7月16日，指数全天持续走弱，午后资金抛售加剧，跌停板个股数量持续增加。两市近400只个股跌幅超过9%，仅有200多只个股收红，进一步降低了市场整体风险偏好。

从板块来看，市场题材全线低迷。受此消息影响，白酒板块指数逼近跌停，半导体板块被SMIC上市并继续大幅下跌。午后，银行股一度支撑市场，但未能刺激市场情绪。券商板块尾盘跳水带动指数进一步下行，市场高仓股筹码松动加速下跌，集体杀跌跌停，市场短期情绪呈现恐慌情绪。

一、市场调研和判断

豹:昨天我预测股市会反弹。今天被打了一耳光，然后又被老领导批评了一顿。我几乎不敢写。后来仔细想想——做投资就是在“不确定性”中寻找确定性，打自己的脸也是好事，至少让自己更理性地反思。

言归正传:今天市场基本上已经跌破了大家的牛市预期。中长期来看，我认为多头没有跑，因为“外资多头”的逻辑没有变，但预期在加强。

今天和国内排名数一数二的资产管理公司交换了意见，我也认为这轮增量资金来源于外资:今天公布的第二季度GDP，增速3.2%，比预期高很多，而且是全球最高，单季度概率很高，肯定会吸引外资。

我们可以看到，美元对人民币的汇率已经跌破趋势线，有望在这里打开人民币升值的通道。人民币升值的原因是外资看好国内资产，这是“洋牛”的证据。增量资金还没有完全入市，那怎么谈牛市结束？

那么短期来看，今天确实已经破位了，因为7月6日是一个非常重要的支撑，相当于19年2月25日。19年5月6日，跳空鄞县直接跌破支撑位，结束了去年这轮小牛市的预期。今天这条负线其实也是同样的道理，直接挫败了牛市的预期。

今天所有该补的亏都补上了，王府井和紫光国威都跌了，明天光大证券盘中大跌，所有亏都补上了，所以明天回去的概率很大。

到时候，要注意反抽的质量。如果反抽力度大，周末再发酵可能还有希望。毕竟下滑太快了。很难想象一个1.5万亿的市场会在一周内结束。如果明天反抽质量不好，那么大概率会转为震荡。

短期来看，我还有一线希望，就是下周三修订上证指数编制新规。但是明天的报复性反抽，我真的想不出来会是哪个方向，看看独立股。

二、研究报告的选择

今日研究:易志米

看好国内注塑机龙头泉，CICC上调目标价51.7%至14.03元，国鑫证券近期上调目标价50%至16.2元，较现价9.33元上涨幅度非常大空。

依智米近期发布的中期报告业绩预告显示，营收10.68亿元，归母净利润1-1.06亿元。第二季度营收达到7.16亿元，归母净利润1.14-1.2亿元。第一季度的收入表现创下历史新高。

我们拆解了一智米中期报告业绩预告的部分细节，公司经营中有很多积极乐观的因素:

预计公司注塑机收入接近6亿元，占比超过80%，产品规模效应有望逐步凸显

经业绩中心测算，公司2Q20净利润为1.17亿元，净利润率为16.3%，主要是规模效应后毛利率上升、费用率下降所致。

受益于小家电、3C、日用品、包装防疫相关产品等下游领域需求大幅增长，国内注塑机需求进入复苏趋势。目前整个行业供不应求，未来产品单价保持稳定。

一智米新签注塑机订单实现同比快速增长。目前手头充裕的订单已经排到了9月份，这将保证公司三季度业绩的增长，增强基本面的确定性。

由于汽车行业的资本支出没有明显改善，压铸机处于低迷状态。但随着新能源汽车渗透率的不断提升，轻量化需求助力压铸机迎来发展机遇，5G商用进程的加速也为压铸机带来了5G通信基站外壳等新的应用场景。公司压铸机性能优异，适用于5G通信基站零部件的压铸，有望充分惠及5G商用进程。

华茂:一智米二季度营收表现创历史新高，注塑机产品规模效应有望逐步凸显。订单排期已在9月份，基本面确定性增强。小行业龙头单季表现创历史新高，PE小于17倍的订单排在9月份，两家头部券商集体50%+涨空。

三、投资心

如何才能走出暴跌后的心理阴影？在这里，我引用一位朋友的观点:

“市场怎么会这么不合理？很明显，这两天涨得这么好。转脸就转脸，过程中什么都做不了。我改变不了什么。”

面对这样的波动，每个人都会感受到自己的渺小，这种渺小会带来一种无力感。

没有人喜欢自己的无能和无力感。这种感觉就像他背上的刺，胃里的石头，肯定会让我们不舒服。更何况这种无力感还会带来很多额外的伤害，比如金钱的损失，净值的波动等等。

但是，我们投资过程中的耕耘，恰恰是接受自己的无能。

市场远比你强，市场的走势不是你说了算的，所以你在应对市场的时候经常感觉到这种无能感是很正常的。

玩投资的游戏，必须让自己慢慢接受这种无能。虽然一开始我们的本能肯定是不舒服的，但是我们努力去接受它。

在这个过程中，你可以定义你自己的界限，我可以做什么和控制什么。那些事情不是我能控制的。当你找到边界后，你就可以更公开、更安全地玩这个游戏了。