市盈率全称是市场利润比，计算逻辑很简单:市盈率=股价/每股收益，或者市盈率=市值/净利润。从计算公式来看，市盈率有两层含义:

1.从估值角度看，市盈率反映的是当前公司价格相对于公司利润的溢价倍数。在不考虑公司未来利润增长的情况下，投资公司多少年可以通过盈利来回笼资本？

2.从投资回报的角度来看，市盈率的倒数正好是每股收益率，所以市盈率也反映了公司能给投资者带来什么样的投资回报。市盈率越高，自然收益率越低。例如，对于一家市盈率为25倍的公司，按照目前的盈利水平，投资回报率为4%。

市盈率PE是投资者最常用的估值指标之一。它的优势在于，让投资者知道如果以当前价格买入，未来收益会是多少，非常简单。

静态市盈率与动态市盈率的区别

根据前一年公布的利润，得出静态市盈率。

与静态市盈率不同，动态市盈率要反映未来。计算时分母净利润是指下一年度的预测净利润，通常是根据利润的增长率来预测的。为了简单计算，也将根据披露的数据预测当年的整年数。比如一季度报告已经公布，则以一季度净利润*4作为年度利润，计算动态市盈率；

与此相关的还有另一个指标:市盈率，也叫滚动市盈率，是以最近四个期间的利润为分母计算出来的。

归根结底，每个指标唯一的区别就是分母的净利润值不同。

其中，静态市盈率的局限性在于它反映的是历史盈利情况。如果公司当年业绩下滑，PE被低估。相反，如果公司今年业绩增长良好，PE就被高估了。

对于动态市盈率，应考虑预测的准确性和业绩的季节性变化。

滚动市盈率仍然是历史数据，但比静态市盈率更接近当期。

比如徐工机械000425可以在雪球上看到详细的指数数据，包括市盈率、市盈率、市盈率，都有明显的差异。

可以看到，动态市盈率高于静态市盈率，最近一期报告盈利下滑，这主要是一季度报告对疫情影响的反映。那么哪些数据更符合公司价值呢？关键在于判断和预测公司未来的增长。如果倾向于乐观，可以考虑动态市盈率，如果对未来增长持谨慎态度，可以优先考虑静态市盈率。

投资者如何使用市盈率

用一个指数来判断一家公司是否值得投资，还是有点太单薄了。

过去成功的投资大师更注重把PE和其他指标结合起来，形成更完整的指标体系。

1.彼得·林奇的聚乙二醇指数。PEG是公司市盈率PE除以未来3-5年每股收益的复合增长率。

当PEG =1时，一般可以说明公司未来的成长性可以覆盖公司现有的估值；当PEG > 1时，公司可能被高估，或者说明市场投资者对公司未来增长非常乐观；当PEG

从PEG可以看出，彼得·林奇在关注公司PE的同时，也关注公司业绩的增长。只有有增长预期的公司才能支撑更高的PE。

2.约翰·内夫的总回报率和市盈率之间的关系。他认为:/当市盈率> 0.7时，将满足John Neve低市盈率选股法的选股标准。

例如，一家公司的预期增长率为3%，股息收益率为4.5%，市盈率为6.5。按照Neve的标准:/6.5 > 1，符合他的选股标准。在这个选股标准中，除了低PE之外，Neve还关注未来的成长性，对于业绩稳定的公司，还考虑了股息收益率。

3.格林布拉特的神奇公式。

格林布拉特的神奇公式使用资本回报率和回报率，而不是市盈率。首先，根据资本回报率和回报率对公司进行排名，然后将两者的排名结合起来，最后，你就可以得到一个又便宜又好的公司。与PE的净利润不同，神奇公式中采用了息税前收益EBIT，排除了债务水平和税率对公司利润的影响。

神奇公式指数可以在雪球的蛋卷基金中看到。去年，中国邮政还推出了一只一直跟踪神奇公式指数的基金。从田甜基金的数据来看，成立以来的涨幅为18.32%。很难说哪只基金比同类基金更好或更差。神奇基金能否在a股市场重现神奇，还有待时间验证。

以上结合PE的计算逻辑，大致梳理了静态PE和动态PE的区别。还简单梳理了投资大师对PE的使用情况，从中可以看出静态市盈率和动态市盈率都有一定的局限性。在关注PE的同时，也要结合公司的特点和其他指标来判断PE是否合理。本文提及的公司和基金不构成任何投资建议。

从财务的角度来说，上市公司的市值管理对于财务来说也是一项非常重要的工作，对这些指标有一定的了解是必然的。