三条积极线，改变信念；如果没有，再来三个。
一个
这两天股市又火了，满大街都是牛市来临的声音。
听了老南的话，交出菊花，笑而不语。
这两年老南集中唱了空两次，去年2、3月份一次，3100左右，连续发了很多文章，提醒不是牛市，是阶段性反弹，要注意风险。
有一次，今年2月底，在节后暴跌和V型反弹之后，老南提醒，这么大的疫情，什么都没有，是不可能回去的。“又要牛市了？》
然后，在3月24日，“如何解决这场危机？”，提醒大家，如果美联储拥有无限QE，市场将会反弹。然而反弹如此之难，有些出乎意料。
这两天a股下了大功夫，所有的屏幕上都是牛市。
是真的吗？
2
首先，我们应该对牛市有一个正确的定义，否则，我们对牛市有不同的定义，所以不能讨论。
老南去年在《牛市来了？还是反弹会继续？中提到:
什么是牛市？上证指数显示，2006年、2007年、2009年和2015年，该指数的涨幅均超过一次，周期为6个月至1年。
那什么是反弹呢？
指数平均涨幅为20%-30%，周期约2个月。
数据整理:金融财富
三
其次，要正确认识这两年市场的特殊性。
前两天，老南在网上看到一段话，非常生动:
现在
市场价格为3000英镑
创业板指5000点
5500的医药和白酒
科技股在4000点
经纪地产2800年
银行保险是2600
事实上，2019年和2020年a股市场都有很多机会。即使是2019年，也是公募基金历史上第二赚钱的年份，仅次于2007年的超级牛市。
但是，很多投资者觉得自己赚的钱不多，因为大牛市越来越远了。市场更多体现的是一种结构性报价。
比如3月份反弹以来，半导体、医疗、消费一路上涨，呈现牛市的感觉。
但最近几天，它显然没有上涨。前期滞涨，躺在地上的证券、地产、银行，开始执行。再看证券ETF，已经快涨到90了。
这是一个非常典型的行业轮动。
为什么会这样？因为涨太多了，涨不起来。
你可以看看恒瑞医药的PE BAND:
据说恒瑞是国内最好的医药股，没必要加一只。过去10年的股票走势也是由强劲的业绩推动的。
但你会发现，目前的估值，就像2018年6月一样，非常高。
这说明这波上涨不是业绩驱动的，更多是人气造成的，价格也不便宜。
所以，18年后的6月，恒瑞一口气跌了30%。然后再次上升。
但是老南不能说他很快就会倒下。毕竟，情绪是不可预测的，只能跟随。
看看这两天疯狂的券商股:
当年乌龙所指的光大证券，9个交易日上涨90%，几乎翻倍。
下面，老南问一个根深蒂固的问题:9天前的光大证券，和今天的光大证券，公司发生了翻天覆地的变化？
如果不是，是什么因素导致这么大的公司市值在9天内从500亿涨到近千亿？
答案只有两个字:情感。
四
当然，老南不是说心情涨错了。毕竟有句话说，牛市持续三天，熊市持续六个月。
但是，你要知道是业绩带来的长期稳健上涨，还是情绪带来的短期快速上涨。
因此，也许市场会一次又一次地蜂拥而上。毕竟，近几个月来，公募基金卖得非常好。
而且，毕竟在资产短缺的情况下，优质股存在于机构中预热。
然而，你必须学会分辨你的情绪何时消退。
一旦龙头股票被关掉，板块轮就不会动了，撤退就要发生了。否则获利盘出货砸了就相当酸了。
所以，如果手头的产品还在涨，可以拿着，但一定要看好盘，发现不对劲就离开。
如果你踩了空，别忘了。这个时候高位冲进来，风险不小。当然，如果你愿意“承认失败”，追求刺激，就不要追着领导玩短期游戏，或者找一直没涨的东西，伏击一下，看会不会涨。
连接
最后，老南这两天录了《2020年下半年如何理财》。
下面说说会不会有通货膨胀。核心资产是什么资产？在黑天鹅满天飞的2020年下半年，金融配置需要注意什么？
本周日晚8点正式上线。请参考。
