某大型民营企业建筑公司在港股上市时，其募资计划中突然出现PPP项目投资。不到两年，筹资突然调整，PPP项目投资被削减。现在，公司计划回归a股，但PPP项目突然出现在募资计划中。
这样自相矛盾的决策和自相矛盾的信息披露，是不是意味着公司把IPO募资当成了小事？还是后面还有别的房间？
冲击a股前突如其来的疑惑
作为中国顶级民营建筑企业，河北建工于2017年底在香港上市，并计划在今年向a股市场发起冲刺。
但在踏足港股和a股市场的过程中，公司部分关键信息的披露让外界产生了怀疑。
今年2月，河北建工以“公司PPP项目股权投资资金需求低于最初预期”为由，将两年前港股IPO募集的大部分资金用途调整为“PPP项目股权投资资金”。
今年4月，河北建工还计划a股IPO，并计划从a股IPO中募集部分资金投资PPP项目。
过去港股IPO募资目的有所调整，现在a股被攻击为PPP项目募资。河北是建立在PPP项目上的。需要资金吗？
上交所近日发现，河北在香港上市前投资的10个PPP项目中，至少有3个PPP项目停滞不前，分别是安徽砀山、广东揭阳、山东海阳。其中，山东海阳PPP项目园区杂草丛生。
但2017年底在港股上市的河北建设并未公布上述信息。
几个PPP项目停工背后隐藏着什么？是资金短缺还是其他原因？更何况河北建工在很多PPP项目上都是无效的，外界又怎么会相信公司在这个领域的实力呢？相比公司的美好描述，外界怎么可能相信公司PPP业务的“含金量”？
山东海阳PPP项目已经完全停滞
11月初，山东已进入深秋。在山东省海阳市的乡镇，枝叶由绿变黄表明季节变化。但“山东省烟台市海阳汽车产业创新园配套基础设施建设PPP项目”)自2018年以来没有变化。
河北建设此前在港股招股书中介绍，海阳创新园配套PPP项目价值15亿元，需要融资12亿元。此外，河北建设投资2.7亿元，股权投资3亿元，持有90%的股份，对项目的融资、建设、配套运营管理负有责任。
11月6日，海阳汽车产业创新园入口处两个门卫岗门窗关闭。当门被推开时，可以看到内桌被厚厚的灰尘覆盖着，感觉这个地方已经很久没有人看管了。
海阳汽车产业创新园大门岗亭
“还有一年多，也没有太大进展，从2018年初开始。”海阳市投资促进局工作人员说。
当地多名居民和镇政府工作人员进一步证实，海阳创新园配套PPP项目已暂停多时。“现在连路都没铺。”镇政府的一名工作人员说。
往产业创新园区看，空大片杂草丛生，杂草的高度已经到了膝盖的位置。沿着一条碎石路进入产业创新园区，依稀可以看到几台桩机单独摆放在施工现场。经过进一步勘探，我们可以看到机器明显生锈了，起伏的桩也生锈了。
海阳汽车产业创新园内杂草丛生
海阳汽车产业创新园内，桩基闲置
河北建设在港股招股书中称，公司于2017年4月与当地政府签订合同，海阳创新园配套PPP项目计划或实际开工时间为2017年10月，计划竣工时间为2020年3月。
如今，计划竣工时间指日可待，但海阳创新园配套PPP项目仍处于建设初期。
海阳创新园支持PPP项目长期停滞背后发生了什么？
海阳项目为什么停止？
事实上，产业创新园之前就已经启动了。据《烟台日报》2017年4月报道，“总投资27亿元的产业创新园近日在乡镇奠基。”
在园区建设中，海阳市首次采用PPP模式。产业创新园入驻项目将以R&D和新能源汽车核心零部件生产为重点，通过“智能制造产业+新能源汽车产业+互联网+工业大数据”的产业创新模式，逐步向新能源汽车发展。
如今，产业创新园的建设停滞不前，这让一家原本计划落户的企业另辟蹊径。
烟台钟瑞新能源科技有限公司官网介绍，公司投资的新能源专用车项目、新能源三电系统项目、模具及设备制造项目均位于产业创新园区。
“他们进展缓慢，这可能是由于融资问题和一些影响。”11月4日，烟台董事长马表示，公司很难等待产业创新园建设完成，所以与其他地方合作。
那么，在建设海阳创新园配套PPP项目的过程中，河北的建设是不是像马描述的那样因为资金问题而停止了？
类似表述从乡镇人民政府和海阳市投资促进局获得。海阳市投资促进局的工作人员说:“他们是因为资金链出了问题被扔下来的，没有继续建设。”
《上海证券报》在产业创新园发现，园区之前已经通了电，但河北建设没有交电费。
在海阳汽车产业创新园区内，已经可以供电了
产业创新园西北几百米就是兴村镇的供电站。据相关工作人员介绍，产业创新园之前用电，但停工后没有用电。同时，河北建设用电以来一直未缴纳相关电费，共计约10万元。
“企业或个人用电需要开户，但建在河北的账户一直没有开通。10多万的电费被压了，不知道怎么办。”农村供电所的相关工作人员说。
挂农村供电所
是否复工没有时间表。产业创新园未来何去何从？
海阳市投资促进局工作人员表示，产业创新园对海阳市非常重要，海阳市政府成立了部门负责项目，但现在部门已经无事可做。
大悦咨询董事长金永祥表示，如果相关融资问题能够解决，项目将继续推进，建设时间将向后推移；要么融资问题解决不了，政府急于建项目，双方都终止项目，政府转而采用其他融资方式。
为进一步探究产业创新园停滞的原因及项目未来规划，《上海证券报》近日多次致电产业创新园联系人宋，但均接通后挂断。
项目停滞是偶然还是必然？
在香港上市之前，河北建设对PPP项目情有独钟。截至2017年6月30日，河北建工已参与10个PPP项目，总金额约84.79亿元。
但《上海证券报》发现，有10个PPP项目被叫停，不仅有海阳创新园配套PPP项目，还有河北在安徽砀山、广东揭阳建设的PPP项目。
港股招股书中引入了河北建设。安徽省砀山县通航工业园基础设施建设项目于2018年3月规划或实际开工，计划2020年3月竣工。该项目价值10亿元，需要融资9亿元。此外，河北建投1亿元股权投资8000万元，持股80%，负责项目的投资、建设、配套运营和维护。
现实是，砀山通航产业园的基础设施项目已经停工。11月7日，砀山县公共资源交易中心工作人员表示，“这个项目好像被举报停止了”。
11月11日，砀山通航产业园联系人王菊香进一步表示，该项目确实已经停止，“主要是环评未通过”。
2017年11月，安徽省环保厅发文称，砀山通航产业园拟建项目紧邻砀山黄河故道省级自然保护区，项目建设期、运营期对项目所在地及周边地区生态环境影响较大。
王菊香透露，庐山航海产业园未来将建成，但时间未定。“现在包括河北建设在内的各方只能等待。”
同样被搁置的还有广东省揭阳市中德金属生态城至揭阳潮汕国际机场大道项目。
河北建设在港股招股书中介绍，中德大道二期于2017年签订合同，合同价值约9.22亿元。项目总价值12.34亿元，融资9.87亿元，股权投资2.47亿元，公司持股100%。河北建设负责设计、融资、投资和建设。项目计划或实际开工时间为2018年3月，计划竣工时间为2020年3月。
然而，揭阳市公共资源交易中心工作人员多次向上交所确认，中德大道二期已停摆近两年。
揭阳市交通运输局工作人员进一步指出，河北建设作为项目施工方，投入资金不多。
“我以前从未工作过。”11月11日，揭阳市地方公路管理站工作人员表示，他们是揭阳市政府指定的项目业主，但该项目中标后拟成立的项目公司未成立，河北建设中标后一直未开工。至于该项目未来将如何运作，该工作人员也不清楚。
公司迫切需要给外界一个解释
河北建设在港股招股书中提到，近年来中国鼓励发展PPP模式。作为公司业务战略的一部分，公司计划参与更多PPP项目，以提升利润率和市场地位。
这让人疑惑:河北建工调整港股IPO募资目的，是因为PPP项目对股权投资基金的需求低于最初预期。为什么近期a股IPO募资中会包含PPP项目？
更何况，目前河北省现有的PPP项目已经相继出现“未完成”的情况。
显然，无论是主观因素还是外部客观因素造成的，面对原有PPP项目的持续停工，以及外界对公司PPP业务运营的质疑，河北建设迫切需要向外界给出解释。
否则，在原有投资项目是一系列“乱账”的背景下，河北建设还会继续通过a股IPO加大对PPP项目的投资，最终会变成项目多、“乱账”多的停滞不前？
11月25日，上交所致电河北建设董事长李保忠，电话无人接听。该报随后向河北建设的电子邮件地址发送了采访函，但截至发稿时尚未收到回复。
来源:河北建设公告
