日前，贵州茅台召开股东大会时，券商将茅台目标价上调至1694元，2020年估值将达到45倍。这是茅台新任领导高卫东接任100天的日子。
经纪人对茅台的热情毋庸置疑。二级市场上，贵州茅台自二季度以来上涨近30%，6月8日创下1435元的历史新高，距离1694元的日涨停不到两个。连日来维持在1420元左右的区间，总市值1.78万亿元，一度接近甚至超过工行的1.8万亿大关，位居全球食品饮料行业第一，市值超过可口可乐。
茅台成了“印钞机”
茅台一路凯旋，势不可挡。新高背后的机构实力、股东分布、业绩走势都很受关注。目前仅从茅台目前的估值和业绩增速来看，未来的提价空足以释放更多的利润来化解目前相对较高的估值，但茅台目前的股价已经在一定程度上提前部分兑现了其未来的业绩预期。
据统计，茅台在北方的资本地位接近历史高位。据Wind披露，截至6月8日，鲁谷通共持有贵州茅台1.06亿股，占其总股本的8.50%；持仓市值约1500亿元，占鲁谷通所持a股总市值的9.4%，较二季度初大幅提升。贵州茅台作为a股重要龙头公司，也是公认的核心资产之一，业绩具有很大的确定性。在二季度以来陆股通持续流入的背景下，外资机构普遍偏好增持透明度更高的龙头股，因此成为“补仓股”的重要品种。
数据显示，自2016年一季度以来，茅台的股东数量持续增加。一组统计数据显示，茅台的股东人数从2016年第一季度的3.97万人增加到2020年第一季度的10多万人，四年间增长超过150%。茅台户均持股数量持续下降，2020年一季度茅台户均持股数量为12456股，已降至历史低位。总体而言，茅台仍保持着80%左右的机构仓位。股东数量增加意味着筹码分散，散户比例上升，不利于股价的中期表现。但由于茅台股价的特殊性，一般散户并没有达到买入100股的最低门槛，更多的个人投资者参与了茅台，因此所谓的“持股多元化”影响有限。
值得一提的是，目前茅台的估值整体已经在历史估值中心之上，最新静态市盈率和滚动市盈率超过40倍，动态市盈率约37倍。贵州茅台2019年利润分配方案如下:以2019年末总股本12.56亿股为基数，每10股向全体股东分配现金股利170.25元，利润总额213.87亿元，剩余945.06亿元未来年度分配。相关数据显示，自2001年上市以来，茅台累计分红已达757.32亿元，占公司净利润总额的45.12%，近五年现金分红均超过50%。
与中信证券相比，广发证券4月28日将贵州茅台目标价上调至1506元。若与最新目标价1694元相比，涨幅达到12.48%。
茅台扛起可口可乐
业内人士分析，强大的销售网络和高端白酒的稀缺导致需求旺盛、价格高昂，这些都是茅台的利好因素。4月21日晚，贵州茅台发布2019年年报，贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%；净利润为412.06亿元，同比增长17.05%，这也意味着茅台过去一年每天实现净利润1.1亿元。一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%，归属于上市公司股东的净利润130.94亿元，同比增长16.69%。
2019年，贵州茅台稳步推进“国酒”商标专项整治、营销改革和迭代升级，完成年度工作计划，保持持续稳定健康发展势头，实现了“股价过千元、市值过万亿”的历史性突破。2020年，贵州茅台将围绕“做足酒文章，拓展酒世界”和“定位、定位、瘦身、规范、改革”的工作要求，开展“基础设施年”活动，统筹改革、发展、生产、经营，推动公司做强、做优、做优。
高卫东说:“贵州茅台坚持以市场为中心，不断完善营销体制改革，优化直销渠道建设，提升市场调控能力。”茅台将坚持目标导向，按照“计划不变、任务不减、指标不调、收入不减”的“四不”要求，强化计划管理，抢抓时间、保增长、补亏损，统筹规划、制定综合政策，确保年度使命目标顺利完成。
美国百年老店可口可乐和贵州茅台是各自细分领域的绝对龙头，也是备受资本追捧的价值投资典范。
今年恰逢可口可乐上市100周年，其市值在过去100年间上涨了46万倍。同时，也是沃伦·巴菲特放不下的价值投资标的。三十年来，它一直身居要职。理论上讲，可口可乐可以无限生产，到达世界的每一个角落，成为世界第一品牌。可口可乐的CEO曾经说过，即使可口可乐工厂一夜之间变成了一堆废墟，他也可以在第二天再做一个可口可乐。
有人说茅台更像可口可乐，但可口可乐的年销售收入几乎是茅台的三倍，现在总市值刚好和茅台持平。可口可乐在全球的市场份额接近50%，而茅台主要在国内市场，两者的增长空相差较大。可口可乐在R&D和创新实验室建设上投入了大量资金，在大数据、多渠道用户延伸服务战略、新型打印技术、可穿戴和蓝牙技术等方面领先全球，而茅台年收入近800亿的R&D投资只有2100万。
茅台过高的市值抽走了市场流动性。目前，一只茅台股票的市值占上交所总市值的3%，也是唯一一只a股市值排名前5的非金融类股票。高端白酒90%以上的净利润率可以一直保持，几家白酒企业的市值可以超过几个省份的GDP。
据中国商业时报报道
茅台酒酒坊，位于茅台核心产区，是贵州省重点项目，遵义市重点文化旅游项目。项目占地约180亩，将建成酱香酒综合品鉴体验中心和酒文化传播基地。以茅台河谷酒的历史文化为载体，集古城、水城、文化城、商场、旅游城等特色于一体，具有独特的餐饮住宿、休闲养生、娱乐购物等酒文化和地域文化。
贵州童渊集团成立于1992年，总部位于贵州省贵阳市。28年来，专注于汽车经销商行业，代表了丰田、宝马、劳斯莱斯、奔驰、奥迪、雷克萨斯、保时捷、沃尔沃、本田、通用、捷豹路虎、阿斯顿马丁、玛莎拉蒂等20多个世界知名汽车品牌，业务范围覆盖贵州、四川、广东、浙江、陕西、安徽、河南等地，设立了100多家品牌门店和分支机构，员工5000余人，服务客户100多万，发展成为中国西部最大的汽车经销商集团。集团连续多年蝉联全国汽车经销商集团百强、汽车营销集团十强，2018年、2019年蝉联贵州民营企业百强，是贵州唯一上市企业、全国民营企业500强，成为2020年最具综合竞争力的集团，营收规模在200-500亿的集团中排名第二。
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