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20世纪60年代，日本GDP总量成为世界第二；1985年至1995年，日本人均国内生产总值上升，国内生产总值总量也持续增长。其中一个原因是广场协议导致日元升值，使得以美元计价的GDP快速上升，日元购买力增强。全球奢侈品都在日本开店。然而，1995年后，日本的人均GDP似乎碰壁了，不可能再向上增长了。然而，美国的人均GDP从未停止增长。被日本超越后，很快就超越了日本，回到了6万美元以上的世界第一梯队，对于一个大国来说，这是一个可怕的数字。
各种数据都是对日本“失落三十年”最刺骨的写照。
日本人什么都知道
过去30年，日本企业和经济界如何反思？
经济学上有一个词叫“经济日本病”。最近看了一篇文章，说现在全世界经济都日本化了。这是什么“经济日本病”？一是指过度依赖出口和投资，导致巨大的泡沫，然后在通货紧缩和消费成熟后内需疲软。也就是大家的购买欲望突然消失了。我们能不介入吗？为什么要和你比？不，你不需要买任何东西来证明自己。另一个现象是，高龄生育的孩子越来越少，晚婚独身的比例越来越高。如果不结婚，不生孩子，不奋斗，有点像我们现在说的“躺平”。
在经济高速增长时期，就是“我有什么，你买什么”。能生产就能销售，买卖关系受产能制约。经济进入成熟阶段后，从卖方市场变成了买方市场，这让企业非常难受。
日本人还认为，1992年以前的长期增长掩盖了所有的问题，而现在增长已经停止，所有的问题都已经暴露，并且随着报复的加剧；另外，在经济增长的过程中，犯一些错误也没关系。失败也是为了积累经验，帮你提升技能；然而，如果经济没有增长，一旦你的策略错了，你的投资很容易被浪费。在经济下行的大环境下，你的试错空很小，因为你输不起，所以日本风险投资行业很弱。
我有一个朋友在日本创业。他毕业于斯坦福大学，在一家美国投资银行的日本分行工作后开始创业。据他介绍，斯坦福MBA校友会名单中有100名日本校友，95人在大公司工作；在这100名中国校友中，有95人正在投资或创业。
在我们的市场中，经济在上涨，每个人都是风险投资家，但在不断萎缩的市场中，每个人都在诚实地寻找一个稳定的落脚点。
日本经济动态分析
我们可以从“经济引擎”的角度来理解日本经济发展动力停滞的原因。在我看来，一个国家经济或者一个企业经营的动力，都来自于这些主引擎。
首先是自然资源。沙特、澳大利亚、马来西亚、俄罗斯等国家自然资源丰富，只要不胡来，经济不会太差。
二是技术水平，指提高劳动生产率的科学技术和管理技术。为什么美国的人均GDP这么强，因为美国在理工科、人文学科，甚至是软科学的企业管理和领导力方面都领先世界，而且他们非常勇敢，善于创新。
科技和管理水平会促进经济发展，这在日本、美国和以色列，以及硅谷、北上广深、深圳等城市都可以看到。
第三是资金投入。比如美国经济一直在增长的原因之一，就是美国对全球资本总是有吸引力的，它的资本投资也在不断地来。中国过去30年的增长是由外资、港澳台投资推动的；在我们积累了一定的资本之后，私营部门和政府的投资就成为了经济的重要载体。
第四是人力资本。人力资本有两种，一种是人口的数量和结构，另一种是人口的质量，比如教育水平，知识就是实力，而人口的智力资本也很重要。
美国的出生率一直保持着良好的水平。与此同时，他们通过移民政策，把世界上所有最聪明、最有创造力的人都带到了美国，使美国的人口红利、数量红利和质量红利保持得非常强劲。当然，印度和非洲也有很多人口红利，但问题在哪里？教育水平不够，发达国家在劳动生产率方面无法相互比较。
此外，文化和制度也很重要。是一种刺激和鼓励财富创造的文化和制度，还是一种引导人们不去奋斗的文化和制度？这包括对私有财产和知识产权的保护，以及对企业家的激励，这里不再详细描述。
从以上几个方面来看，日本的自然资源基本为零，技术水平不差，资金实力也会受到质疑。日本的外资比例比较低；社会基础设施投资的边际效应也很低。地铁、新干线、房地产都搞了一轮，没什么新东西可以投资；企业部门的投资也遇到了瓶颈。在人力资本方面，最大的问题出现了，人口红利和人才红利消失了。在制度层面，日本人似乎不喜欢也不鼓励创业，这说明社会制度和文化对创业的激励不足。
人口的拐点，损失的起点
个人认为压垮日本经济的核心和最重的砝码是人口问题。我们来看看日本经济增长的三个阶段。
一个阶段是日本经济从20世纪50年代的朝鲜战争进入美国体系。一开始，它在朝鲜战争中为美军提供军用物资，成为战争后勤基地。当朝鲜战争即将结束的消息传出时，日本股市应声下跌。一旦战争失败，日本股市就会上涨，所以日本喜欢美国以其为基地作战，最好永远不要打完这场战争。但是到战争结束时，日本的经济和外汇储备实际上已经从二战时期被炸成碎片的状态中恢复过来。
而且日本从20世纪50年代开始大量学习美国的管理知识，同时引进了很多美国的技术项目，就像我们90年代一样。当时日本企业家还每天搞管理培训班，邀请德鲁克、戴明等美国管理科学家。所以当时整个日本都欣欣向荣，又能吃饭了，对未来充满了希望，大家都开始生孩子了。第一波婴儿潮也是在那个时候。
在此期间，日本经济以大约10%至12%的速度增长；它在20世纪50年代复兴，60年代迅速发展。67年超越法国成为世界第三，68年超越德国成为世界第二。
从上世纪70年代末到整个80年代，石油危机之后，日本经济进入中速区，增速在6%左右。有时会有一个小高峰，但很难回到两位数的增长。实体经济企稳后，金融资产开始上涨，股市和房地产价格暴涨。在金融资本的推动下，日本企业开始投资全球M&A浪潮。当时，日本有人声称“虽然我们在战争中输给了美国，但我们在经济上打败了美国”。
90年后，日本经济鲜有3%的涨幅，基本在2%以下，进入低速区——事实上，这几年经常出现负增长，这两年的疫情让日本经济跌入-4%的冰窟。
同时，从1992年开始，日本的劳动力也出现了拐点，孩子少了，经济泡沫破灭，楼市股市崩盘，然后经济增速一路放缓，徘徊在低速区。我们可以看到这是日本的人口问题。
百岁日本路在何方？
日本的人口曲线在二战结束时有一个负增长坑。许多人死于战争，但战后又恢复了增长。然而，1992年后，日本的人口曲线进入瓶颈，不再是增长曲线，而是一条水平线。现在，日本的人口曲线开始下降，整体人口每年都在减少。
有一次我和兄弟们去拜访无印良品，他们的总统跟我们谈他们的战略，说现在日本人口是1.2亿，但是到2100年，日本人口会变成4500万，人口会减少60%；到那时，全球人口将达到100亿，所以他们必须追求全球化战略。
一旦人口进入负增长，经济很难找到出路，因为创造财富的人在减少，消费财富的人也在减少，所以财富总量肯定会减少。除非人均财富创造和消费都在飙升，否则可能是人类发生了一场全新的科技革命。
让我们看看日本的老龄化问题。现在日本已经进入“百岁时代”，基本上没有一个出租车司机是65岁以下的。前不久我坐了一辆出租车，出租车司机一次又一次的在错误的道路上疯狂的行驶，有导航和提醒，但也疯狂的开错了方向。我没办法。长大了，一转身就忘了说什么了。他老人家还是个小偷，所以我被骑在车上吓到了。
昭和时期日本主要养什么人？大部分是孩子；但是现在，和平和谐的时代，日本人主要是养老人，路上孩子少，老人越来越多。我家楼下有个健身房，是专门给老年人的。
从2012年到2017年的五年间，日本人口减少了100万，大致相当于斯德哥尔摩的人口。从2053年到2057年的五年里，人口每年将减少400万，相当于悉尼。
我们中国的人口普查数据不错，比去年多了1000多万，对吧？中国还没有出现人口下降。一旦人口减少，对整个社会心理的冲击不会比核弹小。它会降低人们的信心，失去信心，失去一切。对未来没有更好的期待，这是一件可怕的事情。
但在日本，这已经是事实，大家都接受了。30多年来，人口每年都在减少，不仅总人口在减少，老龄化人口也在增加，出生率急剧下降。我们可以看到，1990年日本的抚养比是5.8:1，每5-6个人养一个老人。2000年是3.9:1，现在是2.1:1，以后更可怕。到2050年，一个人要养活1.3个老人，所以日本现在有巨大的税收。
因此，作为企业家，在思考战略时，一定要关注人口因素。
