15个月内，第六次大规模减持。
6月22日收盘后，中兴通讯披露，其控股股东中兴新通信有限公司再次通过大宗交易减持逾2000万股a股，涉及资金逾8亿元。
回顾中兴通讯近期在资本市场的表现，上周在投资者互动平台披露7nm、5nm芯片业务进展后，中兴通讯a股、h股股价暴涨，a股市值两天暴涨超140亿元。但中兴通讯周日澄清，不具备芯片制造能力，媒体对公司芯片业务存在误解。
据观察者网报道，自2019年以来，中兴通讯频繁减持中兴通讯股份。去年3月，其通过大宗交易和证券交易所ETF两次减持约1.2亿股。今年4月及此次，其通过大宗交易减持近7000万股，涉及金额近60亿元。
有趣的是，中兴通讯还在公告中透露，中兴通讯不排除在未来12个月内增持或减持股份的可能性。
受上述消息影响，中兴通讯a股和h股今日双双大跌。其中，a股市场收跌近6%，市值蒸发109亿元；截至发稿时，其h股股价下跌5.71%，市值蒸发66亿港元。
中兴通讯a股今年股价走势
“芯片乌龙”股价暴涨
观察者。com注意到，深交所网站6月22日收盘后披露的数据显示，中兴通讯当日有30笔大额交易合计8.03亿元，成交价格为39.44/股，较收盘价低6.5%。卖方是国泰君安深圳华强北路，买方有29个机构席位，另一个是CICC黄浦区湖滨路。
深交所网站截图
随后，同日晚间，中兴通讯发布《简式权益变动报告书》:6月22日，其控股股东中兴欣通过大宗交易减持公司a股2036.68万股，平均成交价39.44元/股。
本次股权变更前，中兴通讯持有中兴通讯总股本的28.40%，变更后，中兴通讯持股比例变为23.40%。
对于此次股权变更的目的，中兴通讯表示，中兴通讯新的运营和计划需要优化资产配置。此外，中兴通讯不排除未来12个月增持或减持股份的可能性。
公告截图
事实上，中兴的突然减持让很多投资者感到“深套路”，因为公司前不久刚刚经历了一次“芯片乌龙”事件，股价也一路飙升。
6月17日，中兴通讯在深交所互联互通平台上透露，已具备芯片设计开发能力，7nm芯片已在全球5G规模部署中量产商业化，5nm芯片正在引入技术。
然而，中兴通讯的声明被部分投资者解读为“有能力制造芯片”，引发市场一片哗然。第二天，中兴通讯在香港股市大涨逾22%，股价创下两个月新高。当日，其a股股价也上涨了近7%。
一天后，中兴通讯总裁徐子阳在周五的股东大会上再次表示，其7纳米芯片已在全球5G规模部署中实现量产和商业化。预计明年发布的基于5nm的芯片将带来更高的性能和更低的能耗。
这一消息也让中兴通讯在周五将上周的交易收窄逾1%。
中兴通讯披露“5nm芯片进展”后，其a股市值飙升逾140亿元。
不过，尽管市场反应激烈，但中兴通讯周末发布紧急澄清声明，直接给投资者泼了一盆冷水。
声明称，中兴通讯注意到，近期从中兴通讯量产7nm芯片和5nm芯片进口的信息存在误读，部分报道与事实不符，给公司正常经营造成困扰和影响。
中兴通讯表示，在芯片设计领域，专注于通信芯片的设计，不具备制造芯片的能力。在芯片生产制造方面，需要依靠全球合作伙伴进行分工生产。
此外，中兴股价突然暴涨的原因“7 nm芯片量产和5nm芯片引入”，在4月份发布的2019年年报中被披露。中兴通讯也回应称:“相关消息并非新信息”。
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经常被大股东减持
除了此次减持，观察者网进一步查询发现，中兴通讯近两年多次减持中兴通讯股份。
今年4月2日，深交所网站数据披露，中兴通讯大额交易31笔，成交额15.6亿元，成交价38.16元/股，较当日收盘价低10.6%。卖方为国泰君安深圳华强北路，买方除广发证券郑州农业路营业部、中信证券北京阜外大街证券营业部、中信建投证券北京屈光路证券营业部外，多为机构席位。
第二天，中兴又做了一笔大交易，成交额6167万元，成交价39.28元/股，较当日收盘价低4.1%。卖方均为国泰君安深圳华强北路，买方均为机构专用席位。
几天后，类似的场景再次发生。4月7日，中兴通讯发生8笔大额交易，合计2.4亿元，成交价格为每股37.69元，较当日收盘价低9.6%。与之前一样，卖方为国泰君安深圳华强北路，买方为机构所在地。
4月7日晚间，中兴通讯发布公告称，中兴通讯4月2日至4月7日累计减持a股4891.31万股，占公司总股本的1.06%。
据观察者网测算，4月份中兴通讯通过40笔大宗交易三次减持中兴通讯股份约18.6亿元。
公告截图
去年几乎同一时间，中兴也有大规模的区块交易。
2019年3月28日，中兴通讯发生27笔大额交易，累计成交额19.4亿元。值得注意的是，当时的成交价除了一笔24.27元的款项外，全部在24元，较当日收盘价29.34元大幅折让18.2%。
同日，中兴通讯公告控股股东持股比例不足30%，称中兴通讯3月28日通过大宗交易减持公司a股8053.8万股，约占其总股本的1.92%，平均减持价格为24.09元/股。
值得注意的是，中兴新减持的背景是，自2018年下半年以来，中兴逐渐从美国“封杀事件”中恢复过来。当时，其股价较2018年7月的低点反弹近150%，相当于美国制裁前的水平。
此外，2019年5月，中兴通讯完成认购工银瑞士瑞信银行沪深300ETF股票，认购对价为中兴通讯持有的中兴通讯a股4192.7万股，均价29.77元/股，涉及资金约12.5亿元。
至此可以计算出，2019年3月至2020年6月，中兴通讯6次减持中兴通讯股份，涉及资金58.5亿元。
公告截图
根据启信宝的数据，中兴新分别持有深圳市中兴伟信通设备有限公司、Xi安微电子技术研究院、深圳航天广宇实业有限公司、珠海国兴瑞科资本管理中心49%、34%、14.5%和2.5%的股权。
中兴通讯2019年年报显示，中兴通讯现有董事9人，其中Xi安微电子推荐3人，航天广宇推荐2人，中兴伟信通推荐4人，分别占中兴通讯新一届董事会的33.33%、22.22%和44.45%。因此，无论是股权比例还是公司治理结构，中兴新的任何股东都无法控制中兴的财务和经营决策，也没有实际控制人。
此前公告披露，在中兴通讯减持股份期间，由于股权激励计划的行使和增加，中兴通讯总股本进一步扩大，导致前者持股比例由2019年3月初的30.34%大幅下降至目前的23.40%，但中兴通讯仍为第一大股东。
开心宝截图
被美国制裁后，负债率上升
2018年4月，美国再次制裁中兴，导致其业务停滞不前。同年6月，该公司与美国商务部达成和解，条件是罚款14亿美元，更换所有董事会成员，并解雇参与美国指控的管理层和员工。
制裁极大地损害了中兴和中兴通讯。2018年，两家公司的亏损分别达到70亿元和68.5亿元。
据公开报道，2018年下半年缴纳巨额罚款后，其流动性减弱，负债率攀升，需要大量补充资金。中兴通讯主要通过固定收益的方式获得数百亿元的资金，而中兴新则通过借款和现金减持的方式优化财务。
根据上清披露的数据，2018年末，中兴通讯新增现金/短债覆盖率由2017年末的2.31倍下降至1.03倍，资产负债率由68.42%上升至74.36%。2019年陆续采取措施后，数据指标逐步改善。截至2020年一季度末，现金/短债覆盖率提升至1.96，资产负债率下降至69.58%。
观察者网注意到，6月8日，中兴新还发行了总额为10亿元的债券，全部拟用于偿还有息债务。截至2020年一季度末，中兴通讯新增有息负债合计404亿元，其中一年内到期202亿元。
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与此同时，中兴开始逐渐复苏。
2017年至2019年，分别实现营收1088亿元、855亿元、907亿元，同期实现净利润45.7亿元、-69.8亿元、51.48亿元；资产负债率也从2018年的74.52%下降到2020年一季度的69.79%。
6月19日，中兴通讯股份有限公司总裁徐子阳在股东大会上介绍，2020年上半年，中兴通讯股份有限公司国际、国内份额不断提升，目前国内市场份额与今年预期非常接近。
图片来源:中兴官网
“从中长期来看，我们可以超过4G的国内份额，”他说。“现在中兴的5G生产基地是双基地，交付能力可以满足三大运营商的要求。我们对中国5G的发展充满信心，做了足够多的研发工作。”
财务报告数据显示，2017年至2019年，中兴通讯分别投资129.62亿元、109.05亿元和125.48亿元，占营收比例分别为11.91%、12.75%和13.83%。
平安证券在研究报告中指出，2019年中兴通讯整体毛利率达到37.2%，较2018年上升近4.3个百分点。同时，管理改进效果显著，成本结构更加优化。2020年三大运营商资本支出总额约3348亿元，同比增长约10.9%，录得2016年以来首次两位数增长，行业景气度将有所提升。
该券商认为，当5G网络进入大规模部署阶段，中兴通讯有望享受行业增长带来的红利。
但值得注意的是，在4月17日的业绩发布会上，中兴通讯董事长李透露，虽然在2019年实现了复苏目标，但中兴通讯自2018年票风波后并未完全走出困境，内部员工和外界的信心仍在恢复中。
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