红周刊记者|张橙
“十大”基金公司之一的宝盈基金，目前面临着权益管理人队伍下滑的局面。重点培养对象郝苗“闪电”离职后，岗位能力仍需市场检验。此外，公司实际管理中还存在一些疏漏，部分产品投资疑似在抓边。
“十大”基金公司之一的宝盈基金，目前面临着权益管理人队伍下滑的局面。重点培养对象郝苗“闪电”离职后，岗位能力仍需市场检验。此外，公司实际管理中还存在一些疏漏，部分产品投资疑似在抓边。
节后二级市场波动较大，投资者购买基金的热情明显下降。新基金的发行从前一天的售罄变成延期。此外，还有基金经理辞职的回潮，其中钱瑞楠、郝淼等有一定号召力。
根据宝盈基金官网公告，宝盈医疗健康沪港深基金、宝盈新兴产业基金基金经理郝淼因个人原因辞职。郝淼的成名作是宝应医疗健康沪港深，去年上半年曾排名前十。去年11月27日，该基金的双重基金经理之一曹倩率先离职。几个月后，另一位基金经理郝苗也选择了离职。
除了基金经理的变动，宝盈基金现有的基金经理也存在隐患。据公司网站首页显示，以张忠伟为首的宝盈智慧生活于3月18日正式发布。作为一名任职5年半的基金经理，张中伟管理的基金不仅今年失去了全额收益率，而且管理时间最长的宝盈科技30年的净值增长率仅为-17.82%，在同类产品排名中接近垫底。在此之前，基金经理李建伟也曾在年内担任新基金经理，但他也未能引起轰动。
对于宝盈基金主动权益类产品的现状，一位不具名的沪市基金分析师指出，宝盈基金的主要问题在于权益类产品较多，规模过于集中在张中伟、李进、肖骁三位，投资风格相似。对于宝应来说，应该效仿头部权益公募，有能染指各种风格的基金经理。
郝浩做出成绩后迅速离开
考验作为新人接手是否称职需要时间
不可否认的是，宝盈基金近年来为内地公募行业培养了不少知名名人，无论是更早的大姐王汝元，还是后来的“宝盈四小龙”彭敢、杨凯、张孝仁、盖龙军，不仅在特定的时期熠熠生辉，更让当时内地的基层民众牢牢记住了“老十”之一宝盈基金的名字。
时代变了。如今，宝盈基金的主动权益类基金经理似乎缺少出类拔萃的人物，无论是已经离职的易作兴、段鹏程，还是还在公司的肖骁、张忠伟。他们在管理基金方面的表现无法与当年的鼎盛时期相比。当初，郝苗的加盟一度让宝应看到了重回巅峰的希望，但如今他也选择了离开。
医学专业人士郝淼加入宝盈基金，管理的第一个产品是宝盈医疗健康沪港深。该基金2019年和2020年的年化回报均超过70%，在同类基金产品中排名第一。但作为内地罕见的沪港深主题医疗基金，该产品的持仓引来了一些非议，因为重仓的港股比例很小。以去年四季报为例，《红周刊》记者仅在一季报中找到港股中国生物制药的名字，其他十大尴尬股均为内地医药股。我们要知道，根据基金合约表现的基准，基金相对于香港恒生指数应有20%的仓位。
这样一个疑似港股战略放弃的结果，在产品业绩回报较好的年份，仍然可以平息投资者的争议，但在业绩回报较差的年份，就会被诟病。2021年初以来，该基金净值增长率仅为-8.71%，在同类基金中的排名已降至较低位置。看原因，尴尬股的大幅回调“难辞其咎”。
根据最新的基金季报，基金经理严格按照合同约定投放了医药领域的各类标的，尤其是针对热门的CXO细分赛道。比如泰格医药、格洛丽亚英、康龙华城等相关标的都被收入囊中。但不容忽视的是，基金经理在单一主体中的持股比例明显过高。比如最大权重股泰格医药的仓位已经达到9.20%，该股牛年以来最大跌幅已经超过30%。显然，单一主体持股比例过高，在市场下跌时对基金净值有显著影响。
从该基金产品的基金经理来看，首任基金经理段鹏程在管理期间也经历了基金业绩的长期低迷。仅在第二任基金经理曹倩上任后，特别是郝淼加盟后，该基金的净业绩连续几年位居同类产品前列。去年11月27日，曹倩停止管理基金，正式卸任，这原本给了郝苗更大的施展才华的舞台。然而，三个月后，郝苗也因个人原因辞职了。和
郝淼离职后，接替他管理宝应医疗健康、沪港深、宝应新兴产业的基金经理变成了姚毅、陈金伟。考虑到两人都是菜鸟基金经理，能否接连成功还是个问号。
“从陈金伟去年四季度接手宝应沪港深国家安全战略来看，已经大大取代了之前基金经理的尴尬。接手宝应的新兴产业后，很大概率会改变产品原本对医药的偏好风格。对于购买了有利于皓皓医药投资能力的投资者来说，他们将面临留下来的选择。”爱芳财富基金分析师陈亮亮强调。
李建伟很“沮丧”，张忠伟负责新产品
宝应主动权益基金经理惨淡
郝淼“闪电”辞职可能只是一个缩影，对于宝盈基金的主动权益基金经理来说，还有很多问题需要解决。Wind信息显示，宝盈旗下主动权益类基金经理主要包括张忠伟、肖骁、李建伟、李进、杨思亮、朱建明、蔡丹、陈金伟、姚毅等。从工作年限来看，这些人明显两极分化。
具体来说，没有工作6年以上的老兵。最长的是张中伟，在主动权益基金经理阵营中傲然笑了5年半，而肖骁、李进、朱建明等人也凭借4年的时间跻身第一阵营。除了这些人，接替郝苗位置的姚毅才上任10天，而陈金伟刚刚上任100多天。在这样一个任期较短的主动权益基金经理团队中，宝盈基金接下来会打哪张牌，需要深思熟虑。
根据2021年的最新情况，基金经理李建伟担起了带头的重任，以他为首的宝应基础产业在春节前正式成立。当时市场尚未调整，但基金最终募资情况仅为21亿元左右。原因一般与李建伟管理的两只基金的业绩有关。宝应转型动力2020年净增长率为35.31%，在1885家同类产品中排名第973位；宝应核心优势A 2020年净增长率为57.63%，在1885个产品中排名第528位。
李建伟的第一枪变成哑枪后，接下第二仗的张忠伟也肩负重任，但存在的问题也不容小觑。从2021年初以来的收益率来看，其管理的主动权益类基金净值增长率均下降了10%以上，尤其是宝盈科技30的净值增长率下降了17%以上。从原因来看，问题的关键在于基金严格按照合约配置科技股和新能源股，遭遇行业波折。CATL牛年以来最大权重股下跌26.12%。
在接受《红周刊》记者采访时，吉安金鑫基金分析师程英表示，“在选股规模上，张中伟主要关注大盘股；在资产配置方面，张中伟的表现更激进；仓位周转率方面，张中伟交易频繁，经常进行波段操作。
相比之下，去年排名战中一度表现不佳的肖骁，今年却意外走红，肖骁管理的宝应优势产业逆势实现18.94%的增速。从去年四季度持仓情况来看，当时白酒股主导全国。十大尴尬股中，“茅五路”和顺鑫农业占据4席，均持股9%以上，但产品净值却能在节后白酒股持续大幅回调中逆势上涨，这背后很可能是基金经理前期的仓位调整和换股。
至于基金经理肖骁，《红周刊》记者发现存在一些问题。首先，他管理的基金业绩稳定性不好。以宝应优势产业为例，虽然今年至今业绩优异，但在去年基金产品净值暴涨的环境下，该基金仅取得33.84。%的净增长率，在1885个同类产品中排名第1007位；其次，肖骁在渠道和基层民众中的声誉有待提高。一个明显的例子是，他去年负责管理两只新基金，但在当时狂热的市场氛围中，他未能跻身爆款之列。根据去年底数据，宝应领导小组优选的两类股总规模约为1.54亿元，宝应现代服务业两类股总规模约为19.38亿元，远未达到行业约定的50亿元的爆发标准。
与上述长期任职的基金经理相比，姚毅、陈金伟、杨思亮、蔡丹是相对资历较浅的新人。四人之中，杨思亮略显突出。虽然他管理的两只基金就业回报翻倍，但目前基金资产只有12亿元左右，可见他还需要时间来证明自己的实力。
可转债基金沉迷饮酒吃药
其沪港深主题基金有明显的优势和劣势
除了在基金经理阵营缺乏经验和人气，《红周刊》记者发现，这家成立于2010年的“十大”之一的基金公司，在实战管理上似乎存在一些疏漏，部分产品投资疑似在打擦边球。
比如公开宣称“进退有度、攻守灵活”的宝应荣源可转债基金，Wind信息显示，该基金成立于2019年9月4日。2020年基金净值增长率约为12.19%，在518只同类基金产品中排名第150位。然而，到2021年，该基金的净增长率仅为-17.00。那么，问题在哪里呢？
作为一只可转债基金，根据该基金四季报显示，2020年其用完的股票仓位不超过合约约定的20%。当时其持股包括五粮液、长春高辛、赣锋锂业、泰格医药、志飞生物、康泰生物，合计持股比例约为19.68%，接近20%的上限。然而，也许这也与充分利用股票头寸有关。春节过后，股市泥沙俱下，上述尴尬股基本没有幸免。
其中，除志飞生物近20个交易日小幅上涨外，其余5只“机构持股股”均下跌，其中4只跌幅超过10%。作为混合二级债基，去年股市好的时候基金经理在顶部配置股票是可以理解的。但春节过后，团团股行情急转直下，目前的被动局面可能是基金经理邓东未能及时放量所致。
除了怀疑可转债基金存在投资问题外，《红周刊》记者还发现，公司仅有的三只沪港深主题基金也存在问题。除了上面提到的沪港深医药，另外两个是宝应互联网沪港深和宝应国家安全战略沪港深。其中，张忠伟管理的宝盈互联网沪港深明显“听话又聪明”，基本只找互联网科技领域的投资标的，但科技股的大幅回调也导致今年基金产品表现不尽如人意。相比之下，受益于军工股的市场提振，宝盈的国安策略沪港深今年表现并不算太好，但基金经理在布局中不仅重仓内地股，还忽略了港股以及医疗健康沪港深，基本上采取了平仓持股的策略。第四季度最大重仓股广维复合仅比第十大重仓股明泰铝业高1.61个百分点。或许是长期业绩不佳的原因，该基金去年四季度末的最新规模仅为4100万元左右。
“整体来看，在宝应的产品结构中，低风险产品的规模仍然较小。比如债券产品规模只有150亿左右，货币产品规模在100亿左右。公司规模的稳定主要靠股权基金。从权益类基金的重仓股来看，主要集中在CATL、金山办公、Luxshare等知名集团股。在这样的持仓结构下，其投资风格能否适应后集团时代变化的市场，是下一个关键问题。”陈亮亮向记者强调。
