澄清无效，基金宁愿相信谣言！中信证券迎来首个跌停板，“市值一哥”地位不变。看看本轮上涨的四大脉络
我相信关于基金选择的谣言。中信建投和中信证券都有日限！有人调侃说，资金不相信谣言，而是选择相信打造“航母经纪人”的计划。
今天券商板块又涨了。收盘时，山西证券、中泰证券、中信证券、郭进证券、招商证券、中信建投、中银证券、浙商证券、光大证券均触及跌停，其中“行业一哥”中信证券迎来本轮首个跌停。本轮上涨以来，光大证券已迎来第六个跌停。
两个“绯闻对象”的跌停进一步提振了多头的士气，尤其是中信证券的跌停，也让市场惊叹。中信证券总市值3706亿，仍超过中信建投的3647亿。但长期处于流言的漩涡中，中证的增速一直优于中证，两者发行量的差异是重要因素之一。
但随着这波上涨，只有券商股流入了千亿的真金白银，这显然超出了游资散户的能力。尤其是从近七天北上资金的观察来看，大金融尤其是券商股，成为主力资金的关注点。
管理本轮上涨的四大脉络
本轮券商股炒作的一个重要特点是，券商股的明星效应不灭，其中光大证券已连续四日收跌停。本轮上涨以来，累计涨幅已超过90%，涨幅近一倍。通过梳理本轮券商股的上涨趋势，我们可以发现几个明显的特征:
一、政策效应的巨大传导效应，推动本轮券商股暴涨的最重要原因，首先是国家打造航母券商的政策取向，中信和中信建投都处于合并丑闻的漩涡中，是本轮上涨的最大吸引力；
二是混业经营的谣言。据知情人士透露，向商业银行发放经纪牌照仅处于动议阶段，但资金是有预见性的。虽然光大证券具有“业绩提升、问题清理、价值回归、总市值小”等多种优势，但其依托金融控股集团大树，抗冲击能力明显，这显然是资金看好光大证券的重要原因；
三是近期上市的中泰证券、中银证券、红塔证券等新的小流量券商，因为流通量只有10%左右，容易被撼动，获得了资金的青睐。实际上，建设投资的增幅远超中信。市值超越中信的重要原因在于其发行量轻；
第四点是老生常谈，即证券行业现在面临的各种利好，包括创业板注册制的政策红利，都成为券商行业快速发展的外因。
这两个澄清都是无效的，基金的选择相信谣言
中证和中证昨日发布的两项澄清公告并没有挫伤市场炒作的热情。截至收盘，中信建投和中信证券均以跌停收盘。中证总市值超过中证，总市值分别为3706亿元和3647亿元。
身处“流言”的漩涡中，其中一个重要因素就是中证与中信证券在发行量上的差异。中信证券流通a股98.15亿股，总价值3706亿，流通价值仅2814亿，占比75%；中证流通a股有8.64亿股，总价值3647亿，流通价值只有412亿，占比只有11%，所以资金煽动明显。
公开信息显示，中信建投股份有限公司3亿股股票将于7月20日解禁，是本月当前发行量的34.72%，股价将面临更大的解禁压力。
据观察，只有近期大幅上涨的券商股，往往与流通规模密切相关。比如近期上市的中泰证券、中银证券、红塔证券，除了次新股的原因外，仅占总市值的10%左右，这是便于资金炒作的重要原因。
此外，中证估值位居行业第一，最新市盈率为7.28，而中证市盈率仅为1.95。
去年3月，中证大幅上涨时，华泰证券向中证发布了“Look 空”的研究报告。研究报告指出，中信建投估值远高于同梯队券商和国际投行，存在下行风险，被降级为“卖出”。报告显示，中信建投2019年a股估值为4.5倍，明显高于目前同梯队券商1.4-2倍PB、国际投行1-2倍PB的估值水平。PB估值下行风险较大，因此下调为“卖出”评级。市场没有听取“建议”，中信建投股价在短暂下跌后继续上涨。
合并前景几何？
投资银行家何叶楠告诉财联社记者，基于打造航母级券商的要求，大家都喜欢听到这两家头部券商合并的传闻，两者优势互补。相比其他券商的合并，这两家公司更有想象力:一是有渊源。中信建投原本脱胎于中信系，公司的文化和机制与中信证券非常相似；二是两家公司同质化不强，与中信合并的优势明显互补。因此，两家公司的合并将真正有助于运营商级券商的诞生。
AVIC信托宏观策略总监吴告诉财联社，两家主要证券公司的合并是可能的。第一，中国金融业对外开放的趋势是比较确定的。与国外龙头券商相比，国内券商的竞争力普遍较弱，国内龙头券商的合并可以在外部竞争中形成较强的竞争力。
此外，证券行业的合并是最近一两年非常普遍的现象。自去年以来，出现了许多合并，这也是规模经济所必需的。金融业最注重规模经济，所以随着规模的扩大和成本的下降，证券业的合并的确越来越清晰。
下周股市三大看点:CPI和PPI数据将于6月公布
央行本周暂停逆回购操作，下周仅有1900亿元逆回购到期；宏观经济、CPI/PPI和流动性数据将于6月发布。此外，2020世界人工智能大会云峰会将在线上举行，科技股或有交易机会。
CPI和PPI将于6月公布
7月9日，CPI和PPI将于6月公布；7月10日，6月M2 M1社会融资规模和新增人民币贷款数据将发布。
中信证券预测，短期内需求变化不大，可能是天气原因；非食品类同比变化相对有限，短期供大于求的局面仍将持续。预计6月份CPI同比小幅扩大至2.6%左右，较前值高0.2个百分点。但下半年通胀持续下降的大趋势不会改变。
从6月份整体表现来看，当月M2和社会融资增速可能与上月持平，M2整体增速保持在11.1%左右，而M1增速有望进一步提升。银行加快对小微企业的信贷支持，向央行申请再融资和再贴现额度。人民币贷款增量规模预计同比保持增长，预计全月增加1.74万亿元。
1900亿元逆回购到期
下周将有1900亿元逆回购到期，周一800亿元，周二1100亿元。本周有4900亿元逆回购到期，央行没有在公开市场进行逆回购操作，因此本周资金净回笼4900亿元。
从7月1日起，央行将再融资和再贴现利率下调0.25个百分点。调整后，支农、支农小贷3个月、6个月、1年期贷款利率分别为1.95%、2.15%、2.25%；再贴现利率是2%。央行还将金融稳定再融资利率下调0.5个百分点。调整后金融稳定再融资率分别为1.75%和3.77%。
市场人士指出，7月份专项国债集中发行，但央行对流动性调控的态度仍较为审慎，本周逆回购一直缺席，维持资金水平相对均衡的态度保持不变，预计回购利率大幅回落的动力有限。
世界人工智能大会将举行
7月9日至11日，以“智联天下，共同家园”为主题的2020世界人工智能大会云峰会在线上举行。今年的世界人工智能大会已经有7位图灵奖得主出席，比去年增加了5位；在初步统计会议的第一天，就有30多位CEO级别的发言人，是去年的两倍。
华创证券指出，庞大的用户规模产生的海量数据是我国发展人工智能的优势。随着人工智能产业规模的进一步扩大，迫切需要更精准、基于场景的高标准数据训练来推动人工智能的落地。IDC发布的《中国人工智能软件及应用追踪》最新报告显示，2019年中国人工智能软件及应用市场规模将达到28.9亿美元，包括硬件在内的整体市场规模将达到60亿美元。报告预测，到2024年，中国人工智能软件及应用市场规模将达到127.5亿美元，2018-2024年复合增长率为39.0%。
