在a股市场买壳无非是以下几种主流的买单方式:

1.省钱，买买买，通过协议转让的方式购买控股权，但是价格可能有点贵；

2.钱不够？那么，实际控制人的第一部分股权，加上委托表决权，也是可以变现的，但是稳定系数会差很多，很多公司会有控制权纠纷；

3.如果手头有优质资产，可以注入愿意“放弃人才”的上市公司，直接借壳上市，比如360。

《上海证券报》记者注意到，贝壳资源交易市场最近又放了一个新的套餐:约定股份转让+固定提价，价格似乎更漂亮了。

12日晚，还处于停摆期的铁血生态人“品尝”了这个套餐。

如上图所示，中国节能的主要路径是:协议转让10.11%股份+以现金认购额外股份。

当然，以上铁血生态人的事项还在规划期，不可能一窥全部交易细节。

“高版”套餐包括股权转让、委托表决权、定增。4月13日下午，海伦哲发布公告称，公司控股股东机电公司正在筹划控制权变更事宜。

目前机电公司持有上市公司20.64%的股份，此次将以协议转让的方式将5%的股份转让给中天泽集团。同时，机电公司不可撤销地将剩余15.64%股份对应的表决权委托给中天泽集团。此外，中天泽集团或其指定的关联机构将参与认购公司非公开发行的股份，以进一步巩固其对公司的实际控制权。

类似的一揽子改革案例早就是先驱。

3月25日晚，佐立药业股份有限公司赠送“卖壳套餐”。浙医健康以国有资产为背景，拟逐步转让实际控制人于友强持有的上市公司15%的股份，拟认购未公开发行的新股约10%。交易完成后，浙江医主持有左立医药22.73%的股份，成为控股股东。

同样的配方，熟悉的味道。

事实上，左立制药计划在2019年转让控股权。当年5月，有消息披露，上市公司将股权变更为另一家浙江医药公司——华东医药。当时的计划很简单，就是协议转让。实际控制人于友强、五菱合伙公司拟向华东医药转让18.60%的股份，转让总额不超过10.6亿元。然而，去旅行是不可能的。

那么，为什么这个适合买家“口味”的新菜单现在挂了呢？

因为政策环境发生了变化——2月14日实施的再融资新规重新开启了“定增价”工具——三类投资者可按一定价格认购增发股票，锁定期由之前的36个月缩短至18个月！

回顾再融资新规第七条，我们可以发现，向潜在控股股东发行股票可以定增价格，也可以绕过“战略投资者”的严格认证，这是高度确定的。

对于潜在控股股东而言，增发股份的认购成本可以通过固定提价的方式锁定，从而降低买壳交易的整体成本。

如何理解买贝壳的成本？

比如有钱的马老板想让a股买壳，又考虑到上市公司实控人股份出售的限制，一开始只能接受一部分股份，后来考虑再做一次定增，提高持股比例。

然而，富有的马老板买了一些股票上市后，由于老板野心暴露或实力突出，股价走势大幅上涨，马老板的增发成本被推高。自然，他不高兴，他不得不等到“合适”的价格。

现在，这个难题解决了——潜在实际控制人在公司计划停牌时锁定增发价格！计划发布后，股价又会上涨，账面上是浮动利润，永远是快乐的！

碧水园和其他换东家的案例也是类似的玩法。3月11日晚间，公司披露定增预案，第二大股东中国城乡计划投资37.16亿元，覆盖定增股份4.81亿股。发行后，中国城乡及其一致行动人晋升为第一大股东，持股比例为22.35%。

注意！去年5月，中国城乡以约9.46元/股的价格收购了碧水园10%以上的股份。公司筹划本次定增停牌前，股价为11.44元/股，本次定增锁定在7.72元/股！固定涨价的成本优势明显。

借助新规定的固定价格上涨，我国城乡地区突然摊薄了持股成本，以可控成本成为控股股东。

“根据之前的再融资规则，必须查询固定收益，发行价格几乎在市场上，投资者的认购成本不确定，导致近两年固定收益市场低迷。锁价上涨重启后，交易价格确定，将成为控股权收购情况下的新工具。”投资银行家这么说。

当然，也有市场人士指出，引入定增价后，由于持有成本锁定，认购方对股价的预期更高。市场前景如何解读值得观察。

这是2020年换东家的新趋势吗？