短短6个交易日，a股上证综指从突破3000点大关，一口气冲上3400点。2020年下半年，国内股市在7月上演了“牛市序幕”，银行、保险、券商、地产等大蓝筹板块在7月1日至7月8日掀起了跌停潮。
7月8日，上证指数再度上涨1.74%，深成指上涨1.84%，创业板指数上涨2.34%，三大指数7月以来累计涨幅均超过15%。
场外资金正加速流入a股。据WIND统计，今年上半年境外资本通过香港流入a股市场高达1181.51亿元，其中沪股通净流入387.55亿元，深股通净流入793.96亿元。6月份北行资金净流入526.79亿元。7月前6个月，北行资金再次流入a股，净流入549亿元。
然而，仅仅依靠北行资金并不能撼动a股的巨大市场。显然，以保险资金为代表的国内大型机构的资金也在a股“抢筹”。
“上半年已经过去，疲软的a股市场可能不会让任何保险资金受益。因此，下半年资本市场的表现显然对保险资金极为重要。但在北方，资金继续涌向a股的大排档，手中握有数万亿资金的保险基金显然无法继续等待。主板金融、地产蓝筹股和创业板质量标准成为保险资金的标的。”7月7日，上海某私募机构合伙人丁玲告诉《中国时报》记者。
这是增加保险资金头寸的恰当时机
一方面，中国银行业监督管理委员会进一步放宽保险资金股权投资比例；另一方面，还有数万亿保险资金等待分配。随着a股站上3000点，保险资金已经坐不住了，开始大规模加仓a股。
“现在整个市场都在用增量资金进入市场。非银行金融、银行等低估值行业存在巨大机会，下半年基础设施及其上游钢铁、工程机械、建材等行业将面临较好表现。市场机会。”对此，某大型国有保险资产管理及股权投资部门负责人7月8日告诉《中国时报》记者。
那么对于目前的市场来说，是否意味着具有强大话语权的牛市终于到来了？下半年保险资金的投资方向和布局如何？
上述保险资产管理人也承认，如果保险资金是为了增加收益，目前可以适度配置，但仍需注意标的选择，逐步平仓，有效分散风险。如果是a股过度配置，应该是短线波段操作。
“我个人持谨慎乐观态度。一是疫情得到有效控制，经济基本面逐步回升，企业和资本市场信心不断增强；二是此前的价格已经充分反映了今年的热点问题。此前涨价的主要是医药、电信、电子、饮料等。，但大部分低估值优质股的价格并没有恢复到年初的水平，所以现阶段来看，依然是之前低估值板块的上涨。站在市场的3400点确实是谨慎的，因为经济复苏还没有体现在实体经济数据和企业盈利数据上，而今年疫情刚刚过去，但贸易却遇到了很大的问题，不确定性增加。”同日，上海另一位中型保险资产管理负责人也向《中国时报》记者分析指出。
值得注意的是，7月7日，中国人寿保险基金发布观点指出，增量资金的突然快速流入改变了股市的基本环境，有望向更为积极的方向取得突破，但这只是短期风格平衡，并非明显的趋势切换。中期来看，更多的结构性行情仍是三季度的主旋律。从根本上看，中高端制造业利润增速明显较高，资本市场改革在政策上持续，相关板块将持续受益。
“从今年的经济刺激来看，国家推出了新老基建项目，这将是一个比较大的增长点，未来建筑业务的预期指数很高。由于上半年疫情影响，不少基建项目进展不顺利，下半年将进一步推进。我们看到，下半年的融资，包括中央债券的发行，已经非常提前定位。下半年这么多基金会有相应的用途，所以下半年基建会进一步提速。”对此，瑞银资产管理宏观与资产配置基金经理罗迪也认为。
据申万宏源首席市场专家桂表示，a股的上涨趋势还会继续，因为毕竟市场情绪还很高，基金发行还很活跃，所以目前还不认为a股会马上登顶。然而，毕竟市场的快速上涨是不可持续的。目前市场还缺乏一定的支撑，所以暴涨之后会有调整的压力。
保险股的春天来了
事实上，国内保险业掌握着巨额资金，在资本市场拥有相当大的“话语权”。即使与最近银行和经纪行业的强劲增长相比，a股保险行业自7月以来也出现了强劲增长。
据《中国时报》记者统计，目前a股共有7只，分别是中国人寿、中国太保、平安保险、PICC、新中国人寿、天茂集团、习水。但保险板块指数自7月1日以来累计上涨33.25%，即板块整体涨幅已超过30%。
这6个交易日，中国人寿从27元飙升至41.02元，涨幅达50.75%。7月8日，中国人寿以每日限价收盘；中国平安上涨20.01%；中国太保上涨23.93%；新中国人寿上涨32.34%；PICC增长30.28%；习水股份上涨57.13%；天茂集团上涨21.11%。
“保险股估值长期被压制后，出现了新的催化需求和普遍上涨。如果判断是否是真正的牛市，根据以往的经验，大金融板块的股市会持续1-2个月，券商股往往会在20-30个交易日翻倍，保险股随后会补涨。”对此，海通证券保险分析师王杰向本报记者指出。
上述私募投资人丁玲指出:“平安成长性和确定性最好，整体管理机制也最好。中国人寿是最灵活的保险股，目前机构资金没有持仓，所以这波可能涨得很猛烈，但长期来看，平安会有超额收益。另一方面，如果中国平安今年股价能够突破100元大关，意味着a股真正的牛市已经到来，也确立了当前市场是a股牛市的开始。”
7月8日，中国平安收于85.69元/股，上涨2.97%，距离100元的股价关口仍有14.31%的差距。
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