文/龙晓琳

今年，a股市场整体表现依然还算不错。截至8月28日，上证指数收于3400点上方，较今年1月初上涨11.57%。然而，市场指数的辉煌表现与购买中石油股票的投资者无关。因为今年，中石油的股价走势依然可怕。

提到中石油，可能会戳到很多投资者的痛点。在a股市场，上市是巅峰股票，除了中石油，第二只股票应该永远找不到了。如果有人在上市当天以最高价格买入中石油的股票，那么他们已经损失了90%的持股。即使我们不断在低位加仓来降低成本，恐怕也没有机会挽回损失，因为在它上市后的13年里，只涨了3年。今年到目前为止，已经下降了22.7%。

市场上涨了11%，但下跌了22%。对于坚定持有中石油的投资者来说，肯定有哭的冲动。更何况中石油还是指数股，权重还是比较高的。如果上证指数不被中石油拖累，涨幅肯定会更大。当然，如果是这样的话，买中石油的投资者恐怕心理会更加不平衡。

为什么中国石油作为指数股，在市场指数上涨的时候会跌得这么厉害？恐怕得从中石油自身找原因。8月27日，中石油发布了今年上半年业绩报告，其中近300亿的净利润亏损尤为引人注目，这可能是中石油股价持续下跌的原因。然而，今年的油价如此之低，中国的原油大部分来自进口。说石化企业成本要大幅度降低是有道理的。为什么中石油还是亏损巨大？

根据中石油发布的信息，亏损主要发生在炼化板块和销售板块，其中炼化板块亏损105.4亿元，销售板块亏损128.9亿元。亏损的主要原因是需求下降，这使其收入减少了2600多亿元。显然，炼油和销售部门都可以从低油价中受益，但不幸的是，即使是低油价也未能阻止中石油因收入大幅下降而亏损。

对于中石油来说，似乎油价越低，其营收和利润就会越差。中石油上一次营收低迷是在2016年，当时油价处于低点。在国际油价100美元/桶以上的那些年，中石油的年净利润可达1000多亿元人民币。或许对中石油来说，高油价对他有利。

但是今年中石油亏损巨大，所以股票下跌是可以说得过去的。但在过去的十年里，中石油基本上每年都有盈利。为什么大多数年份股价都在下跌？恐怕很多人都想不通。或许这将成为a股市场的一个未解之谜。

审计:李润

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