能不能复制薄利多销？

7月3日，小米研发的首款OLED电视正式发布。这台电视是65英寸的有机发光二极管电视。作为小米旗下首款超高端电视，采用有机发光二极管自发光技术，拥有98.5% P3广色域，AI Master智能画质引擎。小米认为，这在画质上实现了突破。

如果不算98寸巨幕的Redmi电视，这款被定义为“大师系列”售价12999元的OLED电视，是目前小米电视最贵的产品，但这个价格依然是市面上有机发光二极管电视中主要的性价比。

高端到低端的价格，这就是“小米”。

五年冠军，对手在线

小米的成就是，截至2020年第一季度，小米电视已经连续五个季度蝉联中国智能电视销量榜首。

36Kr的制图，数据来源:奥维

小米以便宜的要求、大的尺寸、合格的质量和可靠的保修抓住了这个群体。很长一段时间，没有一个对手能真正匹配目标。

小米电视的成功得益于电视市场的智能化趋势、小米的高性价比、小米在电视系统/内容方面的优势、乐视/暴风等竞争对手相继倒下等诸多因素。

纵向看，比小米有名高端，价格比小米高；但是和小米相比，品牌价值和渠道都不如小米。

但目前消费升级，市场环境发生变化。

首先，传统电视厂商开始逐渐放下身段，玩性价比玩法，小米逐渐失去了优势。

海信和TCL都有同价位的小米智能电视产品线。将32英寸的电视参数与均价1000元左右进行对比后，自媒体家电首席之声表示，三款电视屏幕外观相似，但细节对比有差异。技术方面，小米相对粗糙。

智能电视是千元价位的热门产品。图片来源:家电第一声音

以观影为例，三款电视都保证了清晰的画质，高速动态画面基本可以保证不抖尾不拖，基本流畅度还是可以满足的。不过小米的扬声器效果稍弱。

其次，国内智能硬件公司已经开始布局智能电视。

虽然小米电视在出货量数据上仍然领先，但华为也推出了有机发光二极管。媒体称，OPPO、realme、Yijia也将在今年下半年推出电视产品。

尤其是华为。去年开发者大会召开荣耀智慧屏后，华为开始在电视市场大踏步前进。高端方面有华为智慧屏X65，2万多有机发光二极管，对标索尼和LG；入门级性价比产品包括荣耀智慧屏X1，618也打破了JD.COM电视五年的销量纪录。

技术有限，高端是梦？

5G手机是小米在高端市场的先行者。作为小米的另一个营收贡献阵地，这款OLED电视也是小米高端战略的延续。

DOLED具有自发光、视角宽、对比度几乎无限高、功耗低、反应速度快等诸多优点。

适合主机玩家、蓝光电影爱好者、网飞等平台上的观众。，或者是电视使用率高，对性能和画质非常挑剔的人。此前由创维、索尼、三星、LG等品牌搭载。

需要提到的是，小米的手机和电视都是小米自研的产品，自研的产品会让小米付出比生态链模式更多的投资成本。

以5G手机为例，小米的财务报告显示，由于5G和高端手机的推广，销售费用比例上升，R&D投资持续增加。小米2020Q1销售费用率为5.28%，同比增长1.07个百分点。

小米2020Q1研发支出19亿元，同比增长13.4%。小米解释说，这主要是由于R&D项目和R&D员工工资的增加。

随着小米电视向高端化迈进，也需要继续面对在R&D不断增加的投资和销售费用。

在R&D投资少是小米长期存在的历史问题。如果这个问题不解决，小米可能永远无法更上一层楼。要想在高端市场取得新的成绩，小米必然需要研发。

36Kr制图，数据来源:公司公告

但是，小米的智能电视技术水平如何？

家电互联网行业分析师梁对36Kr表示，从技术角度来看，OLED电视80%的技术成本来自于显示面板，但小米目前没有这项技术，也没有组装整台电视的能力。

“小米的自研主要在于外形工业设计和用户界面。小米没有手机工厂，5G领域的技术专利也很少。”

看来小米高端梦的关键指标还在别人手里。

利润空有限吗？

根据5月份的智能电视研究报告，有机发光二极管等显示技术的高速迭代为高清产品奠定了基础。

梁认为前景广阔，代表未来发展方向，迟早会取代液晶电视成为主流市场。

然而，小米的品牌形象一直是性价比。用户会不会买，能不能卖，还不确定。

上线不到4天，截至发稿时，小米JD.COM官方预约人数为1311人，实际支付金额目前未知，但可能少于预约人数；小米淘宝官方显示只有9人付费。

上述受访者表示，有机发光二极管的利润高于液晶电视，小米赚钱，但由于小米的性价比路线，利润空有限。

毛利率方面，最新财务报告显示，小米IoT产品2020Q1毛利率为13.41%，远远落后于苹果30%的毛利率。

图片来源:TF证券

这意味着，如果小米的性价比继续向高端扩散，较低的毛利率仍然难以带来净利润的大幅提升，品牌价值仍然难以上升到更高的水平。

这就决定了小米的高端产品到底是执着，还是依靠“黑科技”作为噱头。如果不能带来客观的净利润，对小米公司本身以及股价和市值的表现都没有帮助。