今天a股依然不错，大盘已经回升3400点。

很多人更加焦虑:还能涨吗？你想跑吗？我该怎么办？

不是怎么买，而是怎么卖。

卖，然后继续涨？

如果你不卖，如果你跌回来怎么办？

事情到了前线，我们就知道进退难。

不仅是你，被苹果砸碎的牛顿，都逃不出这个怪圈:

我可以计算天体的运行轨迹，却无法计算内心的疯狂。

-艾萨克·牛顿

牛市里，谁都能赚钱；但是只有聪明的人才知道如何控制自己的欲望。

给自己定一条线:

如果继续涨，涨多少，就可以了；如果再涨，我就不贪了。

跌了，跌了多少，就撤多少；无论市场前景如何，都与我无关。

多赚少赚不是坏事；赌红了眼睛，才是最致命的。

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回到正题，继续聊:牛市来了，买什么比较好。

知道自己左右为难，就不能走极端；进可以攻，退可以守，这样既满意又满意。这是“牛市系列”选择品种和策略的核心原则。

在上一期中，我们讨论了一种稳定的品种“二级债基”。没看过的朋友，点击链接跳转:牛市来了吗？买什么更好|第1部分

今天我就来讲一个比较活跃的品种:可转债基金。

可转债本来就是可攻可退的产品，因为TA具有股票和债务的双重性质，“底部有保障，顶部无上限”:

债务属性:可转债本质上是债券。如果你借钱给上市公司，公司到期会还本付息，这是TA的“保底”。

股票属性:可转换债券在一定条件下可以转换为上市公司的股票。只要股票上涨，可转债也会上涨；可以说是“不封顶”。

由于这一特点，可转换债券经常被用作阶段性投资替代品来控制风险。

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当然，我不建议直接投资，但是你可以请专业的基金经理帮你管理。

和往常一样，我们来分析几只典型的可转债基金，做个参考:

1.兴全可转换债券混合

兴全是我个人比较喜欢的一家基金公司。其风格稳健不激进，但长期回报不错。

这种可转换债券的组合是典型的。TA是市场上第一只可转换债券基金，风格一致，连续性强。

从历史走势来看，2006 ~ 07年和14~15年的两次牛市都获得了不小的收益；然而，在随后的暴跌中，该基金也保持了稳健的业绩。目前基金规模为46.35亿元，也是市场上规模最大的可转债基金。

稳定的另一面是TA不冒进，在14年的牛市中上涨了53.18%，低于同类；从近期收益来看，近6个月增长了9.65%，略低于同类。

2.长鑫可转换债券

与兴全不同，长新的风格会更加激进。牛市上涨速度快于指数，风险在熊市得到控制，没有出现极端下跌。

这主要归功于前基金经理、长鑫公司资深人士李晓雨。李晓雨在19年离职，但长新没有放弃这笔资金，给了他很好的人力配置。

目前，这只基金由三个人管理。核心李嘉春，有11年经验，擅长管理灵活合作的混合型基金，类似于可转债基金的风格。

从历史业绩来看，近6年的收入为13.45%，高于兴全；基金规模25.25亿元，规模排名第二。不过考虑到基金风格的延续性可能不如兴全。两只基金中，我相对更喜欢兴全；长期可转换债券可以作为风险仓库来盈利。

基金经理的变动确实是主动型基金无法回避的风险；我个人比较喜欢管理风格稳定、管理统一、连续性强的基金公司。比如兴全、中欧和东方资本管理等。

这样的基金公司也更容易分批出现。如果你感兴趣，我们稍后会开一个专题进行分析。