在过去的一年多时间里，科技股市场如火如荼，这也让一批具有科技成长风格的基金脱颖而出。众所周知，科技股的波动一般都比较大，所以科技成长风格的基金往往是高波动的代名词，“跑得快”就是跑得快前跑得快后。
那么，市场上有没有跑得快但回得不那么快的成长型基金呢？
答案是肯定的。
比如我今天要给大家介绍的基金经理，就属于“成长型稳健派，他必须跑得又快又稳”。他就是投资摩根基金的利得汇。
和往常一样，我们先来看看从网络整合的基金经理公开信息。
根据工作经验，上海交通大学生物医学工程博士利得汇，2012年7月至2014年7月在中国农业银行汇理基金担任TMT研究员，2014年8月加入上海投资摩根基金。他曾担任TMT研究员、行业专家和基金经理助理。2016年11月至今，担任基金经理，拥有8年证券行业经验，3年以上公募基金管理经验。现任摩根科技前沿、摩根卓越制造、摩根芷玄30、摩根汇轩成长基金基金经理。
从投资理念和风格来看，首先，利得汇是一个偏好成长股的基金经理。因为他做了四年的TMT行业研究员，加上生物医学工程博士的背景，擅长科技和医学两个行业。他主要是从下往上看这两个行业的个股和产业逻辑，重视个股的深入研究，通过优化个股来争取超额收益。
其次，与传统成长股基金经理不同，他也有一定的“周期性”思维，会时刻关注宏观经济和行业景气度的变化。他会将周期资产划分为四五个行业，选择一些比较好的龙头公司进行长期跟踪，从而发现宏观经济变化，避免经济变化带来的风格切换，通过行业平衡和行业结构的动态调整来控制回撤，争取稳定可持续的超额收益。
在对这位基金经理有了一点了解之后，我们再来看看他管理的基金。
我以他管理的两只最典型的基金为例来说明，分别是上投摩根科技前沿基金和上投摩根制造卓越基金。
我们先来看看第一只摩根科技前沿基金:
尚投摩根科技前沿基金成立于2015年7月9日，利得汇于2016年11月18日接管该基金的独立管理。
从收益率来看，利得汇管理的这只基金近4年的总收益率为129.68%，折合年化收益率为25.83%；
从回撤角度来看，该基金在利得汇执政期间的历史最大回撤为-29.32%，这一最大回撤发生在2017年底至2018年底。
这个范围内的收益率和最大回撤仍然可以反映利得汇的特征。简单来说就是攻守均衡，攻守强。
我继续放一张摩根科技前沿基金和沪深300指数同期的对比图，让大家更清楚地看到这只基金的威力:
从图中大致可以看出，沪深300指数在此期间经历了三个阶段，即2016年至2018年初的波动上升趋势、2018年初至2019年初的波动下降趋势、2019年初至今的波动上升趋势。
让我们比较一下，看看:
白马蓝筹价值股市第一阶段，沪深300上涨28.45%，同期上海摩根科技前沿基金成长风格上涨20.68%。
全市场下跌第二阶段，沪深300下跌32.46%，同期对摩根科技前沿基金的投资下跌22.88%；
市场增长第三阶段，沪深300上涨40.44%，同期上海摩根科技前沿基金上涨147.32%；
以上三个阶段的比较可以说最充分地反映了利得汇的特点:
从获得收入的能力来看，在自己不擅长的风格上，基本能跟上市场，不会落后太多；在他擅长的风格下，他获得超额收益的能力是惊人的:比如最近一轮是2019年初以偏成长风格在动荡的市场中开始的，他的基金对沪深300指数的超额收益超过100%。
从风险控制能力来看，2018年整体市场大跌，他对成长风格特别不友好，几乎一整年。他管理的成长型基金跌幅甚至小于市值更大的沪深300。
对此，我估计在我之前谈到这只基金最大回撤的时候，很多人都想知道是什么样的操作让这只成长型基金在2018年更好地控制了整体的波动。
上图为摩根科技前沿基金的行业配置。
从图中可以看出，2018年上半年，科技前沿基金在单个行业的配置集中度相对较高，这也导致了这一时期资金的大幅回撤。但基金经理在下半年及时调整，通过将电子行业的仓位转移到医药，分散到其他行业，有效降低了组合波动，甚至小于沪深300指数的回撤。
此图基于上投摩根科技前沿基金发布的季度数据，展示了该基金在各报告期末的前十大持仓情况。
图表数据可以说很好地总结了利得汇过去的投资风格和理念:
在行业配置方面，他以稳定增长的长期资产为配置主线，长期持有以获得稳定收益。同时，他可以把握行业景气度变化带来的投资机会，等待时机适度过度配置一些景气度较好的行业，提高灵活性。
让我们看看另一只由利得汇管理的投资摩根卓越制造基金的基金:
尚投摩根制造卓越基金成立于2015年4月14日，利得汇于2018年6月15日开始接管并独立管理该基金。
我估计很多人会不同意这个收入回撤图，所以我会做一个改变:
上图只捕捉到利得汇管理投资摩根卓越制造基金期间的收益回撤。这样看起来是不是顺眼多了？
从收益率来看，该基金在利得汇管理的两年多时间里总收益率为100.76%，相当于年化收益率为40.57%；
从风险控制的角度来看，该基金在利得汇管理期间的历史最高回撤为-20.15%，发生在2018年。
基于SDIC摩根科技前沿的比较基准是“沪深800指数收益率*60%+中国债券指数收益率*40%”及其偏成长投资风格。拿沪深300指数和它、SDIC摩根卓越制造比较，可能不太合适。所以，我给大家看一张基金的归一化图，沪深800和沪深300指数:
从上图可以看出，从长期来看，无论是沪深300指数还是沪深800指数，投资摩根科技前沿基金和摩根制造卓越基金都可以远远跑赢指数。
不仅如此，投资摩根科技前沿的基金近一年、两年、三年排名同类基金前10%，还获得银河证券、海通证券三年五星评级；而尚投摩根制造卓越基金则连续三年获得海通证券五星评级。
或许正因为如此，这两只基金得到了市场的高度认可。
让我以摩根科技前沿基金为例:
上图为摩根科技前沿基金的投资者结构。
从图中可以看出，在最新报告中，在基金总份额大幅提升的基础上，机构占比也大幅提升至58.83%。份额和比例都上升了，说明机构认可基金经理。
差不多结束了。
最后在网上找到基金经理利得汇的一句投资格言，分享给大家，结束了这篇文章:
“希望我的产品能够维持在合理的波动区间内，尽可能控制回撤，尽可能创造稳定可持续的超额收益，与持有人享受复利。”
