根据来自华尔街日报的独家消息，特朗普政府还有两个多月的时间，正在加速解除联邦对房利美和房地美的监管。次贷危机后，这两家机构被美国联邦政府监管了12年。

华尔街日报报道 华尔街日报报告说

房利美和房地美不发放住房贷款。他们购买抵押贷款，打包成证券，然后卖给投资者。他们承诺在违约的情况下给予投资者全额补偿，这使得抵押贷款的价格持续下降，并支持30年期固定利率抵押贷款。

2008年金融危机期间，为了拯救市场，美国政府通过一个名为“保护者”的程序控制了房利美和房地美行业，防止它们破产，最终向这些公司注入了1900亿美元。作为交换，财政部获得了一类新的所谓高级优先股，这类优先股原本支付10%的股息。财政部还收到了购买这些公司约80%普通股的认股权证。

正在讨论的一项计划是进行复杂的资本重组，并最终减少政府在这些公司中的股权。此举旨在为新的私人投资打开大门。

负责联邦住房金融局的自由派经济学家马克·卡拉布里亚将把房利美和房地美行业回归私人手中作为重中之重，这与特朗普的财政部长姆努钦的目标是一致的。

姆努钦的态度是关键

因此，它可能会影响他们支持的抵押贷款的成本和可用性。现在，这两家机构为现有的11万亿美元住房贷款的一半提供担保。

尽管目标相同，卡拉布里亚领导的联邦住房金融局尚未与姆努钦财政部达成协议。

穆努钦 Munuchin

为了在特朗普的任期于1月20日结束之前实现这一目标，财政部长必须同意任何改变企业纾困协议或政府股权条款的举措。一位熟悉这项工作的人士表示，姆努钦支持锁定私有化道路，但也关注可能扰乱住房金融市场的步骤。

卡拉布里亚最近两次会见姆努钦，主要讨论加快脱离政府控制的问题。最近的一次是在11月9日那一周。据知情人士透露，白宫国家经济委员会主任拉里·库德拉也参加了这些会议。这些人表示，姆努钦当时的态度是不置可否的。

这样做的目的和后果

不难解读特朗普任期最后两个月做这么大事情的态度:他们认为下一届政府不太可能批准这一举措。如果他们故意让拜登政府不可逆转，他们甚至可以通过大幅重组政府在这些公司中的股权，将复杂性增加一倍。

但考虑到今年疫情导致的经济衰退，房贷利率已经被压低到历史最低水平。如果此时改变房地美和房利美的股权结构，他们不得不考虑投资者会对政府是否会继续支持这两家机构产生怀疑。

此外，一旦打算私有化，这两个机构的设计必须优先考虑华尔街投资者的利益，而不是纳税人的利益。

作为这一系列决定的一部分，姆努钦将不得不决定是否减记这些公司超过2200亿美元的政府优先优先股。由于这些股票赋予了财政部要求获得利润的优先权，只要房利美和房地美以目前的形式存在，私人投资者就几乎没有购买新股的动机。

参议员马克·华纳和迈克·罗兹在上个月给卡拉布里亚和姆努钦的一封信中表示，如果这两家机构走向私有化，无论纳税人放弃什么股票，它们都必须获得公平的市场价值。

他们写道:“任何其他减少政府投资的手段都相当于将财富从参与拯救房利美和房地美的纳税人转移到寻求巨额利润的私人投资者手中。”

措施仓促，影响只能留待后续观察

除此之外，卡拉布里亚还提出了另一个法律行动建议:正式终止保护令，让两家机构通过留存收益和未来可能的股票出售，筹集足够的资本独立运营。

卡拉布里亚 卡拉布里亚

一位知情人士表示，政策制定者没有考虑这样做，担心这会颠覆市场。因为这“就像把一个生病的病人从急诊室降级到综合医院的病房”。

业内官员警告称，这两家机构法律地位的突然变化可能会吓到投资于房利美和房地美发行的抵押贷款支持证券的投资者，这些证券此前被认为几乎与美国国债一样安全。

结构金融协会首席执行官迈克尔·布雷特表示:“结束保守的管理将是我们面临的一个重大变化。向投资者解释什么是风险，什么不存在需要时间。”其成员包括来自房利美和房地美证券的投资者。

无论是卡拉布里亚管理的联邦住房金融局，还是整个特朗普政府，他们都渴望快速完成未完成的工作，其影响有好有坏，只能留待后续观察。

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编译:吴十六世