干股不是一个法律概念，但在实践中经常被提及和使用。然而，很少有人系统梳理干股背后的逻辑问题及其在实践中的利弊。本文对常见的应用问题进行了系统的分析。

理性理解“干股”的初衷，应该是实股与利润分享之间的特殊份额安排。向前一步是法律意义上的股份，向后一步退化为对企业的绩效激励安排。但是在不同的应用实践中，发现有不同的“干”法，有很多不同的表达方式。每种操作都有其独特的优点和不可避免的缺点。在实际应用中，需要从正反两个角度仔细权衡，好坏没有绝对的区别。

1.股东永远不要完全认购股票

根据实际应用情况，可分为两种情况。一是注册认购，即除干股持有人外的所有股东逐步完成实缴。首先，在注册时，其他股东或公司将为干股持有人完成实缴。

实股的法律地位是存在的，无论实收是否完成。理论上，未完成的实收资本是业绩股持有人对企业的债务。是否需要完成实缴取决于全体股东的要求，或者当企业资不抵债需要承担缺口债务时，企业债权人有权要求偿还部分债务。

由于这种形式的干股一经授予就具有完整的法律地位，在实践中，很多企业都没有实行过这种意义上的干股。原因有二:一是由于没有授予对价的股份，企业不将干股持有人视为真正的股东，因此不想赋予相应的权利；第二，对于干股持有人和企业来说，相对于直接分配相应金额的奖励，需要扣除企业所得税和个人所得税等双重税负。

但由于其真实的法律地位，特别是对于发展前景好的企业，通常对受赠方更具吸引力，因为受赠方不仅有分红的权利，还享有企业的增值收益。

2.分红权

严格来说，分红权分为分红权。由于分红是企业在核算企业利润和缴纳企业所得税后实施的，所以应写入企业章程。

现实中，很多所谓的“分红权”并没有经过上述过程，其本质并不是严格意义上的分红，而是一种利润分享计划。如果分红作为资金计入工资成本，最终利润会减少。如果核销当年利润，因为这部分分红要计入成本，实际上影响了分红的计算。如果下一年的利润被抵消，会对下一年的利润完成产生影响。实际实施干股的企业应提前对这一规则做出安排。

分红权只是分享利润，没有支付权益资本的压力。对于经营稳定但增值情况不明的企业，“分红权”通常对持有人更具吸引力。但由于不是真正的股权，没有机会享受企业未来的增值收益。