在过去的20年里，“粉红概念”的第一只股票蓝城兄弟终于从一个小网站上市了。Blued有什么样的过去？未来会走向何方？
文字|我的女孩
即使微信已经成为当之无愧的“社交之王”，但仍有后来者在不断突破。
7月8日，LGBTQ垂直人群在线社区母公司Blued Brothers正式登陆纳斯达克。上市首日，其股价一度涨超100%，引发盘中导火索。截至收盘，其股价上涨46.44%，达到每股23.43美元，总市值为8.453亿美元。
虽然上市首日股价轻松上涨100%以上，创始人耿乐身价近40亿元，但外界不知道的是，蓝城兄弟从创业到上市走了20年。
在过去的20年里，耿乐先是抛弃了警察的“铁饭碗”，然后通过Blued得到了包括雷军在内的很多大佬的关注。
蓝城兄弟从默默无闻的小站到现在的“第一粉概念”，有着怎样的过去？接下来，蓝城兄弟将何去何从？
从警察到Blued创始人
当同龄人忙于结婚生子时，20多岁的耿乐发现自己与众不同，他是一个同性恋。
通过搜索国内外数据，耿乐得知自己并不是一个需要治疗的“变态”，于是耿乐决定建立一个属于同类人的网站，分享国内外有关LGBT的新闻。
2000年，Blued的前身蓝网诞生。据介绍，这个名字来源于耿乐对家乡的印象——耿乐出生于沿海城市秦皇岛，家乡空的颜色就是“浅蓝”的由来。
Danlan.com的发展并非一帆风顺。耿乐曾在采访中表示，Danlan.com在起步阶段资金非常短缺，只能靠耿乐自己的腰包和网友的捐款。更糟糕的是，网站经常被举报，服务器每年被关闭两到三次。创业团队必须携带服务器在全国各地打游击战。
转机发生在2008年，那一年是奥运会，一家中央媒体报道了“蓝蓝网”。2011年，某门户网站以“浅蓝网”为报道对象，拍摄了一部纪录片。从那以后，越来越多的媒体开始关注耿乐和他的网站。这时，耿乐下定决心直接辞职，投身于“蓝蓝网络”的运营。
2012年，当移动互联网浪潮来袭时，耿乐抓住机会推出了移动应用Blued。
事实上，每一个冲出细分领域的领导者，都离不开资本的助力，蓝城兄弟也不例外。
从2013年上海众路资本第一轮300万元天使轮融资开始，截至2018年2月，蓝城兄弟已完成7轮融资，合计约10亿元，背后的资本阵营庞大，包括顺威资本、CDH投资、嘉裕基金等众多知名机构和公司。
招股书显示，耿乐共持有蓝城兄弟75.29%的股份，其中耿乐个人直接持股38.6%，另一方通过蓝城兄弟传媒持股36.69%。在机构投资者中，雷军的子公司顺为资本持有12.3%的股份，成为最大的机构投资者。早在2014年，顺维资本就通过b轮投资蓝城兄弟。
在资本的碾压下，Blued成为了同性恋社交软件的霸主，远超国内同类型社交软件Aloha和Zank。
以社交为主的蓝城兄弟，90%的收入依靠直播
直播奖励是社交平台常见的变现渠道，蓝城兄弟的核心产品Blued是其变现的重要载体。
招股书显示，蓝城兄弟2019年全年营收为7.59亿元，较2018年的5.01亿元增长51.4%；2019年净亏损5293万元，较2018年有所收窄。
从收入结构来看，Blued目前的商业变现方式主要分为四种:直播奖励、付费会员、广告服务和其他服务。
从收入占比来看，直播奖励的收入已经成为Blued的重要收入来源。2019年，Blued直播服务收入高达6.71亿元，占总收入的88.5%，2018年这一数字高达91.3%。
这种相对单一的严重依赖奖励的营收模式，也成为了大多数直播企业的命门。比如聚集时代的直播收入占比近68%，另外32%来自虎牙；沫沫直播服务收入约占80%；盈科直播业务营收占比超过99%。
但Blued不是直播平台，所以2018年国内版Blued推出会员服务，2019年第四季度国际版推出订阅会员服务。
会员享有个性化主页、个性化聊天窗口背景、黑名单用户上限、过滤广告等特权。推出会员服务后，会员数量大幅增加。2018年、2019年和2020年第一季度，Blued会员服务的付费用户分别约为8.5万、45.7万和29.5万。
这也导致了会员收入的快速增长。2018年、2019年、2020年一季度，Blued会员收入分别达到471.7万元、3673.8万元、1501万元，分别占收入的0.9%、4.8%、7.2%。
得益于直播收入，Blued确实为上市提交了一份看似不错的答卷，另一位大头会员的服务占比也在上升。但直播行业面临的政策风险仍不容小觑。会员服务真的能举起营收的大旗吗？
除了直播，Blued还需要新的好故事
影响力方面，Blued击败众多竞争对手，率先上市，成为彩虹经济的里程碑事件。
但上市只是开始，耿乐作为创始人，在探索一些货币化模式之前，曾多次在公开场合承认，Blued并没有能够实现大规模商业转型的业务。
可以说，踩直播让蓝城兄弟尝到了变现的“甜头”，但还能继续吗？
Jost Sullivan报道，截至2018年12月31日，全球LGBTQ团体总数超过4.5亿。预计到2023年将增长到5.91亿。
市场想象力空很大，但上市后，蓝城兄弟需要向资本市场证明其盈利能力，海外市场成为首选。截至2020年3月31日，Blued全球累计注册用户已达4900万。就2019年的平均MAU而言，Blued是印度、韩国、泰国和越南最大的在线LGBTQ社区。
虽然Blued平台的月海外用户也占到了49%以上，但公司2019年的海外收入占比只有6.6%。对此，蓝城兄弟表示，目前仍处于向海外用户创收的初级阶段，并持续推出多元化服务产品，满足其不同需求。
如何开拓国际市场，如何为不同习惯的海外用户提供更好的服务，对于刚刚起步的蓝城兄弟来说，任重而道远。
