众所周知，避孕套行业有三大巨头:杜蕾斯、冈本和贾斯帕。

杜蕾斯和冈本同属英国和日本，Jasper是中国上市公司人福医药的品牌。11月9日，a股上市公司人福医药宣布，拟转让其持有的生活方式健康私人有限公司40%股权。转让价格为2亿美元。

据悉，Lofox集团是一家Jesbon运营公司，主要从事性别健康业务，这意味着第二大安全套品牌将大卖！

其实这已经不是Jasper第一次被卖了。在人福医药手中，Jasper这几年似乎像个资本娃娃，经历了“创造-出售-回购-转售”的过程。

拥有14亿人口的中国是典型的避孕套消费大国。早在2017年，避孕套的消费量就超过了100亿只，约占全球消费量的20%。几个月前疫情爆发时，由于物流能力不足，避孕套出现短期短缺。

现在，占据国内消费第二的Jasper Bond已经卖出去了。在中国男女做生意难吗？

人民福利与贾斯珀“三进三出”的过去

说起解石帮避孕套，这一直是人福医学大师王的一块伤疤。按他的话说:“卖掉杰士邦70%的股权，永远是我心中的痛。”

1997年，人福医药凭借药厂、医疗器械、精细化工三大主业在上交所成功上市，更名为人福科技。

1998年，24岁的王被人福科技送去深圳开拓避孕套市场。

到目前为止，王做了一些他引以为豪的事情，开创了一个全新的渠道。“杰士邦是中国第一个以尚超为渠道的安全套产品”，开启了杰士邦安全套行业在中国的快速发展，武汉杰士邦也从最初亏损1000万元的状态成为了有福的摇钱树。

但人福上市后，主营业务变动频繁，公司资金链紧张。为了挽救公司，王忍痛放弃了爱情，摔断了手腕。2006年情人节，他以1.37亿元的价格，将武汉捷士邦70%的盈利股权卖给了澳大利亚安塞尔公司。人福医药实现净利润8000万元，解世邦成为名副其实的外资品牌。

2000年后，王重点发展生育调控领域。2017年，人福医药和中信资本斥资6亿美元收购了包括碧玉在内的安塞尔公司的全球性别健康业务，碧玉重新回到了“妈妈”的怀抱，还顺便收购了几个新的国外品牌。

但是仅仅过了三年，Jasper又要被人福医药卖掉了。

2019年年报数据显示，安全套业务为人福医药贡献了19.28亿收入，占总收入的8.83%。

“贾斯本”又卖了

贾斯帕逃脱不了被卖掉的命运。

财务报告显示，2020年前三季度，杰士邦运营公司乐福思集团营收13.69亿元，占人福医药总营收的9.22%；净利润为5872.62万元，占人福医药净利润的5.62%。

从收益来看，Lofox是优质资产，是生命线。

另一方面，人福医药近年业绩低迷，并购频繁，负债率和商誉都很高。2020年前三季度，公司营收约148.46亿元，同比下降7.81%；净利润约6.13亿元，同比下降17.83%。

为了挽救下滑的业绩，聚焦优势业务，加大“麻药”布局。贾斯帕再次被用作桥梁。

据悉，交易完成后，将给人福医药带来约4亿元投资收益。受让方为高一资本和于波资本。

安全套生意安全吗？

中国对避孕套的需求主要在于两个方面:

第一，人口基数大，约有9亿年轻人，平均有100亿年轻人也就不足为奇了。

第二，女性在安全套消费的增加上往往更有发言权。城市男女生活压力大，随着生育观念的改变，很多女性倾向于晚婚晚育，所以虽然是男性使用的卫生用品，但消费还是要靠女性。

从增加消费的角度来看，市场似乎很好，但有市场就意味着没有压力？

看天眼超专业版，我们选择了“计划生育用品”和“避孕套”作为经营范围。数据显示，全国共有关联企业19万家，其中山东省以21876家企业排名第一，占比11.23%。

国内安全套企业那么多，品牌也有很多，有大有小，但真正的有Jasper Bond、Nose等，品牌繁多，产品质量参差不齐，竞争激烈。

整个避孕套供应市场分为两个方面，代工和品牌方。代工的利润总是不如自主品牌，避孕套也是如此。尽管乐康已经成为全球最大的安全套代工国，但根据Prism报告的数据，在2016财年，乐康生产一个安全套的成本为1美分，出厂价为3美分，最终售价可达1美元。国产品牌Nose Technology的大部分产品其实都是乐康制造的，国产品牌总是很难成为气候。

毛利高，净利润低也是大问题。

现在洛弗克斯集团找到了一个好买家，IPO将再次提上日程。我们会关注未来。

你认为避孕套生意做得好吗？你最喜欢哪个品牌？欢迎留言讨论。

参考文献:

证券时报“贾斯珀·邦德回归老东家！嗨，人福医药:今年会给股东什么？》;

德国社会“800亿生意！中国人每年消费100亿个避孕套，只涉及一家a股公司；

东四十条都城“高燕又开枪了！联合于波等超10亿元收购安全套品牌“洁士邦”

卡特彼勒金融“1亿避孕套缺口背后:高毛利低净利润，国产品牌难成气候”