文字:莉莉编辑:琳达

5.员工持股计划使员工在积极改善待遇的同时，根据对公司的不同贡献持有不同的股份。赠送一部分奖金或将其转换成股票是可能的。

导言:

天使投资，英文称为Angel Investment，是由自由投资者或非正式风险投资机构为原创项目或小型初创企业进行的一次性前期投资。它是一种风险投资，是一种无组织的风险投资形式。一般有三个来源，即前企业家、传统意义上的富人、大型高科技公司或跨国公司的高级管理人员。有时天使投资人被称为投资天使，是企业家的喜悦，是技术创新发展的重要动力。

记者能告诉你一些关于天使投资的事情吗？

“郑雷”OK，天使投资，英文叫Angel Investment，是由自由投资者或非正式风险投资机构为原创项目或小型初创企业进行的一次性前期投资。它是一种风险投资，是一种无组织的风险投资形式。一般有三个来源，即前企业家、传统意义上的富人、大型高科技公司或跨国公司的高级管理人员。

有时天使投资人被称为投资天使，是企业家的喜悦，是技术创新发展的重要动力。国内天使投资人主要是指外资公司的高级管理人员、华侨和海归、成功的民营企业家和先富起来的人，也包括各种政府风险投资基金。看着这稀少的人口，我们可以看到，最引人注目的企业家是那些成功后退休的人。

他们的名字大放异彩:微软的李开复博士、张亚勤博士，雅虎的周鸿伟，搜狐首席运营官的古永强，TOM的王先贤，新浪首席运营官的林欣禾，E龙CEO的唐越，金融界的宁军，亚信的刘耀伦，瓦尔登湖的毛道林，联邦的苏启强，8848的王，携程的等。

《记者》那么，天使投资有哪些投资特点和策略呢？

根据郑雷的特点，天使投资首先是一种直接投资方式，富裕家庭和个人直接投资企业股权，这是初始形成阶段即种子阶段的主要融资方式。天使投资人不仅为初创企业提供资金，还利用自己的专业背景和自身资源帮助初创企业成功，这是保证其投资的最佳方式。

同时，一般以个人投资的形式出现，其投资行为是一种小的个人行为。调查和判断投资项目的程序相对简单且时间敏感。就天使投资的投资策略而言，主要是因为不涉足不熟悉的行业，往往会预留一部分后续投资资金，以保证其投资在被投资公司陷入困境时得到保障。

为什么处于“记者”种子阶段的企业很难受到天使投资人的青睐？

“郑雷”与初创企业的商业计划的特点有关。往往大多数初创企业的商业计划书都有这样的特点:敢想敢说，但缺乏资源。更有前景的项目通常有一个充满创业热情、拥有技术或销售专长的核心企业家；创业团队主要人员不到位，无法给投资者信心；产品开发过程中，商业模式不清晰或可行性论证不足以说服投资者。

商业计划通常描绘一个宏伟的发展蓝图，商业想法也有亮点。然而，对商业模式、利润点、发展战略和资源的分析和描述往往充满乌托邦式的理想主义。没有深入思考如何实施计划的细节，甚至轻触，没有深入探究竞争态势和对手的理解和应对策略。

因此，我们经常看到，投资者收到的每100份创业计划中，至少有90%属于概念期和种子期，但愿意投资的投资者和投资者不到10%。也就是说，在我们目前的金融环境下，创业意味着创业者要用自己的资金投资小企业。但是，如果你的企业在初期每年都盈利，并且增长率超过15%，基本上可以进入投资者的视野。

统计显示，64%的投资项目和56%的投资金额集中在扩张期和成长期，且这一趋势仍在扩大。所以，创业者不必指望自己会给自己插上“天使”的翅膀。如果比较投资学生，一般的创投公司都是以大中学生为重点，而天使投资人培养的是小学生甚至是学龄前儿童。所以，天使投资人投资的第一定律不言而喻，就是第一次投资失败的可能性极高。

第二个定律是，成功的好处往往超过任何其他投资活动。国外有很多这样的案例。例如，北卡罗来纳州的三州天使投资俱乐部投资了一家生产网络软件的公司。18个月后，该公司被著名风险投资公司CMGI收购，投资者以60多倍的投资收益退出。

在中国，这样的例子很多。史的“无锡尚德”刚成立时，小天鹅集团和无锡创投公司投资600万美元，分别取得了10-23倍的投资回报。一些通过出让土地发家致富的花都村民出资500万元，邀请赴美留学的博士龚雪峰成立蒙特利实业公司，被杜邦以3000万美元收购，回报率高达36倍。

谢和蒙牛的故事是另一个经典的诠释。当牛根生靠一间平房自立门户时，谢在初期慷慨拿出现金投资蒙牛，最终获得了不菲的收益。最初的380万元投资现在变成了10亿元。当时百度以天使投资120万美元起家，亚信获得天使投资25万美元。

“记者”能理解企业家普遍还是很难找到自己的“天使”吗？

事实上，“郑雷”不能这样理解。根据天使投资人可能给创业者提供的综合资源，我在这里可以分为三种情况:第一种只是作为出资人，投资金额一般不超过20万元。

在这种情况下，企业家可以在自己身边找到一个富有的天使投资人。他们投资企业家不是出于信任，就是出于感情，甚至是直觉；第二种情况，他们经验丰富，会在一定程度上参与或指导被投资企业的经营，投资金额也大，约100万元。这些天使可能是成功的管理者、小企业主、高级知识分子、白领或金领精英；第三种情况是有成功经验的企业家可以为初创企业提供独特的支持，投资金额在几百万元以上。

据我观察，中国已经开始出现一个类似天使投资人的群体。可以看出，偏好投资者只投资自己了解的领域，对项目的地理位置有偏好。投资决策主要依靠自己的判断和调查。他们倾向于在一定程度上参与公司的管理。他们中的许多人是私营企业家或行业专家，出于多元化和风险分担或掌握技术的考虑，投资于一些类似的行业。

短期的、松散的个人投资者联合体，或合作伙伴，出于对项目评估和把握能力弱的恐惧，愿意和更多的人一起投资，集思广益，分散风险。

在他们的投资团队中，往往有领先的投资者，他们寻找投资机会，并向联合投资者建议投资机会，投资者可能会寻求被投资企业的董事长职位。家族型投资者，其资金由精通投资的家族成员控制，做出统一的投资决策。然后是高级管理投资者，他曾经是公司的经理。被裁员后，他通过投资购买了一个“最后的工作机会”。

这些人投资并获得管理职位后，很少追求对公司的控制权。从经理人转向投资领域也成为一种趋势。一些跨国公司高管希望抓住机会创造财富，但不能放弃现有的优厚待遇。作为妥协，他们愿意把钱投资给“志同道合”的企业家。

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