最近，更关心经济的人应该经常看到通货膨胀上升的消息。随着通货膨胀加剧，我们的钱将迅速贬值。这不是危言耸听，而是已经在发生了，未来可能会变得更糟。那么，如果出现严重的通货膨胀，最有价值的是什么？

通货膨胀正在发生的迹象是什么？

通货膨胀的表现无非是物价上涨。虽然今年前两个月中国居民消费价格指数分别下降了0.3%和0.2%，看起来没有通货膨胀发生，但还是有其他迹象表明通货膨胀已经发生，而且未来可能会更加明显。

通货膨胀上升的一个迹象是生产资料的价格正在上涨。过去一段时间，原油、铜、铁矿石等行业必需的生产资料价格大幅上涨。或许我们还感受不到这些原材料价格上涨的影响，但迟早会感受到。

因为原材料价格上涨必然会增加商品的生产成本，商品生产企业要想保持利润，很可能会提高商品的销售价格。但毕竟从原材料到商品需要一个过程，所以原材料的涨价不一定会传导到零售商品的价格上。但是工业品的价格受到了影响。

国家统计局公布的数据显示，2月份工业生产者出厂价格同比上涨1.7%，为2018年12月以来最高。自去年11月以来，PPI已连续4个月环比上涨，从10月的-2.1%升至1.7%，涨幅为3.8%。

从过去几年来看，当生产者价格指数上升时，消费者价格指数就会上升。例如，2017-2018年，中国的PPI大幅上升，而CPI仅在2019年大幅上升。这也应该是因为从工业品价格上涨向消费品价格上涨转移需要一定的时间。

另一个迹象是国债利率上升。正常情况下，通货膨胀率和市场利率往往会往同一个方向走，即当通货膨胀率上升时，市场利率也会上升。这是因为当通货膨胀率上升时，资本的贬值速度会加快，这时，资本提供者必然会要求更高的资本利息来弥补资本贬值的损失，所以利率水平会上升。

国债利率可以说是最重要的市场利率。由于国债利率是市场的无风险利率，在国债利率上加上一定的风险补偿后，就可以产生其他的市场利率。因此，当国债利率开始上升时，意味着通货膨胀率即将上升或已经上升。

与去年同期相比，我国国债利率从3个月到30年涨幅较大，其中一年期国债利率涨幅最大，达到77个基点。很难不想到国债利率的普遍上升和通货膨胀。

通货膨胀下什么最有价值？

通货膨胀不是很严重的时候，股票、黄金、房子等。可以在不同的通货膨胀时期起到一定程度的保值增值作用。但如果发生严重甚至恶性通货膨胀，这些事情可能就行不通了。

在严重恶性的通货膨胀下，货币贬值的速度会相当快，人们想尽快把钱花掉。但在这个时候，人们首先想到的绝对不是囤积黄金或房屋。

因为当严重的通货膨胀发生时，大多数普通人的收入增长很难跑赢通货膨胀，这意味着他们的收入会不断减少。当收入减少时，人们首先想买的是生活必需品，所以当严重或恶性通货膨胀发生时，最需要的生活必需品食物是最有价值的东西。

在过去的一年里，除了肉类的价格，中国的食品价格实际上上涨了很多。比如2月份CPI虽然下降，但食品中水产品价格上涨了5.9%，新鲜蔬菜水果价格也上涨了3%以上。当然，这种增长远非严重的通货膨胀。

对于我国来说，未来通货膨胀率可能会上升，但不太可能出现严重的通货膨胀，因此自然没有必要囤积粮食和粮食。