最近，群里有人发了这样一条:

《振荡周期理论》是周金涛先生写的一本书。周的康柏时期理论非常著名，很多人都是这一理论的支持者和信徒。我们最关心的是:在当前楼市下，康柏周期理论能否作为指导楼市投资的“作弊书”？

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周金涛是谁？

中国证券首席经济学家周金涛是中国康德拉季耶夫周期理论研究的先驱。2007年，它因为成功预测了次贷危机而出名，次贷危机就是所谓的康博衰退的影响。

2013年，提出了房地产周期的转折点。2015年后，成功预测全球资产价格动荡。2015年11月，它预测中国经济将在2016年第一季度触底，大宗商品将以年度水平反弹。

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康德拉季耶夫周期理论的理论基础

什么是Campo循环？坎波循环是康德拉季耶夫的循环理论。1926年，俄罗斯经济学家康德拉季耶夫分析了英国、法国、美国、德国和世界经济的大量统计数据，发现发达的商品经济有50-60年的漫长时期。在Kondratyev的周期理论中，前15年是衰退期；未来20年是大规模再投资时期，期间不断采用新技术，经济快速发展，迎来繁荣期；最近10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，导致下一次大衰退。

康德拉季耶夫的周期理论将科学技术系统分为三个层次:科学原理、技术原理和应用技术。在这三个层次的关系中，科学原理的发展决定技术原理的发展，技术原理的发展不能超过科学原理所确定的限度；同样，技术原理的发展决定了应用技术的发展，而应用技术的发展又受到技术原理的限制。

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康柏周期真的有那么神奇吗？

周金涛先生曾经做过一次演讲，用康柏的理论来预测中国房地产市场的表现。有句话说得好，实践是检验真理的唯一标准。让我们看看周先生的预测是否准确。

以下是周金涛先生关于房地产市场的演讲:

“什么是一个人的一生财富？理论上，只有几个类别:

第一类是大宗商品，其实不应该低估。在60年的旅程中，商品是最赚钱的行业。就像我刚才说的，这就是中国人觉得煤老板最有爆发力的原因。

因为商品牛市几十年才出现一次，我们这次的商品牛市是2000年到2002年，这次是康博的衰退阶段。康博的第四个衰退阶段是20世纪70年代的石油危机，那也是大宗商品的大牛市，所以大宗商品是最赚钱的资产。

第五次康博经验之后，大宗商品牛市已经结束，未来不可能从大宗商品中获得巨额利润。

从2011年到至少30年，大宗商品的走势是熊市，不可能在大宗商品上取得大的收益。你能做到吗？不要。2015年之前商品可以做空，2016年之后大家都不能做空。大宗商品未来将迎来熊市。因此，你生命中最重要的资产，无论你曾经拥有与否，在未来都找不到。这是第一类。

第二类资产是房地产，是经济周期理论中的死循环。房地产周期每20年复发一次，一个人可以遭遇两次房地产周期。为什么呢？人作为一个群体，一生会买两次房子，第一次是结婚的时候，平均年龄27岁，第二次是第二次买房的时候，改善的需求在42岁左右。一个人的消费高峰出现在46岁。46岁以后，这个人的消费会下降，你的消费会逐渐从房子变成老人的医疗。

这房子在它的一生中大约被消费两次，大约每20年一次。房地产周期是每20年一次。中国目前的房地产周期始于1999年。根据房地产周期规律，分为三波。第一波从2000年到2007年上涨，然后在2013年和2014年再次上涨。全国房地产周期高点判断在2014年，这是中国房地产周期的高点，价格后来降了下来。

然而，到了2015年，大家突然发现房子又卖得好了。2016年，一线城市核心区域的房地产暴涨，但这不是房地产重启，而是蓝色浪潮。三四线城市的房子能涨，垃圾股不涨，小戳股涨不是牛市，是房地产周期的蓝波反弹。

因此，接近2017年上半年，中国的这种反弹将结束。如果你在以下城市的核心区域拥有房产，而你没有，我认为你应该在明年内卖掉它。这是我给大家的建议。

卖了房子之后，你发现可以买到很多便宜的资产，性价比变了。这就是房地产周期。不要以为房地产卖了就买不到了。世界上没有什么东西是只上不下的。房价将在2019年处于低点，并将在2017年和2018年回落。这是一个房地产周期的周期，20年为一个周期，15年上升，5年下降，美国也是如此。"

让我们测试一下周先生下周关于房地产市场的演讲。周先生的预测显然是对的，也是错的。

1.他判断2014年将是全国楼市的高点，但这个预测显然是错误的。2017年是全国楼市的最高点。

2.第二个错误是2016年核心城市崛起，不会带动三四线腾飞。这个没有兑现，最后一波楼市上涨恰恰是非核心城市普遍上涨。

3.2017年上半年出售投资性住房。其实2017年有很多投资机会好的地方！

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为什么康柏理论不能指导楼市投资？

为什么我们要用实际事实来检验康柏周期？从理论角度来看，每个人可能都很难理解它的错误。实际测试结果是:康柏的周期预测是对是错，这个理论基本不靠谱，不能用来指导我们的房地产投资。

康柏周期的核心错误在于研究过去的经济史料，然后总结规律。这个理论的基础是错误的，因为经济活动的本质实际上是社会中活着的人的行为的结果，它不能给我们一个未来必然发生的具体规律。因为人有自由意志，有自己的喜好，所以喜好随时可能改变。过去在经济生活中采取的行动将来可能不会再发生。

比如我连续十年每年买一套房，这似乎是一个规律，但不管你怎么研究分析我，即使你收集了过去十年所有关于我的历史数据和信息，也不能得出我一定会在第十一年买房的结论。因为在第11年，因为某种原因，我决定买股票而不是买房。我的喜好变了。因此，特定的人的历史活动的信息不能得到确定的结果，社会上大量的人的活动的结果更是不可预测的。因此，康博周期不可避免地存在问题，房地产投资以康博周期为导向，基本没有参考价值。

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