉煌成就，后来打破了别人的怀疑和否定。

微博上线仅一年，用户数就突破1亿。随后，明星们纷纷入驻微博，提升了平台的人气和氛围。无数人在上面分享自己的生活和观点，微博也成了大家畅所欲言、平等发言的地方。

随着微博的崛起，新浪股价持续飙升，2011年达到147.12美元的最高纪录。

这一成绩引起了很多商界领袖的关注，大家都想在这个市场分一杯羹。

网易、搜狐、腾讯相继建立微博，其中“腾讯微博”和“新浪微博”PK最强。

腾讯凭借其社交平台“QQ”获得了大量用户。在这个用户的基础上，也找到了名人入驻腾讯微博，但影响力很小。腾讯微博的影响力总是不如新浪微博。最终，腾讯微博在2020年9月突然离职，停止了服务和运营。

面对腾讯微博的攻击，曹国伟不以为然:“打败微博的绝对不是下一个微博。”。

总之，2013年，新浪微博遇到了一个强劲的对手——微信。

微信作为一款操作简单、即时对话、方便快捷的社交软件，开始广泛传播，上线两年内用户数突破2亿。成为用户基数最大、使用频率最高的产品。

相比之下，微博此时一直停滞不前。2013年末，使用率较上年下降9.2%。当时甚至有“微博必死”的说法。

面对来势汹汹的微信，曹国伟感到非常恐慌。微信和微博是两种完全不同的产品。微信注重社交，私密性强，而微博有自己的媒体属性，社交领域还是有空白色区域。

在关键时刻，曹国伟开始在体制和商业模式上进行改革和创新。他签署了新浪子公司微博与阿里巴巴的战略合作计划。阿里收购了微博18%的股份，阿里帮助微博完成了广告社会化、垂直运营细分化、线上名人经济的转型，从而帮助微博实现盈利。

2014年，新浪旗下的新浪微博成功登陆纳斯达克，成为全球首家上市的中国社交媒体。

三

作为新浪的子公司，微博占新浪总收入的近80%。

根据新浪年报数据，2019年，新浪总营收为21.63亿美元，其中17.67亿美元来自微博。

微博独立上市后，市值是母公司的两倍。

可以说，微博在新浪的业务体系中占据核心地位。

作为传统互联网产品，微博的主要收入渠道来自广告。根据新浪2020年第二季度财务报告，新浪第二季度营收为5.077亿美元。在收入结构上，新浪微博贡献了76%的收入，其余14%来自金融科技，10%来自门户网站等媒体广告。其中，微博实现收入3.87亿美元，广告和营销收入达到3.41亿美元，占比88%。

短视频平台突出，张一鸣今日头条来势汹汹。其产品Tik Tok凭借其算法至上，瞬间抓住了大众的眼球，一切都由用户的喜好决定，并迅速进入社交轨道。

有Tik Tok、Tik Tok等短视频平台带来的危机，再有哔哩哔哩、知乎、豆瓣的攻击。新浪微博的流量被瓜分了。

此外，当年与新浪并驾齐驱的中国四大门户中的另外三家网易、腾讯、搜狐的门户时代已经结束，昔日霸主纷纷转型，开辟多元化业务生存。

腾讯抢占了移动互联网的流量入口，凭借游戏、微信、广告等赢得了资本市场的青睐。其市值远超其他公司，稳居互联网时代前列。

网易走上了多元化经营的道路，在游戏、电商、音乐、漫画、在线教育等方面全面发展业务，以产品为王，深耕自己的领域。

搜狐也在积极部署内容产业。

只有新浪在成功推出微博后什么都没做，微博的收入已经成为新浪收入的一大部分。过度依赖微博是目前新浪亟待解决的问题。

当然，面对这种情况，新浪也推出了“自救”。

新浪微博于2013年开始测试短视频，并与“夏姬科技”开展战略合作，在“第二拍”、“一直播”等产品上投入了大量资金。之后，微博开始打造自己的短视频团队，但此时短视频赛道已经变得拥挤，Tik Tok和Aauto faster是短视频产品的第一梯队。

同时，新浪也启动了电商平台业务。2015年推出“微博之窗”，让用户通过移动端大V的推荐购买商品，从而实现粉丝经济的成功实现。

新浪随后推出了新的社交App“绿洲”。2019年正式上线的绿洲，是新浪的“社交第二战场”，试图为新浪寻求新的业务增长点。

Oasis的设计风格与Instagram非常相似。它采用极简模式，只保留图片和文字解释。但从它的菜单栏来看，又分为服装、食品、化妆品等，这似乎和小红书的结构模式有些共通之处。

绿洲自身的定位可以说有些模糊。和很多产品一样，它缺乏自己的创新。刚刚上线不到两天的Oasis，经常被网友指抄袭韩国平面设计工作室studiofnt的设计海报。

在互联网市场竞争的现状下，绿洲未能带领新浪“突出重围”。

新浪在移动互联网时代逐渐失去了原有的优势，四面楚歌。

四

新浪退市的消息在2020年市场上其实是存在的。2020年9月28日，新浪宣布与新浪潮控股集团达成私有化协议。

在宣布私有化几个月后，市值仅25.84亿美元的新浪于今年3月23日正式从美国退市。

经过21年的上市，这家老牌中国互联网门户正式退出资本市场舞台，成为由曹国伟和新浪管理层控股的民营企业。

对于新浪的私有化，曹国伟在内部信中透露了退市的原因，一方面是为了改变新浪和微博非常合理的资本结构，另一方面是为了让未来的新浪集团更加多元化。

除了微博，新浪没有其他可以“卖”的产品。因此，其上市后股价长期低迷，整体估值一直呈下降趋势，远低于新力团队的预期。

退市前，新浪市值只有26亿美元，但其子公司新浪微博市值高达118.94亿美元，是新浪的4倍多。

新浪股价一路下跌，业绩也大幅下滑。根据新浪2020年第二季度财务报告，营收仅为5.077亿美元，同比下降5%。同时，微博也累了，活跃用户增长陷入瓶颈，越来越多的用户转向内容更丰富的短视频平台。

中国早期门户网站的现代化已经结束，现在是移动互联网的世界。

这次退市，对新浪来说可能是一个新的机会。新浪可以对微博有更多的控制权，管理团队可以尝试更多的策略和转型。

但如何摆脱营收单一的局面，是新浪亟待解决的问题。

曹国伟在一封内部信中写道

“新浪公司私有化并不是一个时代的结束，而是我们用一种新的架构来更好地探索我们的未来。”

汹涌的海浪过后，不是前浪的新浪还会重生吗？我想也许只有时间能给我们答案。

参考链接:

1、https://百家号. baidu.com/s？id = 1679188400469795489 & wfr = spider & for = PC

2、https://www.sohu.com/a/280913773_563928?秒=wd

3、https://百家号. baidu.com/s？id = 1695015378511907509 & wfr = spider & for = PC