a股开始调整，上证指数大幅下跌，创业板指数两次冲击2800点未果，两市成交量小幅收缩，但仍有100多日涨停。整体来看，市场仍围绕券商、免税、半导体三大主线，资金承接力度较强，市场调整良性。盘面上，免税、深圳、医疗器械等板块涨幅居前，银行、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。

1.市场解密:

点评:TF证券认为免税店发展空广阔，可以更有效地促进中国消费的回归。目前国内免税行业正处于快速发展期，远未达到韩国的竞争水平，目前最大的红利就是行业蛋糕的放大。看好国内免税拦截境外消费，建议关注中国国际旅行社、凯撒旅游、王府井、格力地产等在上游供应链规模和品牌溢价能力方面具有优势的免税运营商。

兴业证券指出，本周，海南新的免税政策开始实施，配额增加，品类丰富，取消了邮政限税。离岛免税新政策利好消息发布的当天，携程平台海南旅游搜索量环比增长200%以上，旅游购买热情高涨。除免税主线外，三季度重点关注以酒店、旅游演艺、景区为代表的复苏市场。建议选择受疫情影响较小或通过其他方式有效对冲且竞争优势明显的中国、获得免税资格的王府井、通过并购进入免税行业的格力地产。

医疗设备服务

每日涨停秘诀:医疗健康不仅是上半年a股市场的热门板块，也是风险投资机构重金投资的赛道之一。上半年申万医药生物指数上涨37%，远超同期上证综指和沪深300指数。从细分领域来看，上半年国内一级市场医疗健康领域资金主要流入方向为生物技术和医药、医疗器械和硬件。

点评:渤海证券认为，一方面，由于新冠肺炎疫情凸显的医疗体系短板，未来国家将加大公共卫生体系、疾控体系和基层医疗的建设，各级医疗机构扩容提能需求将长期释放。国内市场对国产高端医疗设备自主发展的重视，也将加速进口替代。在全球经济下行的风险下，海外市场对性价比的要求越来越高，有利于产品质量和渠道销售具有出口优势的企业进一步拓展海外市场业务；另一方面，耗材的集采也成为大势所趋。我们认为首先纳入采集范围的品种具有需求量大、技术成熟、国产化率高、单值高的要素，如心血管支架、创伤骨科、人工晶体等。但目前大部分的收款价格还没有渗透到公司的出厂价。整体来看，此次征集将推动行业向具有规模优势、技术先进、创新迭代的头部企业集中，领先优势将更加明显。

其他跌停个股:新能源汽车、芯片概念中有部分跌停个股，具体信息不一一列举。

4.揭示日线跌停:日线跌停方面，今天共有7只个股下跌，其中*ST信义连续9天下跌。

5.资本流出榜单:以下是今日资本流出前十的股票。

6.禁售股名单:禁售股方面，未来5个交易日将有14股禁售超过5%。和君股票解禁比例达到67.42%，解禁金额为16.82亿。

7.该组织着眼于市场前景:

巨峰投资:市场保持强劲上涨趋势，做多热情高涨

a股进入牛市。大金融、白酒、煤炭、钢铁、房地产等蓝筹股近期轮番走强。市场保持强劲上涨趋势，做多热情高涨。蓝筹股短期涨幅过大，需要技术修正，不宜追高。怕高的投资者可以配置相关的ETF基金。蓝筹股补市后，市场仍将回到之前的主线。周五市场分化:保险、银行、煤炭、钢铁等。回撤，医药、医疗、酿酒、港口等防御性板块上涨，商业百货全线上涨，市场大幅波动。建议中线继续关注确定性较强的板块，如科技股、国资改革、新能源汽车等。

招商证券:牛市的特征之一是市场力量超预期，波动性加大

整体来看，近几个交易日，在公募基金大规模发行、居民资金和外资加速入市的环境下，市场持续放量上涨，实力超预期。随着资金短期快速入市的边际递减，短期内可能面临震荡，但波动性加大是牛市的特征之一。

2020年下半年，经济基本面持续向好，以金融为代表的低估值板块将在2020年下半年出现一波明显的估值修复。但从业绩来看，应该是传统新兴产业携手提升自己的业绩。新兴消费医药技术的估值相对较贵，但合理估值和业绩提升的目标仍然很多。综上所述，2014年下半年的极端风格转变可能难以实现，2020年上半年极端科技消费医药占优的局面将被打破，2020年下半年将呈现出轮涨、普涨、混合型的特征。

华中证券:股市投资要更加理性，少“跟风”

华中证券首席经济学家邓树斌认为，当当前a股估值“填平洼地”时，估值将实现再平衡。同时，周期性因素和疫情因素会共同导致不同行业盈利能力的分化，从而促进估值的再分化，a股将回归结构性市场。同时，a股资本市场改革会使股价表现更接近基本面，导致个股分化加剧，出现高价股和低价股的两极分化。银行理财产品基金、养老金、外资等机构资金的入市，将进一步强化不同基本面股票之间的业绩差距。a股投资会更专业，风险更大，类似于2015年的“全面牛市”。

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