常减压蒸馏装置的核心设备全部安装到位
《投资时报》记者张佳
4月14日晚，东方洪升发布2021年年报，受疫情背景下下游需求大幅下滑影响，行业景气度下滑，产品盈利能力收窄。2020年实现营收227.77亿元，净利润3.16亿元，经营业绩波动下滑。但根据公司2021年一季度公告，预计归母净利润为5-6.6亿元，同比增长153.79%-235.00%。
郭盛证券研究报告指出，随着2021年底洪升炼油厂的投产，预计东方洪升的收入和净利润将实现跨越式增长，东方洪升的利润结构也将发生较大变化。
该项目筹集的资金已经到位，预计将跻身中国一线炼油厂之列
近年来，随着我国放开对民营企业进入炼化行业的限制，我国炼化产能规模持续增长。2020年二季度以来，国际油价触底回升，炼化行业景气度一路攀升。以烯烃为代表的化工产品盈利能力也大幅提升，我国炼油行业进入高景气周期。
目前，民营大型炼化项目主要建设在国家规划的七大石化产业基地，既有规模化的特点，又有炼化一体化程度高、加工能力强、产品丰富、生产成本低的特点。中国炼化行业未来的供给格局将向大型包装、民营大型炼化企业市场份额不断提升的方向发展。
根据郭盛证券的研究报告，目前国内炼油厂的平均规模只有450万吨，仍远低于美国750万吨的平均水平，也明显低于全球平均水平，在开工率上明显落后。2019年是民营大规模炼化生产的第一年。恒力石化2000万吨、恒逸文莱800万吨、浙江石化舟山一期2000万吨相继投产。2020年，他们相继交出了优异的表现答卷。这些民营一体化炼油化工设备在单线规模、化工产品收率、工艺技术等方面都比传统炼油厂有明显优势。郭盛证券表示，根据研究，
据了解，东方洪升的洪升炼化一体化项目于2018年12月正式开工。公司直接和间接持有洪升炼化公司约77.7%的股权，预计2021年建成投产。公司预计炼化项目年均营业收入925.31亿元，年均净利润94.18亿元。
该项目总投资约677亿元，截至2020年底，已陆续达到人民币元，另有35亿元来自可转债，可进一步优化资本结构，降低财务费用。4月19日，东方洪升宣布，其公开发行的50亿元可转债“洪升转债”将于2021年4月21日上市。截至目前，项目进展符合公司预期计划。
大型炼油和化工项目稳步推进高需求选址，确保市场稳定
据了解，“洪升炼化一体化”项目位于连云港市许巍新区，主要发展石化产业、高端装备制造、港口物流贸易加工、高性能新材料等主导产业。区内的连云港石化产业基地是全国七大石化产业基地之一，也为东方洪升“炼化一体化”项目带来了可观的市场。
据行业报道分析，连云港石化产业园化工项目较多，化工原料需求较大。随着“洪升炼化一体化”项目的投产，产品满足自身需求后，剩余产品可在区域内销售。由于运输半径短，成本较区外同类产品有优势。预计东方洪升炼化项目部分化工产品70%可在园区消化。
事实上，除了市场空，便捷的交通也为洪升炼化一体化项目的可持续发展增添了动力。据悉，徐旭新区徐旭港区正在建设30万吨级航道、2座30万吨级原油码头、10座5-10万吨级液体化工码头。炼油项目设有30万吨级原油码头和4个5万吨级液体化工码头。原油运到香港后可以通过管道入库，可以有效实现原油运输的成本节约。
当然，除了传统的销售渠道，洪升集团于2020年11月与国家管网集团达成战略合作，双方将共同建设运营连云港-徐州-郑州成品油管道及配套油库项目。这标志着洪升构建完善成品油销售渠道的关键一步，也将有助于连云港石化产业基地更好地融入国内石化产业“大循环”。
优化产品结构，提升核心竞争力。一些项目已经交上去了
除了“降本”、“增效”也是炼化一体化项目的重要课题。“十四五”石化产业规划指南明确指出，产业发展的重点在于淘汰小产能，整合炼油指标，提高我国石化生产效率，减少石油产品在生产环节的浪费，“蚕食压榨一切资源”。大型炼化项目将炼油厂、化工厂整合为一个拥有全流程生产设施的园区，具备老炼油厂的大型炼化能力。
据悉，洪升炼化一体化项目单套产能规模为全国最高，产品结构调整为油品多、化学品少。产品结构调整后，成品油收率降低至31%左右，化工产品收率提高至69%左右。与其他已投产的民营炼化产品相比，芳烃和化工产品的收率水平更高。
同时，根据东莞证券研究报告，尼尔森系数可以表征炼厂规模和化工产品加工复杂程度。东方洪升的尼尔森系数约为11.5，明显高于国内大多数民营和国有炼油厂，竞争优势明显。产品结构的转变为东方洪升的持续盈利增添了动力，有望进一步打开公司目前业绩的天花板。
东方洪升官网显示，洪升炼化一体化项目已顺利完成化工一级地管、IGCC一级地管、炼油一级地管、IGCC 110千伏变电站、1号消防水增压泵站、生产办公楼等6个子项目的交接工作。按照计划，今年8月份开始备油，年底实现投产。随着“炼化一体化”项目的逐步投产，将给东方洪升带来更高的业绩增长，值得市场期待。
