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前言

亨特的高盛

《两个火枪手》的片酬

牟阳在与地主斗争时赢得了胜利

生存还是毁灭

前言

“BNPL先买后付”的金融科技是今年全球投资的热点。澳大利亚意外地成为了全球BNPL的中心。

然而，在澳大利亚，目前的情况是一个领导人，王子们在争论。后付以超过200亿元的市值遥遥领先于其他竞争对手。其他上市的玩家包括Zip、Sezzle、OpenPay等。

后付像上帝一样存在，今年其股价最多从1澳元涨到近100澳元。

让我们来看看这个悉尼男孩的成长。

尼克·莫尔纳尔在学生时代就帮助他的珠宝生意经营电子商务。他们还为客户提供分期付款服务。他很早就想为什么不能把这个解决方案上线。

十几岁的时候，他说服父亲带他去美国买了一家珠宝公司，然后创办了自己的第一家公司，后来他把这家公司打造成了澳大利亚易贝的一个成功品牌。

莫尔纳尔于2015年结婚。他的妻子经常去世界各地豪华度假，是人生赢家的另一个传奇。

尼克·莫尔纳尔的最新消息是，他花了1000万澳元在悉尼北部邦迪买了一套顶层公寓。

你想不到的是，莫尔纳尔在2013年花了90万澳元在附近买了一套小公寓。看来他是一个非常敬业的人！

估计他没有想到，目前的1000万元已经是常规操作了。

我们再来看看另一位火枪手安东尼·艾森，他的协助是Afterpay成功的关键。

我曾经在墨尔本的一次商务聚会上见过艾森。澳大利亚口音夹杂着一些美国口音，说话速度很慢。对比马云和马花藤的形象，艾森更接近马花藤，戴着温柔的眼镜，有一颗投行的心。

艾森于1995年毕业于悉尼新南威尔士州大学。在全职工作之前，他曾短暂地在四大高校的普华永道实习过一个月。我不知道普华永道是否给他提供了一份工作。总之，他没有选择四大，开始混金融行业。

他在瑞士瑞信银行担任了五年的高级副总裁。从那以后，艾森成为了一名真正的银行家，但离亿万富翁还有很长的路要走。

早在2015年，创立Afterpay的尼克·莫尔纳尔就发现，该公司的资金已经不多了。

两个火枪手找到了杜切公司。当时Touchcorp在澳大利亚已经是一家成熟的科技公司。Afterpay将其一半股份转让给了Touchcorp。现在回想起来，尼克后悔给了更多的股份吗？

后来，戏剧性的发展使Touchcorp成为后付公司。2016年11月，Touchcorp创始人兼首席执行官阿德里安·克莱夫突然去世。Touchcorp的股价暴跌。

后付和Touchcorp的合并应运而生。2017年5月，两家公司完成合并。Afterpay的股东持股64%，Touchcorp的股东持股36%。这家公司就是今天新推出的Afterpay Touch。

三

牟阳在与地主斗争时赢得了胜利

牟阳历史上表现最好的是诸葛亮的空城市规划。

”耳边听到城外一片混乱。原来是司马相送来的兵。”空作为《三国演义》中的一个精彩故事，它几乎家喻户晓。

司马懿参军时，诸葛亮只剩下老、弱、残兵和普通文臣两千人。但诸葛亮下令打开城门。

司马懿和城下的敌人看到这一幕都非常惊讶，以为诸葛亮从来不冒险，怀疑城中有埋伏，全军撤退。

不管故事是真是假，诸葛亮的妙计是，所有的牌都是明的坏的。

后付不就是一个空的城市规划吗，但是诸葛亮是澳大利亚人。

目前，Afterpay市值高达200亿澳元左右，轻松跻身ASX前20名，跻身血液制品巨头CSL、澳大利亚联邦银行、矿业巨头必和必拓等重量级公司。

许多澳大利亚公司梦想他们一生的目标是五年后付。

尼克·莫尔纳创业时，手下甚至比诸葛还少。但他会像刘备借荆州一样，把自己托付给东吴。

这时，诸葛艾森找到了大神高盛，莫尔纳发现自己可以环游世界，和妻儿一起成为狗粮。

作为一家投资银行出身的艾森，饰演了作为澳大利亚科技先驱的“空城市的Afterpay。吸引了不少司马懿的眼球。后付，经过这一折腾，两个火枪手，尤其是90后的创始人，虽然小，却有一颗帝王之心。

他们的开放计划终于出现了，那就是一统天下，指挥江湖。

想象一下，一个国会议员晚上不会偷偷做总统梦。且不说Afterpay上市五年，不需要分红，但是价值200多亿。

这样开放的计划是理所当然的。

既然大师要订天下，高盛也不能闲着，于是美国、英国、西班牙的几家初创公司都换了王者的旗号。

被收购的几家公司就像是形形色色的附庸，不仅能马上变现，还能在这场金融危机的边缘比你活得更好。

高盛甚至发挥了自己的优势，做出了预测，树立了一个好榜样。他们在后付的城头树立了一个标准，告诉司马懿，到2030年，后付将在全球吸引超过4000万用户。

我想艾森已经和高盛讨论过这个数据了，高盛会告诉艾森这个数据只是一个数字，尤其是未来。不要太真实，亿万用户都有可能。

当然，后付现在确实是个好生意。无论是澳大利亚30年来第一次经济衰退，还是美国第二季度GDP下降32.9%，都没能阻止其引进率越来越高。

这使得后付能够在这场金融竞赛中即使市场下跌也能打出中奖号码。甚至今年的税后工资也降到了8澳元。

决定性的一步是高盛带来了腾讯和司马懿。同样是投行背景的腾讯CEO，短短几天就做出了购买5% Afterpay股份的决定。

今年的两个火枪手减持和股权融资，高盛也是如此。

不仅如此，高盛还引入了另一批司马懿、摩根士丹利、瑞银、瑞士瑞信银行、巴克莱资本等机构。在交易排名中，他们要么卖出，要么买入。

这些机构也在不断改变对后付的分析思路。建议今天买，后天卖，真是让人心碎！

看看前十大股东名单，基本都是汇丰、摩根等上面的公司或者他们持有的公司。

交易金额往往是几亿澳元。其中，8月11日，高盛股票部买入了Afterpay股票，总金额为2.03亿澳元。

后付多次成为ASX当日最大的大宗交易。

我想，Afterpay的两位创始人在今年玩这个卡牌游戏的时候，一定也觉得“世界上没有人知道高盛，就算是英雄也没用”。

高盛也可能遇到对的人。这年头找个宝藏没那么容易。你怎么敢说Afterpay不是下一个facebook？

四

生存还是毁灭

我认为这是莎士比亚最著名的一句话。

高盛100多年的发展历史见证了世界的冷暖。他经手的企业不计其数，有上有下。他曾经看着他的高楼拔地而起，明天它将成为空。

后付也在3月份遇到了人生的第一道坎，股价到了8元，他提前预演了心跳的感觉。如果不是美国的量化宽松，或者是有美股的国家，可能就没有可能了。

Afterpay未来的第一个危机，就是那些堵路的掠食者。Visa、万事达无需多说，后来者PayPal也不会愿意留在后面。

近日，PayPal宣布推出Pay in 4，为美国客户提供免息短期分期付款服务，相信很快就会推广到澳大利亚乃至全球。

这项现收现付服务允许客户分四次免息分期付款，适用于六周免息期内30美元至600美元之间的付款。

PayPal的双向网络拥有近3000万商家和3亿多用户。相比于Afterpay的百万用户，它有很大的优势。

此外，PayPal的AI和其他技术能力压倒了Afterpay，后者是一家只有App技术背景的公司。

在此之前，Visa允许持卡人在实体店和网上分期付款。持卡人无需接受新的信用检查、下载APP或申请新的信用额度，只需使用现有的信用卡即可。

无论是PayPal还是Visa，怎么可能少了高盛的高参与度？怎么可能没有他们提供的后付信息！

高盛不参与实际操作，但提供大脑功能。如果高盛选择在未来买入前支付高于PayPal的价格，也将抵消Afterpay未来的风险。除了这些大机构，其他在起跑线上的州长也可能落后于其他人。

Sezle，klarna，splitit，confirm，via bill，gocardless，partial，zip，这个列表可以更长。

在它们的背后，仍然是高盛无法抹去的阴影。

他们告诉高盛，版本是Afterpay，但是名字好听，技术离我很远。

让我们选择一个跑步者，斯皮利特，并谈论它。今年，他们与万事达卡和维萨签了合同。股票价格在两天内立即翻了一番。

事实上，Spilit已经有10多年的历史了。他起得很早，播了一集。

2009年，该公司创始人吉尔·唐和阿龙·费特成立了该公司，但直到2019年，该公司才以0.2澳元的价格在澳大利亚ASX上市。

就管理层而言，他们不比两位火枪手差，包括NAB银行全球机构前执行总经理、美国支付科技公司前CEO、Visa前首席商务官、Myer前执行董事。银行家、科技极客、商界所有大牌都不可或缺。

不同的是，他不向消费者收取与Afterpay相同的费用。他直接让消费者用自己的信用卡分期购买。选择3-24期分期付款，最后通过您的Visa或万事达卡完成购买。

他们向商家收取每笔交易3%的手续费。虽然比信用卡手续费高1.5%左右，但Afterpay手续费是手续费的4%左右。

从他的公告中可以看出，他和万事达卡联合开发了分期付款产品，将向全球推出。

你应该知道，这两张全球最大的信用卡有近20亿用户，你敢说他们不是下一个Afterpay。

对于Afterpay来说，除了迎头痛击，别无他法，除了继续烧钱、并购，别无他法。

既然没有出路，后付永远是高盛的马前卒。这个江湖每天都在选择。每一个选择都会给高盛带来食物。

接下来，在未来全球经济低迷的情况下，越来越多的坏账和更严格的监管可能是抑制Afterpay发展的最大因素。

调查显示，超过10%的澳大利亚人最终会陷入财务困境，因为他们在“先买后付”支付平台购物时花费更多。

在Afterpay的财务报告中，公司收入的25%左右是逾期费用。在澳大利亚这样的国家，这个数字足以引起监管机构的注意。

如果一个年轻人在任何一天登上关于债务自杀的头条，澳大利亚会用皇家调查委员会的国家会议记录让你付出代价。一个美国黑人也注定会有一场革命，道德风险也能让这个行业改变游戏规则。

澳大利亚年轻人作为Afterpay最大的用户群体，估计疫情期间超过10亿澳元的支付余额还没有还清。

Afterpay近一半的目标客户年收入不到4万澳元。他们是谁？他们中的许多人是学生和兼职工作者。

从安东尼·艾森的采访中，我们可以看到Afterpay的防守有些苍白。

艾森表示，其模式是不从滞纳金中获利，但事实并非如此。他说，许多传统立法不考虑创新的金融产品，如后付。但我不知道创新在哪里。

ASIC曾表示，这些支付平台对消费者存在潜在风险，并表示这是企业监管机构持续关注的焦点。

澳大利亚证券投资委员会ASIC认为，Afterpay是一种金融服务，需要申请牌照。

ASIC对这个行业的调查还在进行中。

随后澳大利亚交易分析和报告中心Austrac在2019年6月对Afterpay违反反洗钱法的行为进行了调查。

2020年3月，Afterpay在美国败诉，必须支付100万美元的退款和罚款。原因是金融服务是在没有金融许可证的情况下提供的。

2020年疫情危机后，美国版量化宽松，货币政策子弹基本用完。

2021年可能是全球金融危机总爆发的时候，标准普尔500仍有可能持续熔断到1000点。

这一切都在高盛的黑板上被演绎了很多遍。

到时候，可能债台高筑，股价统一的Afterpay会有好运吗？

据我所知，Afterpay只有依靠全球持续量化宽松、美元和澳元负利率以及股价上涨才能生存。但是可能性有多大呢？

昨天的星星不代表它是永远的宠儿。更何况，在他的床旁边还有最可怕的敌人。高盛可以养你。经过无数轮的利润收割，当你一文不值的时候，就是待宰的羔羊。

也许安东尼·艾森的公开计划背后没有阴谋？

在未来的金融故事中，可以说前传《Afterpay 90》命令世界，最终主宰世界；后来，高盛合谋现身，先是助纣为虐，引贼入室，然后借刀杀人....

生存还是毁灭，不仅仅是本文的主角高盛和Afterpay。我想我们每个人都是一样的。每一天，我们都面临选择和如何生存。

这就是问题所在。