近日，红黄蓝教育公布了未经审计的第二季度财务报告。最先引起我们注意的关键词是“巨额亏损”和“腰斩”。热闹的资本解读后，我们仔细研究了红黄蓝教育的财务报告，发现面对疫情的冲击，早期教育并非无利可图。只要我们面对家长和学生因居家隔离带来的新需求，总会有收益和可持续运营空

一个

红、黄、蓝教育财务报告的巨大亏损，隐藏着新的增长机会

面对疫情，我们的直观感受是，早期教育和幼儿教育已经满目疮痍。红黄蓝教育第二季度财务报告数据似乎证明了这一点。“财务报告显示，第二季度净收入为1277.1万美元，同比下降76.15%。；净亏损1370.1万美元，去年同期净利润337.4万美元。”

但值得我们关注的是，在疫情之下，红黄蓝亲子中心，也就是早教部分，依然实现了120万美元的产品收入。这个数据间接告诉我们，早教机构面临疫情带来的各种影响是必然的，但在艰难的经营过程中，产品是有销售机会的。

尤其是红黄蓝亲子中心作为连锁品牌，在国内拥有数百个校区，意味着红黄蓝亲子中心在国内拥有数百个店面渠道。面对大量店面渠道，能否实现营收取决于品牌的产品R&D能力和运营能力，120万美元的产品营收横向验证了红黄蓝强大的产品R&D和运营能力。

2

产品研发能力达到500万元值得关注

教育服务本身就是一个以产品为导向的行业。近几年红黄蓝教育在产品上的投入值得业内学习。据官网介绍，2008年推出了百年教育品牌——美国音乐英语课程；2011年，第三个品牌——“竹兜育儿”诞生；2015年与蜜芽合资成立青田优品，打造中国跨境母婴O2O电商平台；同年与美国著名音乐教育品牌TMC签署独家战略合作。

根据财务报告，我们很难理解红黄蓝教育的产品收入结构，120万美元。但在疫情期间，当同行业机构遭受毁灭性打击时，红黄蓝亲子中心仍能实现500多万人民币的收入，非常难得。也充分证明了红黄蓝教育在产品上的R&D能力至少处于同行业前列。

虽然120万美元的产品营收难以支撑整个红黄蓝教育的营收，仍同比下降77.78%，但我们相信，经过疫情洗礼的红黄蓝教育，在优质产品的加持下，将实现营收的快速反弹和增长。

三

疫情过后，加盟连锁品牌的三大能力生死攸关

一场疫情不足以让一个拥有数百家店面的品牌面临破产。但随着此类突发事件再次发生的概率越来越大，需要教育加盟连锁品牌在最极端的环境下要有底线思维和应对策略。

根据疫情下教育机构和在线教育平台的表现，我们认为教育和培养加盟连锁品牌的这些能力非常重要:

产品的迭代能力。特许连锁品牌最怕的就是被全世界吃。目前，教育培训行业已经从买方市场转向卖方市场，尤其是学生和家长的年龄、需求和心理都在发生变化。这就要求加盟连锁品牌具备持续的产品迭代能力。对于一个教育品牌来说，每年给校园提供一两个产品，是健康的。

作战能力。培养加盟连锁品牌的运营能力，直接关系到校园的营收和品牌声誉。其实在疫情之前，每年都有几家教育机构跑路，有人把责任归咎于产品。但从本质上讲，多校区的运营能力是欠缺的，这关系到校区的营收、利润和生死。尴尬的是，对于教育服务行业的运营，大学没有这个专业，也没有现成的教材可供参考。这就需要教育加盟连锁品牌建立团队梯队，保证品牌和校园的运营。

数字化转型能力。在线教育已经发展了很多年。但由于行业的惯性，相当一部分线下教育培训机构并没有做好充分的准备和重视。一场全民在家上课的疫情，让数字化转型成为教育培训机构的当务之急。同样，作为加盟连锁品牌，对加盟商的支持不仅限于产品、培训、运营的支持，还需要提供能够帮助加盟商在面对突发情况时解决问题、实现收益的解决方案。目前，人员隔离下实现校园营收的唯一途径就是数字化转型。

2020年，将是教育培训不平凡的一年，是快速洗牌的一年，是产品快速迭代的一年。只有不断颠覆和创新品牌，才有长久的发展机会。

同时，我们要有长远的精神，不能只看眼前！

动作列表

1.持续的产品研发，每年1-2个新课程产品

2.施工作业队伍的梯队管理

3.应对危机，进行数字化转型