昨日，上海清算所发布公告称，未收到王喜集团短期融资券的利息支付。目前还没有关于该方案的信息，但延期已经确认。被称为“坚决不违约”的西王，依然会违约。
2014年，这个明星企业，中国500强企业之一，由明星赵薇代言，用广告词“再少也不要转基因”，直接和1:1:1的龙鱼食用油竞争。然而，从2017年开始，情况急转直下。
与“真人版大风工厂”齐兴集团相互保护，后遗症持续
此前，在《警惕山东互保圈的雷声》一文中，我们重点梳理了山东东营企业的互保情况。除了东营，另一个互保问题严重的地区是齐兴集团和王喜集团所在的山东省邹平市。
齐兴集团于2002年由邹平电力集团改制为齐兴集团，之后进一步形成了以齐兴集团为核心的大型集团企业。其经营范围包括火电、铝业、新能源、新材料、建筑地产、铁路物流等。在巅峰时期，它有28家子公司，员工超过1.2万人。
但由于投资过度多元化以及自身管理存在问题，2017年七星集团的发展形势终于失控。2017年7月26日，七星集团向邹平县人民法院申请破产重整。因为国企背景和命运与热播剧《人民的名义》中的大风厂相似，所以被称为“现实版的大风厂”。
启兴集团破产时，债务高达数百亿元，涉及30多家金融机构。除了七星集团公司之间复杂的相互担保外，对外担保也暗藏隐忧。担保企业多为地方骨干大企业，也波及山东省其他地区的大企业。
其中，有王喜集团。王喜集团为最大担保人，担保金额为29.073亿元人民币，来自阿里兴集团及其子公司。2018年2月，由于启兴重组延迟，王喜补偿风险极高，公司主体信用评级下调。因此，2018年第一期短期融资券因市场原因暂时取消。
看到王喜集团受到影响，在当地政府的干预下，法院判决王喜解除了与七星集团的担保关系，但仍需按担保金额的10%承担担保责任。
截至2018年6月26日，王喜集团经审计的担保金额为25.53亿元，实际需要的担保金额为2.55亿元。当时，王喜集团董事长王勇曾说:“我把腿从泥潭里拉了出来。
可惜，一波接着一波。
此次“七星互保”事件中，王喜不是唯一担保人，还有一个共同担保人邹平县供电公司，担保金额为10.275亿元。不出所料，王喜集团也是邹平县供电公司对外贷款的担保人。不出所料，他又一次被保证书拖住了。
2019年7月18日、9月19日，王喜集团被济南中院、青岛中院列为被执行人。
执行理由是为邹平县供电公司提供担保。王喜为邹平供电公司在威海商业银行济南分行办理的6000万元流动资金贷款提供联合担保；并为邹平供电公司在平安银行青岛分行办理的8000万元流动资金贷款提供担保。
因为他的保证而不断受伤的西王，最终把火烧到了自己身上。
自身债务不堪重负，再融资形势不容乐观
根据王喜集团2019年半年报数据，截至6月30日，其流动负债合计163.68亿，占总负债的53.3%。流动负债+应收票据+一年内到期的非流动负债中的短期借款之和，合计78.24亿。
从其现金流量表中融资活动的现金流量来看，借新债还旧债难度较大。
事实上，启兴互保是从2017年开始转负的。2017年至2019年上半年，王喜集资活动产生的现金流量净额分别为-39.78亿元、-46.88亿元和-19.74亿元，远远不足以偿还旧债。
更大的问题是，债券市场显然已经停止购买。由于对外担保对被列为失信被执行人，严重影响了市场对王喜集团的信心。
2019年9月18日，王喜集团原计划公开发行6亿元“19西吉05”债券，但最终市场认购金额仅为1.5亿元。10月23日，原定于2019年10月22日进行线下询价记账，王喜集团于10月23日公开发行2019年公司债券，并宣布取消发行。
相互保险和雷霆之后，踩着违约，靠着系统里的血很难行得通
前一篇文章提到，西王之所以被列入遗嘱执行人，是因为他为邹平供电公司提供了担保。截至3月底，王喜已为供电公司担保了6.24亿英镑的余额，所有余额都已逾期。供电公司实际控制人为邹平市政府。对于西王的困境，政府也采取了一定的措施，尽可能给予帮助。
今年7月底，山东省、滨州市、邹平市政府共同设立30亿元重点企业发展基金，支持王喜集团发展。其中，山东金融资产管理有限公司出资20亿元，滨州金融投资集团、邹平国投集团各出资5亿元。据介绍，资金自8月30日起到位，截至目前已到位20.7亿元，预计10月底前全部到位。
但10月底之前，西王短期融资债仍违约，“看得见的手”仍未兑现。
无论是担保国有企业，还是依靠城市投资纾困，山东这些大型民营企业与地方政府的利益关系接近于同甘共苦，更不用说极其重要的税收和就业问题。
互保事件发生前，全国500强邹平市有3家，滨州百强邹平有29家，占比几乎达到三分之一。时间过去了，在邹平的大企业中，虽然魏桥的辉煌依然存在，但收入和利润都大幅下滑。王喜和山东三星的主营业务都是玉米油加工，也处于流动性恶化的漩涡中。启兴集团已经破产重组。
其他生活在邹平或从邹平发大财的大型民营企业，如钢铁企业广富集团、川阳集团等陷入银行贷款诉讼，中融新大债券评级不断下调。董事长曾位列山东富豪榜第二的长兴集团，早在2014年就破产重组，引发了邹平企业互保圈踩雷的序幕。
正如小谷在《山东互保圈》中提到的，民间互保的风险会逐步传导到体系中。无论是邹城城建拿61.6亿元入股启兴集团、邹城国资5亿元救助王喜集团、接受股权质押为山东三星提供资金支持，邹平的城投企业都逐渐成为这场互保风暴中的帮手和接盘者的白衣骑士角色。一旦违约的东风吹起，卷土重来只是时间问题。
目前不知道城投企业承受着怎样的压力，但可以看到的是，2018年刚撤县设市的邹平，GDP较上年下降了5.3%。
