AVIC信托可怕的“雷池”

2019年11月，原安徽“最大房地产企业”国投集团宣布申请破产重整。此前，国有投资负债总额为126亿元。

2016年至2018年，AVIC信托为国购投资及其子公司发行了至少19只信托产品。从2016年开始，AVIC信托有171个有年头的“天心”项目。其中，2016年32起，2017年47起，2018年48起，2019年30起，2020年以来14起。

中集集团破产，中航信托能安全吗？

据相关媒体报道，在AVIC信托171个“天信”项目中，回报率最高的是“天信八号”，达到11.65%；产量最低的是“天心47号”，为5%；最长的是天心37号，48个月，最短的是天心3号，2.5个月。如果只看系列本身的回报率和期限，很难判断项目的底层质量。

AVIC信托“雷驰”解密

首先，“雷池”有六大原因

1.地表天心项目T0转让给其他信托T1持有的信托T2，底层T2为私募或有限合伙，形成“TOTOF”结构。

二.地表天心项目T0直接接受其他信托T1持有的私募或有限合伙股份，形成“TOF”结构。

三.地表天心项目T0投资于其他信托T1下的部分结构性单位。有的结构性单位投资私募或有限合伙，有的则是企业贷款，形成“TOTOF”或“TOT”结构。

四.地表天心项目T0直接投资有限合伙，形成“TOF”结构，采用这种结构的项目包括天心九号，这种结构在AVIC信托与第三方合作设立境外实体时比较常见。

动词 地表天心项目T0转让给其他信托T1持有的信托T2，形成“TOT”结构。

不及物动词AVIC信托指定T1、T2、T3三个信托计划，作为地表天心项目T0拟转让或认购的三个信托计划的收益权或单位，形成一对多的“TOT”结构。

其次，产品打雷后，依然坚持“正义救赎”

2014年，AVIC信托提出打造私人投资银行、资产管理、财富管理三大业务体系的计划。之后又相继推出了绿色信托、家族信托、数据信托等新产品。率先从非标向股权转型，在这个过程中也推出了很多产品，做了很多尝试。

值得注意的是，在产品无法赎回后，AVIC信托认为的解决方案仍然是刚性赎回。

2018年11月，江西银监局对“个人固有资本投资信托计划受托人为唯一受益人，固有资本劣化转让后信托收益权成为信托计划劣化受益人，优先本金与劣化本金投资资本比超过2: 1的结构性股票投资信托计划多次延期，且比例不断扩大”等3项违法行为处以行政罚款。

AVIC信托上半年净利润同比下降20%以上

8月27日，AVIC资本发布2020年半年报，子公司AVIC信托的业绩也在投资者面前展示。看半年报时间线，2016-2019年上半年，AVIC信托总营收和净利润持续增长，但2020年上半年出现五年来首次下滑。2018年以来净利润增速逐渐放缓，今年净利润呈现负增长。

对于净利润下滑的原因，AVIC信托相关负责人对界面新闻表示，“AVIC信托积极落实宏观经济和金融政策，目前正在积极谋划‘十四五’，将ESG评价体系全面融入战略制定和管理全过程，深化公司业务转型，优化调整业务结构，按照审慎原则加大风险拨备。”

除了营收和净利润下降，作为信托公司主要收入来源的手续费及佣金收入的表现也不如去年。根据此前公布的2020年上半年未经审计的财务数据，公司今年累计手续费及佣金净收入为16.71亿元，同比减少1.47%。

2020年，信托业仍将面临较大的到期兑付压力，部分信托项目按期清算将面临不小的挑战。不过，专家指出，要积极看待信托业。信托的制度优势正在进一步发挥，信托的委托服务功能正在深入挖掘，社会的信任意识也在提高。未来更多的信托服务值得期待。

文章部分内容和图片来源于:新浪财经、界面新闻、信托业

免责声明:文中引用的部分内容和图片已标注出处，版权归原作者所有。引用不当或涉及侵权请联系作者！