今年5月27日，深交所发布公告称，在4月9日至5月11日的12个交易日内，天广中茂股份有限公司收盘价均低于股票面值。深交所于5月27日决定终止公司股票上市，自6月4日起进入退市期。

截至6月11日开盘，天广中茂已连续9个交易日下跌，每股股价仅0.37元，公司总市值9.22亿。

四年的冰与火

天广中茂，原名天广消防，2010年在a股中小板上市。是深交所首家中小板a股上市公司，被称为“第一消防公司”。

上市前三年，天光消防业绩辉煌。2010年至2012年，营业收入分别为2.81亿元、3.45亿元和4.2亿元，同比增长29.65%、22.64%和21.77%；实现净利润分别为4132.07万元、5902.88万元和1.37亿元；同比分别增长27.65%、42.86%和132.40%。从以上数据可以看出，天光火上市三年来，取得了快速发展。

2015年，当时天光消防出资近25亿元，向邱、邱等人发行股票，购买中茂花园100%股权和中茂生物100%股权。2016年，天广消防正式更名为天广中茂，上市公司也成为控股平台。天光消防、中茂花园、中茂生物三家子公司，独立经营消防、园林、食用菌三大主业。

更名后的2016年至2017年的两年间，天广众茂是一个高光时刻。经营方面，公司近两年分别实现业务24.25亿元和33.91亿元，合计58亿元，远超公司近八年营业总收入。利润方面，天广中茂也在2016年和2017年井喷式发展，净利润分别为4.21亿元和5.85亿元，合计超过10亿元。

然而，美好的时光只持续了两年。2018年，天广中茂业绩直接暴跌，全年营业收入21.13亿元，同比下降37.69%；实现净利润直接亏损4.52亿元。然而，这只是开始。2019年公司营收仅为10.37亿元，同比下降50.93%，净利润亏损达到29.64亿元，同比下降556.31%。

从两年盈利超10亿，到两年亏损超34亿，天广中茂的四年可谓冰火两重天。

近30亿亏损的解释

6月10日晚，天广中茂披露了2019年年报。面对业绩大幅亏损，公司解释称，由于宏观经济环境及公司相关业务发展的不利影响，公司融资渠道持续受阻，应收账款回收不及预期，公司仍面临现金流持续短缺的困境，导致公司景观建设项目大规模停工，公司债务违约发生。

同时，鉴于公司大部分建设项目已处于长期大规模停工状态，天广中茂花园大厦及食用菌板块经营不及预期，公司于2019年基于审慎原则对公司全资子公司中茂花园的工程存货计提大额资产减值准备，并于2015年收购中茂花园及中茂生物时形成商誉。

目前天广中茂三大业务板块的经营状况未能达到预期，公司出于谨慎性原则进行了较大金额的资产减值，导致公司2019年实现的营业收入与归属于上市公司股东的净利润与年初董事会设定的目标存在较大差距。

其中，中茂花园受到长期工程项目压缩、部分业务收缩、融资渠道受阻、大部分工程项目暂停、大额资产减值准备计提等影响。2019年营业收入29172.82万元，同比下降75.18%；归属于上市公司股东的净利润为-203，717.99万元，同比减少3059.85%。

受宏观调控和国内市场无序竞争影响，中茂生物造成国内食用菌市场供需失衡，部分食用菌销售价格持续下跌，原材料价格等各项成本均有不同程度的上涨，导致中茂生物报告期内营业收入下降。24092.4万元，同比下降32.02%；归属于上市公司股东的净利润为-40568.7万元，同比下降507.26%。

福建天广消防有限公司因消防工程业务部分项目应收账款回收滞后，坏账准备金额较大，天津生产基地不利业务拓展收入规模较小，但固定资产折旧及无形资产摊销、日常经营费用维护等费用较高。消防业务2019年营业收入50116.81万元，同比下降13.59%；归属于上市公司股东的净利润为-9994.75万元，同比下降1242.37%。