河南商报首席记者杨桂芳

现在说银鸽投资担保是实锤还是谎言还为时过早。

但风始于清平之末，漩涡从来不是一天形成的。

2019年，公司因亏损增加面临退市风险警示。谁来拯救“中国第一草浆”？是谁把银鸽推向深渊的？

4月9日，银鸽投资宣布，公司及其董事长、秘书长已收到河南证监局的警示函。

2018年11月21日，银鸽投资与作为担保人的某银行签订最高额保证合同，向控股股东漯河银鸽实业集团有限公司提供最高额主债权6.99亿元的保证担保，但银鸽投资公司未履行该担保的审查程序和信息披露义务。

根据《上市公司信息披露管理办法》，河南证监局决定对银鸽投资实施出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场信用档案。

警示函同时提到，银鸽投资董事长古琦、董事会秘书邢志恒未勤勉尽责，违反上述规定，实施出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

据媒体报道，与银鸽投资签订担保合同的银行为中原银行，担保期限为一年。由于银鸽集团无力偿还贷款，被迫续贷。

河南商报记者从银鸽投资内部人士处了解到，这封警示函涉及的银行确实是中原银行，但银鸽投资是否对这一违规行为作出担保值得商榷。因为对外担保需要通过董事会审议程序的相关文件，并应附在合同中。

但知情人透露，该保函相关文件均有相关签字盖章，但“签字盖章”是否真实是目前关注的焦点。

河南商报记者从银鸽投资公司获悉，该公司已向中国证监会提交行政复议申请。同时，对于本次事件中担保是否真实的问题，相关方向法院提起诉讼。

据悉，在公章问题上，银鸽投资不止一次陷入舆论漩涡，被多家媒体和自媒体报道。

对此，2019年12月7日，银鸽投资公告称，公司对2017年至2018年的印章使用登记情况进行了自查。除公司披露的对外担保事项外，未发现公司在其他担保协议上加盖公章的记录，也未发现相关事项的授权委托记录。

也正是上述自查作出的“印章使用登记”公告，与河南证监局出具的警示函进行了对比。前后矛盾，银鸽投资被媒体报道为“谎言被揭穿”。

此前，银鸽投资多次被媒体曝光违规担保问题。

河南商报记者梳理部分报道发现，2019年10月24日，新京报刊发报道称，银鸽债权人向新京报记者提供材料，银鸽出资或涉及数十亿非法担保。银鸽投资回复新京报记者称，上述涉及银鸽非法投资的担保情况不属实。

新京报消息，关于是否存在大额资金占用和违规担保，银鸽投资回复上交所称，认为除已披露的担保外，未向公司控股股东漯河银鸽实业集团有限公司等第三方提供相应担保。且未找到上述担保的相关记录；对于工作函中提到的担保事项，公司将继续进行深入调查。如上述担保事项确实存在且未经公司批准实施，将立即报告并披露相关信息，并追究违规责任人的责任。

河南证监局警示函中6.99亿元的担保为何最终出现？是谁的责任？

据新京报报道，银鸽投资曾表示，“至于银鸽集团前高管是否违法违规，我们将进一步核查。如果是，我们将坚决追究肇事者的法律责任，并依法妥善处理。”

据悉，银鸽投资高管多次收到违规举报。除2020年4月9日外，分别于2020年2月10日、2019年10月14日收到通报批评。

陷入非法担保漩涡的银鸽投资，除了面临棘手的问题外，还将面临巨大的损失。

根据银鸽投资2019年1月22日发布的《银鸽投资2019年度业绩预亏公告》，预计公司2019年度业绩亏损6.3亿元至6.8亿元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为负5.17亿元至负5.67亿元。

预亏公告显示，2018年，银鸽投资亏损8868万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为负11260.83万元，每股收益为负0.0546元。

河南商报记者了解到，2019年银鸽投资亏损较2018年大幅增加。对于这个问题，银鸽投资表示，这是因为主营业务和非经营性损益的影响。其中，主营业务方面，由于包装纸行业景气度下降，包装纸产品降价降价降价，固定成本分摊增加，收入大幅下降，包装纸产品收入和利润均大幅下降。

营业外损益方面，银鸽在辽宁营口投资的干行股权投资基金合伙企业发生减值损失1.265亿元。此外，因包装纸产品收入大幅下降，废纸综合利用退税减少5747.28万元。

银鸽的投资债务问题已经持续多年。2018年年报和2019年中期报告显示，其账面货币资金分别为1.85亿元和2.09亿元，同期流动负债分别为24.14亿元和24.73亿元。由于2018年净利润为负，预计2019年净利润仍为负。根据上海证券交易所《上市规则》的相关规定，公司股票将在2019年年报披露后被警示退市风险。针对上述问题，2020年4月2日，银鸽投资发布《关于公司股票可能退市风险提示的第二次提示公告》。

河南商报记者获悉，在连续两年亏损后，银鸽投资推进新生产线。

2020年春节后，旗下子公司先后投资两条生产线，生产一次性医用口罩和儿童口罩，并获得美国和欧盟市场准入资格。河南商报记者从业内人士处了解到，以消毒湿巾为例，其月销量超过去年总销量。

一半是海水，一半是火焰。退市风险警示与全职复工形成鲜明对比。

谁来拯救50多年历史的银鸽？是谁让这个享有“中国草浆第一”美誉的造纸品牌陷入漩涡？

当银鸽在历史上辉煌的时候，中国大约一半的书是由银鸽制造的纸制成的。

华晨没有继续，银鸽在造纸行业被晨鸣纸业和太阳纸业超越。

如今的银鸽早已失去了“国字头”。在探索改革的道路上，股东之间存在着怎样的纠葛和利益纠葛？在造纸工业快速发展的过去两年里，银鸽的投资持续亏损。股东利益问题是否成为拖累银鸽投资的主要因素？或者说，在银鸽的投资史上，有没有一个难以承受的负担？还是自身格式布局不佳的原因？“违规担保”警告的最终结果是什么，内幕是什么？

对于上述问题，河南商报记者将持续关注。