2018《财富》世界500强新鲜出炉，沃尔玛以 5003 亿美元年收入排名第一，中国国家电网和中国石化继续分列二三。今年前十名里一共有三家中国公司，除了上述两家之外，还有中石油。它们都是由中国国资委管理的央企。
比较有意思的数据是，今年所有上榜的房地产企业均来自中国。
全球 5 家地产公司上榜今年财富 500 强，它们都来自中国。
但商场从来就是几家欢喜几家愁，有人新上榜就有人落榜，安邦、万达、海航等 8 家公司掉队。
03 惨遭惠誉国际评为垃圾级近日，国际三大评级机构之一的惠誉国际全线下调大连万达商业地产的长期外债发行人评级 、优先无担保债券评级和流通美元优先债券评级，从BBB降至BB+，连降两级至垃圾级，称该公司无法及时通过海外融资渠道提高流动性。
这也是继去年9月27、28日标普、穆迪相继下调万达商业地产评级至“垃圾级”后，惠誉再次下调万达评级。
惠誉在声明中表示，
“如果万达海外银团贷款行要求提前还款，而万达不能立刻满足这些要求；或者说不能筹集足够海外流动资金，来偿还2018年3月到期的海外银团贷款，那么万达的流动性状况会面临巨大压力。”
惠誉还补充说，万达未能在2017年底成功发行离岸优先债，而国家外汇管理局何时批准万达将国内资金汇往国外仍不确定。这有可能触发12亿美元优先债的交叉违约条款，加大偿付压力。
04 王健林灾难开始：财富蒸发500亿2017年，马云、马化腾、许家印轮番登上首富宝座，只有王健林突然掉队,深陷债务危机！ 根据2017年度福布斯中国400富豪排名榜，王健林成为最大输家，财富蒸发500亿，跌出中国富豪榜前三，往昔首富风光不再。
王健林最大的败笔是过河拆桥。随着金融监管化，房地产泡沫破裂，中国经济遇到困难，依托强大的政商关系和政策红利，特别是在金融和房地产的暴利里赚得盆满钵满的王健林之流，不在国内扛鼎，却找各种理由，清空国内资产，高调转移海外！
万达在海外的投资总额或高达2500亿人民币，投资遍布美国、欧洲、澳洲和印度,领域涵盖地产酒店、影视、娱乐设施和奢侈品巨头等。其中，还有莫奈和毕加索的两幅画。
万达海外资产转移的300亿美金，占外汇流失1万亿美金的3%！
05 父子齐上阵套现难怪停牌近一年的万达电影赶紧抛出了一份重组方案——作价116.19亿元，收购万达影视96.83%股权。
万达电影的前身是上市公司万达院线，而万达影视主要是万达旗下的影视制片业务，这块业务一直没有装入上市公司。
早在2016年，万达影视就曾有过一次资产注入上市公司的方案，当时的资产包，还涵盖了万达刚刚收购不久的传奇影业，要整体作价372亿，卖给上市公司。但在资本市场严苛的环境之下，最终，万达主动放弃。
由于资产的变更，交易规模从此前的372亿大降至116亿。这次并购，上市公司万达电影将通过现金和发行新股两种方式购买万达影视股东手中的股权。注入万达电影后，万达影视做出了3年累计净利润32.28亿元的业绩承诺。
当公告一发出来，看到下面这条协议内容，市场许多人啧啧道：王家父子套现了！万达电影在公告中表示，万达投资所持标的资产对价26.93亿元，由万达电影以现金方式支付；其他方所持标的资产对价以非公开发行股份的方式支付。
这个万达投资正是由王健林和王思聪父子进行穿透式持股，两人合计持股100%。理论上说，王健林父子在重组中可以套现近27亿元。
根据证券法第47条规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
根据公告中的条件，要想拿到这27亿元，王氏父子需要满足以下条件：
其一，27亿分三年支付。交割后，上市公司向万达投资支付 10 亿元；第一份年报后，支付9 亿元；第二份年报后，支付余下 792,885,650 元交易对价。
其二，万达投资的现金支付交易与对赌协议捆绑。据公告，在上述第二期、第三期价款支付前，如果业绩承诺方万达投资没有完成业绩承诺，需要进行补偿，万达电影将直接从价款中扣减相应的金额。
万达电影董秘王会武向娱乐资本论更进一步解释称，这个补偿不是等额的，而是有放大效应。根据公告中公布的放大公式，假设万达影视2018年差1亿才能完成对赌，那么，万达投资需要补偿给上市公司的金额为1除以32亿，然后再乘以120亿。
在这个过程中，万达投资不但无法轻松套现，反而要为其他股东承担一部分风险。
由于万达影视此次交易有21名股东，正常情况下，如果万达影视没有完成对赌，每一位股东应该按照所持有的股权比例对上市公司进行补偿，但根据公告内容，此次相当于万达投资仅持有万达影视22%的股份，却承担了100%的补偿责任，只要对赌未完成，就会由大股东进行补偿。
但无论如何，王健林父子实现套现还是大有可能的。而且整体估值大幅降低的情况下，万达也要完成这笔交易，让人不得不产生联想。
有老股民评论称，以这个价格输送给上市公司，完全就是赔本买卖。怪不得这次只是收购96.83%的股份而不是100%，剩下3.17%的股东可能是觉得价格太低而不肯卖的“钉子户”。
万达影视在此次交易中的评估价值为120.02亿，初始账面价值为50.8亿，增值率136.25%。这个增值率在影视行业不算高。从上市公司收购要求通行的审核来讲，大概13-15倍的水平，而万达影视是按照13倍估值装进万达电影的。A股传媒板块大跌之后，PE仍有24倍。
值得注意的是，除了万达投资之外的其他20名投资人，私募们把套现的机会拱手相让，最明显的原因也是估值过低，持有上市公司股票分享后期上涨红利相比之下更划算些。
