1月9日，中信、中信资本、凯雷、麦当劳联合宣布战略合作，成立新公司，未来20年将成为麦当劳在mainland China和香港的主要加盟商。新公司将以高达20.8亿美元的总对价收购麦当劳在mainland China和香港的业务。同时，好吃！拥有另一家大型快餐品牌肯德基的中国，也在去年9月引入春华资本和蚂蚁金服，并于当年11月登陆纽交所。
业内人士指出，麦当劳和肯德基这两家快餐巨头的“卖货”计划，不仅引入了资本，还大大扩大了特许经营模式的比重。这背后的无奈在于，在告别业绩快速增长阶段后，两家快餐巨头自2013年以来陷入业绩持续下滑的窘境。在这种背景下，资本的引入有利于实现他们雄心勃勃的规模扩张计划。同时，大幅扩大特许经营模式比重，有利于告别业绩高速增长阶段后实现规模盈利。
多方资本激烈竞争
根据麦当劳的说法方面于1月9日给中国证券报记者发来的新闻稿，交易完成后，中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%
的控股权，凯雷投资集团持有28%
的股权，而麦当劳最终仅持有新公司2
0%
的股权。收购对价将部分以现金及部分向麦当劳发行新公司股份的方式结算。中信资本董事长兼首席执行官
张逸晨
将出任新公司
的董事长
。交易完成后，新公司的董事会成员将分别来自中信、中信资本和凯雷集团
和
麦当劳
。麦当劳现有的管理团队会保持不变
。在麦当劳之前，拥有另一大快餐巨头肯德基
的百胜中国已经率先卖身。2016年9月，春华资本和蚂蚁金服4.6亿
美元战略入股百胜中国，随后的10月，百胜餐饮集团宣布将百胜中国拆分，后者根据特许加盟协议成为拆分后百胜餐饮集团最大的特许加盟商。随后的美国东部时间2016年11月1日，百胜中国在纽交所挂牌上市。两家快餐巨头的"卖"经历了一个漫长的多资本竞争过程。自2016年3月麦当劳宣布出售中国和香港的特许经营权后，包括中国化工、首农集团、首旅集团、三胞集团、格林豪泰、中国信达、中信集团、凯雷投资集团等在内的多方资本便纷纷向麦当劳伸出橄榄枝，最后经过多轮角逐，中信、中信资本控股、凯雷投资集团
最终胜出。对肯德基的追求是从2015年开始的便已展开。2015年10月，百胜餐饮集团宣布计划分拆美国和中国的业务，2016年3月又宣布将出售中国业务19.9%
的股份。此后，包括中投公司、KKR、春华资本、蚂蚁金服在内的多方资本先后与百胜中国传出绯闻，最后经过一波三折的激烈角逐，春花
钱
赫本马伊金夫
从中胜出。
不同的是，
中信股份、中信资本控股和凯雷投资集团共获得了将收购麦当劳在中国内地和香港业务的新公司80%
的股权；而根据百胜中国在美国证券交易委员会的公告，春华资本和蚂蚁金服对百胜中国的持股比例介于4.3%-5.9%
之间。实际上，2016年5月，有消息称中投公司和KKR组成的财团曾计划收购百胜中国超过50%的股权，最终因后者拒绝导致交易失败。告别业绩快速增长期肯德基和麦当劳这两家快餐巨头选择了“自我推销”。是一种怎样的无奈？
从两大快餐巨头过往几年的财报中便可一窥究竟：麦当劳截至2016年12月31日，麦当劳在mainland China拥有2400多家直营和特许经营餐厅主页
，在香港超过240个家庭
。目前，麦当劳在中国拥有十二万余名员工，每年为超过亿人次的顾客提供服务，是中国内地排名第二、香港排名首位的快餐连锁店。麦当劳曾在2015年5月宣布，将在2018年年底之前把4000
家餐厅转为特许经营餐厅，而长期目标是特许经营餐厅的比例达到95%
。经过多年的快速增长，2013年后，麦当劳开始出现业绩下滑。虽然麦当劳没有单独披露中国市场和香港市场的情况，但根据麦当劳发布的财务报告，2013年，其在包括中国在内的高增长市场的利润下降了5.5%。2015年，麦当劳高增长市场盈利同比下滑近10%
。肯德基好吃！中国目前是中国最大的连锁餐饮企业，约有7200家餐厅，覆盖全国1100多家餐厅城市。分拆上市后，百胜中国将拥有肯德基、必胜客、塔可钟三大品牌在中国运营和再许可的权利,同时还拥有东方既白和小肥羊两大餐饮品牌。而随着百胜中国2013年后从巅峰跌落，为百胜中国贡献了四分之三利润的肯德基也受到了不小的影响。2012年之前的20年，是百胜快速成长的时期！中国，尤其是2012年，当时百胜！中国实现营业收入68.98%一亿元
，同比增长23.9%
，净利润6.62亿美元
，同比增长25.1%
，达到历史的巅峰
。不过，进入2013年后，百胜中国开始从峰值下降
，当年净利润便大幅下降81.0%
,2014年甚至失败
七百万美元
，2015年净利润恢复至3.23亿
美元，但只有2012年峰值的一半。
实现规模利润
业内人士告诉记者，在两大快餐品牌的“卖货”计划中，一方面资本方被引入，另一方面特许经营模式的比重被大幅提升。先说引进资金。麦当劳引入中信股份、中信资本控股和凯雷投资集团，百胜中国引入春华资本和蚂蚁金服，并登陆纽交所，首要目的就是借助资本的力量实现两者雄心勃勃的扩张计划，摆脱业绩下滑的窘境。麦当劳表示，各方将充分利用自身资源和优势，进一步发展麦当劳业务，包括开设新餐厅、增加现有餐厅的销售额，以及拓展和升级菜单创新、便捷服务、数字零售和外卖。预计未来五年，mainland China和香港将开设许多新餐厅。分拆当天，百胜CEO潘玮琪！中国，还说百胜！计划在未来20年内，在更多的城镇中心扩大门店，并在所有重要的交通枢纽开设门店，并计划将现在的餐厅数量增加两倍。麦当劳特别关注三四线城市的发展潜力-
麦当劳中国传媒发言人许颖婷表示，此次股份转让的主要目的之一是大力发展三四线城市的连锁快餐市场。目前，美国有13000多家麦当劳餐厅，而中国有13亿人口。目前麦当劳餐厅数量只有2000多家，市场增长巨大空。麦当劳依然非常看好进军三四线市场的机会空白城。此外，我们应该大大提高特许经营模式的比例。
麦当劳曾在2015年5月宣布，将在2018年年底之前把4000个家庭
餐厅转为特许经营餐厅，而长期目标是特许经营餐厅的比例达到95%
。本次交易完成后，麦当劳在中国内地和香港的超过1750人
直销餐厅
将转为赋予公民权
。百胜中国在从百胜餐饮集团独立后，也拥有了肯德基、必胜客、塔可钟
三大品牌在中国运营和再许可的权利。
事实上，从全球范围来看，麦当劳和肯德基的特许经营比例都很高。为什么中国的比例这么低？现在，为什么要大幅提高特许经营模式的比重？
