DeFi是本轮行业演进的主角。DEX是DeFi的核心。Uniswap、Sushiswap和Pancakeswap甚至在风头正劲的时候有超越集中式交易所的趋势。但真正的“量”DEX侧重于现货交易,很少涉及衍生品交易。
相比之下,在传统金融领域,衍生品的交易量是现货的40-60倍,而加密衍生品的交易量仅占数字资产总量的40%。相比之下,加密衍生品仍然有很大的发展空。同时,加密衍生品交易因其具有反审查、无需准入许可、用户自筹资金、无提款限制或交易规模限制等特殊优势,迅速占领市场。据Tokeninsight数据显示,截至2020年第三季度,加密衍生品市场成交额报2.7万亿美元,较上一季度增长25.1%,较2019年第三季度增长159.4%。
这无疑是一个绝佳的机会。提前意识到风口的YFX,凭借在集中加密衍生品领域多年的发展经验,逐渐走向市场前沿。
首先,提高分散化程度,打磨产品,优化体验
YFX是基于Ethereum、wave field、币安智能链、火币生态链、OKEx公链、Boca的多链分散可持续合约平台,最高可支持100倍杠杆交易。目前主要交易品种是BTC和ETH。与常见的自动做市商模式不同,YFX采用QIC-AMM做市商池交易模式,致力于为用户提供高流动性、低交易单的交易体验。
YFX是英文Your Futures Exchange的缩写,也来源于经典的数学表达式y = f,这意味着在区块链行业,创始团队相信数学和代码。对此,YFX金融科技总监Cass向星球日报表示,创始团队一直从事集中式加密衍生品平台的开发,期间为多家知名平台提供技术服务。该团队拥有经验丰富的技术开发专家、工作多年的合约交易员,以及专注于数字资产衍生品赛道的运营商和业务人员。他们非常熟悉BitMex等可持续合约的设计规则,堪称加密赛道的创业老兵。
2020年夏天Uniswap流行后,工作多年的团队,经过洞察和判断,认为去中心化衍生品赛道会有千亿级的龙头玩家,决定全力开发一个能匹配CEX用户体验的去中心化衍生品平台。
从团队的角度来看,YFX的第一要务是真正实现去中心化。Uniswap,一个去中心化的交易所,用这一点触动了整个团队——资金不受管理,机制透明,可审计,这也是DeFi领域最大的创新。所以YFX的衍生品交易都是上行交易,公开透明,没有真正的后台管理,每个用户都可以查看信息,确保更安全、更高效。此外,所有用户完全通过私钥来管理钱包,因此平台端无法获取用户的私钥,用户资产的交易、转移和清算都是通过合同进行链接的,安全性更高。YFX中文社区创始人王志康在4月底告诉媒体,没有真正的项目脱离DEX的轨道。因此,在市场没有强大竞争对手的情况下,去中心化是YFX快速打开市场的起点。
此外,用户体验是决定新用户留存率的最重要因素。使用门槛和理解难度是去中心化交易所乃至各类DeFi产品普遍存在的问题。基于此,YFX在产品设计和运营门槛上力求做到最低。
YFX交易界面
除了流畅的使用体验,较低的使用成本也体现了用户友好性。YFX的手续费只有0.05%,没有资金费率。同时,YFX还设置了共享激励机制:邀请好友交易,可享受30%交易返利、智能合同执行返利、公开透明,每笔交易成交时实时结算至邀请地址。
YFX还注重产品设计的丰富性:支持高达100倍杠杆,覆盖远期、反向和混合合约。目前,用户可以使用八种货币进行交易,即USDT、USDC、TRX、BTC、ETH、ht、HPT和BNB,作为保证金。
4月13日,YFX宣布完成涉及NGC、SNZ、DFG集团、碧心资本、优必资本、星火数字资本的战略投资。这些机构投资了著名的项目,如博卡。
4月26日,YFX.COM宣布完成数百万美元融资。参与机构包括OKEx Blockdream Ventures、PrimeBlock Ventures和Gate.io Labs等境内外投资机构。
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第二,QIC-AMM机制没有磨损,滑动点低,流动性强
DEX运作的核心是交易机制。与集中交易相比,其指数价格的非延迟性和准确性是防控交易风险的基石。YFX作为DEX的衍生产品,没有使用Uniswap经典不变产品定价公式的AMM机制作为指数价格来源。
因为该团队研究发现,AMM用于金融衍生品的定价机制会产生漏洞,并诱导市场中的一些投机者产生无风险套利,从而导致系统中不可逆的风险。此外,基于多年的衍生品开发经验,该团队认为,目前的AMM和预测机器价格不足以支持衍生品金融规模的完整性。因此,YFX创立了QIC-AMM机制。
在QIC-AMM,平台累计交易额达到14.43亿美元,匹配交易超过22.6万笔,有效参与地址超过1.92万个,单日最大交易额达到6亿美元。第二次交易的挖掘数据更加亮眼:累计交易金额超过38.8亿美元,匹配交易数超过23万笔,参与总人数近2.5万人。
YFX还将汇聚更多用户和流动性做市商。平台的活跃度和用户+做市商的体量可以形成良性循环,不断增长和丰富的资产池可以从中带来更低的交易滑点、更充足的交易深度和流动性。
值得注意的是,在QIC-MMM机制下,用户与做市商的关系仍然是零和博弈。数字货币市场暴涨暴跌,加上杠杆率较高,加上链上数据报价延迟等不确定性叠加,将导致失仓概率较高。
为了打消用户的顾虑,YFX借鉴了传统金融衍生品模式,即传统金融市场中的做市商制度,做市商为投资者提供定向交易的双边报价,通过报价的更新引导交易价格发生变化。换句话说,YFX平台的自动做市商通过QIC-AMM机制,与用户的订单形成智能合约,保证用户和做市商资金的安全,保证系统不会跑仓。
具体来说,在YFX中,用户和做市商的杠杆率是不同的。通过系统配置,一旦指数价格超过一方强势平盘价格,智能合约的超级经理就会强制平仓,用户或做市商的止损就会强势。如果区块链出现拥堵,无法进行强制平仓,区块链网络恢复正常后,系统仍会按照一方强势平仓的价格进行结算,避免整个系统走仓。
这也是YFX独有的“不磨损设计”机制,其核心思想是将用户的盈亏率控制在合理的范围内,以减少对系统的影响。目前这个机制已经验证有效:上线半年多,经历了几次剧烈的市场波动,从来没有出现过磨损现象。
风控方面,YFX交易平台采用链风控和链风控两种方式,确保用户资金安全。YFX V1版代码分别于2021年1月14日和3月23日通过Certik两次审核,达到代码安全审核标准,有效保护了用户的交易安全。
小卡告诉星球日报,目前YFX并不是衍生DEX赛道上唯一的玩家,YFX也不是最早的进入者。但在数据性能、实现功能、开发进度等方面,YFX的突出优势是:功能全面、使用门槛低、流畅度高、交易滑点低、流动性强、去中心化充分、交易风险低、交易深度足、在六大主流公链同步部署。
三、多链部署下的衍生DEX闭环生态
最近,由于成本高、运营慢,Ethereum大量的DeFi项目选择外溢到其他新兴的公链,或者选择Layer2解决方案。YFX早就布局在Heco、BSC等新兴公链,在推出之初也选择了xDai解决方案,将上行时间缩短至5秒以内,TPS提升至70以上,交易提升约4.7倍,接近集中交换的便利,速度远超Layer 1上的DEX。此外,由于xDai Stable Chain与Ethereum兼容,YFX数据和资产可以无缝传输到Ethereum主网,提供后端安全和无限扩展机会。这也意味着用户可以将ERC-20资产存入,通过Dai转换为XDai抵押品,然后将YFX提供的所有交易对交易到同一个账户,交易更加便捷。
此外,为了满足不同喜好用户的需求,进一步占领公链市场,YFX在TRX、BSC、Heco上率先测试产品。目前,YFX在禾科公链中表现尤为突出。5月17日20: 00在Heco上举办的YFX混合合约交易大赛一经推出就在社区获得了一定的人气。截至5月20日上午8时,交易总金额已达3273万美元。Cass表示,YFX还将在Heco上为其他几个已部署的公链展示人气,并将考虑上线索拉纳等公链新秀,参与这些公链的生态建设。
Cass还向星球日报透露,YFX的最终目标是全面实现或超越CEX的用户体验,将海量的集中式衍生品交易所玩家转化为YFX的终身用户,不断打磨产品,形成闭环生态。据悉,V2版预计三季度上线,将完成报价机制、资金费率、仓位管理、平台货币应用场景的功能升级迭代,优化QIC-AMM机制,显著提升交易速度和使用流畅度。
从长远来看,分散贷款和期权也将得到积极尝试。目前,YFX正积极与各社区、项目方洽谈合作,为这些代币提供分散的衍生品交易场景,创造流动性。此前,YFX已与imToken、TokenPocket、Tronlink、小麦钱包、Aolink、CodeBank、火币钱包、HyperPay等钱包达成合作。,并在钱包中输入“yfx.com”参与整个使用过程,包括充值、提现、永续合约交易、增加流动性、移除流动性。
在YFX的衍生产品DEX生态系统中,象征性的YFX是燃料和硬通货。其应用场景包括:平台费、合约交易保证金、流动性做市商激励、平衡流动性池净头寸、参与平台治理。其中50%的手续费将用于回购每个DEX上的YFX代币进行销毁。可见,当YFX的生态圈扩大,用户数量增加,总交易量上升时,其通缩效应将进一步凸显,YFX pass的长期价值将被塑造。
挖掘创世交易的活动数据
从目前的市场反应来看,YFX的衍生DEX生态系统确实出现了扩张的迹象。自2021年1月推出以来,V1版已帮助超过8万用户完成100亿美元的总交易量,贡献DeFi生态的用户数量仅次于Uniswap和Compound。过去两周,YFX.COM累计交易额达到4.2亿美元。5月18日,24小时交易量再创新高,达到3600万美元。矿业和LP Token的最新APY为205.23%,流动性矿业的APY为57.44%。
当现货DEX赛道开始拥挤甚至同质化时,衍生的DEX赛道能否产生像Uniswap这样的龙头玩家?YFX衍生物DEX在生态后期的路线可能会给出答案。