昨天，贵金属持续上涨。黄金上涨2%，继续创出新高，白银上涨12%。国王回来了。

很多人都问过如何投资贵金属。其实我之前也写过相关的文章，只是比较零散。这里再总结一下。

首先是投资贵金属概念股。a股市场只有黄金的概念，没有纯银。最接近白银概念的是盛达资源，因为白银不是单独开采的，而是通常与其他资源一起开采。然而，股票正在引领潮流。比如去年的黄金龙头是山东黄金，今年变成了赤峰黄金。龙头股和非龙头股的差距还是比较大的。

因为是股票，风险等级和股票一样。其走势一方面受国际贵金属价格影响，另一方面受股市影响。

最近，其实整个有色板块都有不错的走势。受益于黄金和铜价的大幅上涨，有色金属已经开始发力。我之前写过牛市的节奏。第一波一般是金融股，第二波是有色周期股。

第二种是ETF，纸黄金和纸白银，都是非杠杆贵金属产品。波动幅度一般跟随上海黄金交易所现货价格，风险程度低于股票。然而，有两个缺点。首先是手续费高，大概1%左右，但是不同平台的手续费不同。另一方面，有些平台不能24小时交易，但有些平台可以。如果不能24小时交易，只能在国际金价大幅波动的时候看着一片空白。因此，我们必须清楚地阅读每个平台的说明。不要像“某个石油宝藏”，设计的交易规则是业余的，无数投资者窒息。

很多人会问，黄金是否会被国际金融大鳄空所逼。就像5月份的美国石油期货一样，价格被标记为负值。首先，这些平台遵循的是上海黄金交易所的价格，而不是国际金价，绝对不会是负数。第二，黄金容易交割。与石油不同，来自世界各地的黄金可以放在篮球场上。没有因不发货而造成的浪费。最多是不可能交付空而不是强制更多。

第三是现货和期货。这是一个杠杆产品。目前国内唯一透明的渠道是上海黄金研究院的产品，然后很多平台都说自己是上海黄金研究院的会员，需要注意区分自己。杠杆产品的杠杆一般是10倍，还有100倍以上，所以风险自然是最大的。

最后还有杠杆ETF，比如翻倍、翻倍、三倍，也可以做空，比期货风险小。但有一个缺点，就是持有这些杠杆ETF会遭受损失，在长期波动的市场中会消耗大量资金，所以只适合单边下跌或上涨。

事实上，黄金的波动足以让普通投资者获利。长期来看，黄金的波动幅度相当于股市的波动幅度。另外，白银其实是黄金的杠杆，两者大部分时间都在同一个方向波动，但白银的波动幅度较大。当然也会有黑天鹅。今年3月，金银比被推高至130，创下5000年新高。没想到会发生这样的事情，我的利润大幅缩水。如果我第一次没有赚到多少利润，我就必须赚更多的利润。幸运的是，我做了一次大胆的砍价，直到那时，我才第二次做了更多的白银。