上次讲了什么是分级基金，分级基金使用的套利原理。恭喜你，今天可以进入实战了。如果你想了解原理，可以点击前面的文章。理解这个原理，有助于我们理解分级基金的套利行为，做出更好的低风险投资。

套利的关键是要有价差，即母基金的价值与A、B子基金的价值存在偏差。那我们怎么知道这个价格差，从哪里得到这个信息呢？

具体操作步骤如下:

第一步:临近下午股市收盘，进入吉思录网站点击分级套利。用400以上的数字填写营业额A和营业额B后面的空框，点击如下图所示:

第二步:在A涨和B涨中，排除日涨停的那一行；

第三步:选择排名靠前的分级基金，至少保证“合并溢价-认购费≥2%”，越大越好。比如图中第一家申万证券，综合溢价30.42%，认购费1.2%，减法29.22%，也就是2%多，可以做。2%是预留的安全垫，切记。

第四步:点击股票交易系统，确保有5万多的可用资金，分级基金申购至少需要5万。如果资金不是5万，回家洗洗睡，找到“市面上基金购买”菜单。注意点。它必须上市。不要点击下面的场外基金购买。情况自然要糟糕得多，如图所示:

购买上述申万证券，注意在深市和沪市之间切换，填写你要购买的金额。如图所示，点击购买:

这是我自己的交易界面。不同的经纪人有不同的菜单路径。你应该自己去找。如果你找不到，打电话给你的经纪人。有一点需要确认的是，你的经纪公司是否支持盲拆。如果不支持盲目拆盘，套利还需要一天时间。我们找另一家经纪公司开户吧。

第五步:在第二天的交易时间打开交易系统。如果钱没有退回，购买成功。在券商交易软件中找到“资金拆分”菜单。找到后，在基金拆分中填写待拆分基金的代码和数量。这个代码是你昨天订阅的。

我们需要手动计算数量，然后去Jisilu，找到你昨天购买的母基码，看看多少钱。我们以购买日母基净值0.9241为例，可以拆分母基份额==213860。

应该从计算结果中删除个位数，例如，如果计算结果为21386X，则填写213860。如果碰巧算出个位数为零，就减10，比如是213860，那就填213850。确认分裂。

第六步:第三天开市前，打开交易系统，可以看到账户里有一个“证券A”和一个“证券B”。开盘瞬间，立即卖出全部证券B，然后以成交价格卖出证券A。大甩卖后，你可以泡一杯茶，慢慢算算自己赚了多少钱。

第七步:账户里还剩几只母基股票。去你第一天申请的职位，选择赎回，填写母基代码和账户显示的号码，点击确定，然后不要管它。

分级基金溢价套利的主要风险有三个

1.经过第二天的交易和第三天的开盘时刻，市场上AB的市场总价格下跌，也就是溢价变少，甚至没有溢价。这时候套利可能会失败，所以我们预留2%的安全缓冲。此外，我们可以通过股指期权对冲市场下跌的风险。我们稍后将详细讨论对冲。

2.在选择套利基金时，我们应该选择那些成交量大的，如上所述，成交量应该是400万。成交量太低的基金容易被大基金控制。而且由于流动性问题，我们的子基金可能第三天就卖不出去了。

3.子基金涨跌的基金不选择套利。如果上下浮动，溢价就会扭曲。原因是分级母基金挂钩的指数涨跌假设为6%，而子基金涨跌最多只能是10%。因为B子基金杠杆翻倍了，实际涨跌应该是6%X2=12%，这个时候会有溢价，所以第二天子基金会补跌。