如前一篇文章所述，1929年至1932年的全球大萧条对世界经济造成了沉重打击，但与此同时，也使中国经济快速发展，出现了罕见的繁荣。然而，随着欧美国家走出经济危机，中国经济的上升通道突然中断，始作俑者是美国的《白银购买法案》。

这项法案于1934年通过。具体内容是美国政府购买白银，使得国际白银价格上涨至每盎司1.29美元，是大萧条时期白银价格的两倍多。等到美国政府的白银储备达到黄金储备的三分之一，再停止收购。

一些美国人认为当时中国是银基货币体系。银价上涨后，中国银元的购买力必然会增加，进口美国商品的能力也会变强。这不仅能增加美国的出口，还能让中国人过上更好的生活，两全其美。

有些中国人是这样认为的，认为这个法案对中国有利，并表示欢迎。我没想到最后的事实是相反的。中国的经济发展，刚有一点起色，就戛然而止，差点酿成大祸。

首先要指出的是，推动《购银法案》的是美国白银资本家，他们持有美国大部分银矿。然而，在大萧条时期，国际银价低迷，让这些白银资本家抱怨财富缩水。

虽然白银生产在美国经济中的比重很小，但白银资本家的能量很大。毕竟欧美历史上实行过银基货币制度，对白银还是有美好回忆的。

法案通过后，美国政府在全世界购买白银。到1935年中期，白银价格比1932年上涨了2.5倍，超过了大萧条前1928年的水平。理论上讲，1935年一个中国银元能买到的进口商品是1932年的2.5倍，在海外买更便宜。

但当时的中国人根本笑不出来，因为以银元计价的中国商品变得更加昂贵，导致中国出口大幅下降。1933年比1930年下降了30%，此后两年下降率达到80%。仅仅三四年，中国的出口量就减少到了1930年的十分之一。

这是很多茶叶、生丝、棉纱等外贸经营者，以及茶农、丝农、棉农的噩梦！据统计，1935年，全国92家纱厂开工不足14家，1934年上海关闭工商企业510家，1935年关闭1065家。大量资本从实体经济中抽走，民族工业难以为继。

更严重的是，华北的日本人与军阀勾结，将大量白银走私出境。仅在1934年的最后几周，就有2000多万白银被走私出去。1935年，走私白银达到2.3亿元，晚清白银外流现象在中国重现。

外贸和货币政策的双重收缩导致中国经济一落千丈，而其他国家正在从大萧条中复苏，中国却一头栽了下去。在完全自由放任的市场环境下，中国经济几乎得不到保护，世界上稍有风吹草动就可能把中国搞得天翻地覆。这就是发展中国家需要市场保护的根本原因！