DeFi是本轮行业演进的主角。DEX是DeFi的核心。Uniswap、Sushiswap和Pancakeswap甚至在风头正劲的时候有超越集中式交易所的趋势。但真正的“量”DEX侧重于现货交易，很少涉及衍生品交易。
相比之下，在传统金融领域，衍生品的交易量是现货的40-60倍，而加密衍生品的交易量仅占数字资产总量的40%。相比之下，加密衍生品仍然有很大的发展空。同时，加密衍生品交易因其具有反审查、无需准入许可、用户自筹资金、无提款限制或交易规模限制等特殊优势，迅速占领市场。据Tokeninsight数据显示，截至2020年第三季度，加密衍生品市场成交额报2.7万亿美元，较上一季度增长25.1%，较2019年第三季度增长159.4%。
这无疑是一个绝佳的机会。提前意识到风口的YFX，凭借在集中加密衍生品领域多年的发展经验，逐渐走向市场前沿。
首先，提高分散化程度，打磨产品，优化体验
YFX是基于Ethereum、wave field、币安智能链、火币生态链、OKEx公链、Boca的多链分散可持续合约平台，最高可支持100倍杠杆交易。目前主要交易品种是BTC和ETH。与常见的自动做市商模式不同，YFX采用QIC-AMM做市商池交易模式，致力于为用户提供高流动性、低交易单的交易体验。
YFX是英文Your Futures Exchange的缩写，也来源于经典的数学表达式y = f，这意味着在区块链行业，创始团队相信数学和代码。对此，YFX金融科技总监Cass向星球日报表示，创始团队一直从事集中式加密衍生品平台的开发，期间为多家知名平台提供技术服务。该团队拥有经验丰富的技术开发专家、工作多年的合约交易员，以及专注于数字资产衍生品赛道的运营商和业务人员。他们非常熟悉BitMex等可持续合约的设计规则，堪称加密赛道的创业老兵。
2020年夏天Uniswap流行后，工作多年的团队，经过洞察和判断，认为去中心化衍生品赛道会有千亿级的龙头玩家，决定全力开发一个能匹配CEX用户体验的去中心化衍生品平台。
从团队的角度来看，YFX的第一要务是真正实现去中心化。Uniswap，一个去中心化的交易所，用这一点触动了整个团队——资金不受管理，机制透明，可审计，这也是DeFi领域最大的创新。所以YFX的衍生品交易都是上行交易，公开透明，没有真正的后台管理，每个用户都可以查看信息，确保更安全、更高效。此外，所有用户完全通过私钥来管理钱包，因此平台端无法获取用户的私钥，用户资产的交易、转移和清算都是通过合同进行链接的，安全性更高。YFX中文社区创始人王志康在4月底告诉媒体，没有真正的项目脱离DEX的轨道。因此，在市场没有强大竞争对手的情况下，去中心化是YFX快速打开市场的起点。
此外，用户体验是决定新用户留存率的最重要因素。使用门槛和理解难度是去中心化交易所乃至各类DeFi产品普遍存在的问题。基于此，YFX在产品设计和运营门槛上力求做到最低。
YFX交易界面
除了流畅的使用体验，较低的使用成本也体现了用户友好性。YFX的手续费只有0.05%，没有资金费率。同时，YFX还设置了共享激励机制:邀请好友交易，可享受30%交易返利、智能合同执行返利、公开透明，每笔交易成交时实时结算至邀请地址。
YFX还注重产品设计的丰富性:支持高达100倍杠杆，覆盖远期、反向和混合合约。目前，用户可以使用八种货币进行交易，即USDT、USDC、TRX、BTC、ETH、ht、HPT和BNB，作为保证金。
4月13日，YFX宣布完成涉及NGC、SNZ、DFG集团、碧心资本、优必资本、星火数字资本的战略投资。这些机构投资了著名的项目，如博卡。
4月26日，YFX.COM宣布完成数百万美元融资。参与机构包括OKEx Blockdream Ventures、PrimeBlock Ventures和Gate.io Labs等境内外投资机构。
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第二，QIC-AMM机制没有磨损，滑动点低，流动性强
DEX运作的核心是交易机制。与集中交易相比，其指数价格的非延迟性和准确性是防控交易风险的基石。YFX作为DEX的衍生产品，没有使用Uniswap经典不变产品定价公式的AMM机制作为指数价格来源。
因为该团队研究发现，AMM用于金融衍生品的定价机制会产生漏洞，并诱导市场中的一些投机者产生无风险套利，从而导致系统中不可逆的风险。此外，基于多年的衍生品开发经验，该团队认为，目前的AMM和预测机器价格不足以支持衍生品金融规模的完整性。因此，YFX创立了QIC-AMM机制。
在QIC-AMM，平台累计交易额达到14.43亿美元，匹配交易超过22.6万笔，有效参与地址超过1.92万个，单日最大交易额达到6亿美元。第二次交易的挖掘数据更加亮眼:累计交易金额超过38.8亿美元，匹配交易数超过23万笔，参与总人数近2.5万人。
YFX还将汇聚更多用户和流动性做市商。平台的活跃度和用户+做市商的体量可以形成良性循环，不断增长和丰富的资产池可以从中带来更低的交易滑点、更充足的交易深度和流动性。
值得注意的是，在QIC-MMM机制下，用户与做市商的关系仍然是零和博弈。数字货币市场暴涨暴跌，加上杠杆率较高，加上链上数据报价延迟等不确定性叠加，将导致失仓概率较高。
为了打消用户的顾虑，YFX借鉴了传统金融衍生品模式，即传统金融市场中的做市商制度，做市商为投资者提供定向交易的双边报价，通过报价的更新引导交易价格发生变化。换句话说，YFX平台的自动做市商通过QIC-AMM机制，与用户的订单形成智能合约，保证用户和做市商资金的安全，保证系统不会跑仓。
具体来说，在YFX中，用户和做市商的杠杆率是不同的。通过系统配置，一旦指数价格超过一方强势平盘价格，智能合约的超级经理就会强制平仓，用户或做市商的止损就会强势。如果区块链出现拥堵，无法进行强制平仓，区块链网络恢复正常后，系统仍会按照一方强势平仓的价格进行结算，避免整个系统走仓。
这也是YFX独有的“不磨损设计”机制，其核心思想是将用户的盈亏率控制在合理的范围内，以减少对系统的影响。目前这个机制已经验证有效:上线半年多，经历了几次剧烈的市场波动，从来没有出现过磨损现象。
风控方面，YFX交易平台采用链风控和链风控两种方式，确保用户资金安全。YFX V1版代码分别于2021年1月14日和3月23日通过Certik两次审核，达到代码安全审核标准，有效保护了用户的交易安全。
小卡告诉星球日报，目前YFX并不是衍生DEX赛道上唯一的玩家，YFX也不是最早的进入者。但在数据性能、实现功能、开发进度等方面，YFX的突出优势是:功能全面、使用门槛低、流畅度高、交易滑点低、流动性强、去中心化充分、交易风险低、交易深度足、在六大主流公链同步部署。
三、多链部署下的衍生DEX闭环生态
最近，由于成本高、运营慢，Ethereum大量的DeFi项目选择外溢到其他新兴的公链，或者选择Layer2解决方案。YFX早就布局在Heco、BSC等新兴公链，在推出之初也选择了xDai解决方案，将上行时间缩短至5秒以内，TPS提升至70以上，交易提升约4.7倍，接近集中交换的便利，速度远超Layer 1上的DEX。此外，由于xDai Stable Chain与Ethereum兼容，YFX数据和资产可以无缝传输到Ethereum主网，提供后端安全和无限扩展机会。这也意味着用户可以将ERC-20资产存入，通过Dai转换为XDai抵押品，然后将YFX提供的所有交易对交易到同一个账户，交易更加便捷。
此外，为了满足不同喜好用户的需求，进一步占领公链市场，YFX在TRX、BSC、Heco上率先测试产品。目前，YFX在禾科公链中表现尤为突出。5月17日20: 00在Heco上举办的YFX混合合约交易大赛一经推出就在社区获得了一定的人气。截至5月20日上午8时，交易总金额已达3273万美元。Cass表示，YFX还将在Heco上为其他几个已部署的公链展示人气，并将考虑上线索拉纳等公链新秀，参与这些公链的生态建设。
Cass还向星球日报透露，YFX的最终目标是全面实现或超越CEX的用户体验，将海量的集中式衍生品交易所玩家转化为YFX的终身用户，不断打磨产品，形成闭环生态。据悉，V2版预计三季度上线，将完成报价机制、资金费率、仓位管理、平台货币应用场景的功能升级迭代，优化QIC-AMM机制，显著提升交易速度和使用流畅度。
从长远来看，分散贷款和期权也将得到积极尝试。目前，YFX正积极与各社区、项目方洽谈合作，为这些代币提供分散的衍生品交易场景，创造流动性。此前，YFX已与imToken、TokenPocket、Tronlink、小麦钱包、Aolink、CodeBank、火币钱包、HyperPay等钱包达成合作。，并在钱包中输入“yfx.com”参与整个使用过程，包括充值、提现、永续合约交易、增加流动性、移除流动性。
在YFX的衍生产品DEX生态系统中，象征性的YFX是燃料和硬通货。其应用场景包括:平台费、合约交易保证金、流动性做市商激励、平衡流动性池净头寸、参与平台治理。其中50%的手续费将用于回购每个DEX上的YFX代币进行销毁。可见，当YFX的生态圈扩大，用户数量增加，总交易量上升时，其通缩效应将进一步凸显，YFX pass的长期价值将被塑造。
挖掘创世交易的活动数据
从目前的市场反应来看，YFX的衍生DEX生态系统确实出现了扩张的迹象。自2021年1月推出以来，V1版已帮助超过8万用户完成100亿美元的总交易量，贡献DeFi生态的用户数量仅次于Uniswap和Compound。过去两周，YFX.COM累计交易额达到4.2亿美元。5月18日，24小时交易量再创新高，达到3600万美元。矿业和LP Token的最新APY为205.23%，流动性矿业的APY为57.44%。
当现货DEX赛道开始拥挤甚至同质化时，衍生的DEX赛道能否产生像Uniswap这样的龙头玩家？YFX衍生物DEX在生态后期的路线可能会给出答案。
