水波魔斯拉，最早出现在1977年的电影《魔斯拉2:海底大决战》中，是彩虹魔斯拉，一个魔斯拉人为了回应生活在海里的怪兽达戈拉而改变形状形成的。

虽然本体是彩虹魔斯拉，但它的形状与彩虹魔斯拉大不相同。

为了在水中快速游动，水波魔斯拉的全身呈现出优美的流线。

与彩虹魔斯拉相比，头部更圆更尖，触角比彩虹魔斯拉长几倍。

魔斯拉身体最大的变化是它的翅膀，仍然像彩虹魔斯拉一样明亮。

然而，它的形状已经变成了类似鱼鳍的形状。一共4片，呈X型分布，尾端还增加了一条三叉尾鳍。

这些参考鱼被设计成在水中战斗时具有优势。从能力上来说，波魔斯拉可以在其头部触须处发出波热射线，在水中游泳时，可以以水为盾形成波障进行防御。当全身充满能量并发光后，它可以以光线的形式发出能量。

灯光造型和自身一样是X型，可以连续发射，水波魔斯拉也可以自行收缩，达到了一分为二潜入敌人体内摧毁的目的。在电影中，怪物达戈拉打算摧毁古老文明拉加纳的遗迹。

绿魔斯拉受伤保护遗体，吸收了生命之水，进化成彩虹魔斯拉。彩虹魔斯拉对潜入海底的达戈拉无能为力。为了追求达戈拉，彩虹魔斯拉号再次变身新形态，成为水波魔斯拉。

进入海底后，水波魔斯拉成了一大杀手。面对达戈拉的轻袭，使用波障进行防御，而攻击则使用强大的波热射线和X射线，在攻防两端都表现出绝对优势，牢牢压制住了达戈拉。

最终，水中的魔斯拉缩小了身体，分裂成多个幻影，潜入达戈拉，由内而外摧毁，成功击败了达戈拉。